硅料产能释放，光伏关注

硅料产能释放在即，重点关注组件三杰+辅材四小龙
$天合光能(sh688599)$
1.由于硅料产能扩产周期约为2-3年，长于下游其他环节，所造成的供需错配导致近两年硅料价格持续走高。
根据各家扩产节奏，预计2022年底-2023年中将是硅料产能将逐步释放，2023年全年硅料有效供给将达到134万吨，届时价格将恢复理性。
下游业主装机意愿将大幅提升，组件环节盈利能力或将修复，有望迎来量利齐升，同时拉动辅材需求的提升。
2.光伏目前处于“平价”时代，已经进入了发展的快车道，在“双碳”目标持续推进的背景下，预计2023年全球装机量将超过330GW。
近年来由于铜、锡等大宗原材料价格上涨，导致辅材的盈利空间受到压缩。
今年年中开始原材料的价格出现下滑趋势，辅材的盈利空间有所回暖，叠加23年光伏装机量的攀升，辅材环节将迎来量利齐升，进入发展“快车道”。
3.关注
组件：硅料产能释放后组件环节有望最先受益，关注隆基绿能 、晶澳科技 、天合光能 等一体化组件厂商。
辅材：大宗原材料降价+需求高增利好焊带的威腾电气 、宇邦新材 ；
大宗降价+新品迭代逻辑，接线盒环节有望有望实现量利齐升的通灵股份 ；
无氟背板客户导入加速的明冠新材 。