论大中矿业80元-100元左右的可行性

大中矿业 《投资合作协议书》详细解读，论一个5到10倍股的诞生今天大中发布了翘首以盼的《投资合作协议书》，简单解读一下重点，抛砖引玉：
一、投资内容：
总投资约 160 亿元，其中采选项目投资 40 亿元，管道输送、碳酸锂加工以及新型建材项目投资 20 亿元，锂电池生产项目投资 100 亿元。
解读：采选矿投资只占四分之一比例，重点是锂电池生产100亿，锂电池是大头。也就是说这是从采矿，选矿，加工，到终端产品锂电池出厂全产业链投资。所以，大中的未来不仅仅是锂矿，而是锂矿+锂电的组合。是拥有终端产品的，直接提供给车厂。大中的优势是矿产开采，但电池这的业务基本属于小白，未来是自己组建团队或是找宁德时代 or中创新航 or长远锂科 合作还是收编本地锂电池厂（本地已有），这有待下一步部署。但凭直觉来看，这部分投资应该是大中牵头，与头部锂电池企业合作，共同投资。毕竟技术有专利，强强联手是最好也是最快的办法。100亿的投资对大中来讲，自己落实也有难度。
二、履约能力分析：
临武县人民政府信用状况良好，具有良好的资信及履约能力。本协议是在湖南省政府参与下签署的，更有利于临武县人民政府推进本协议的实施。
解读：重点提了湖南省政府参与，省里的挂名项目，后续县政府应该会全力配合推进，采选矿这个行业门槛太高，没有强力推进，政府一旦更换关键人员，还是有变数的，做过前期的朋友都知道一环卡，环环卡，大中也是非常强调这一点，毕竟锂矿是香饽饽，这确保了项目后续的手续办理。
三、价值估算：
项目建设内容 4.1 4 万吨/年碳酸锂采选冶及管道输送、新型建材生产基地。4.2 16 万吨磷酸铁锂正极材料生产基地。4.3 20GWH 锂电池生产项目。
解读：4万吨碳酸锂，按50万每吨计算，年营业额200亿。16万磷酸铁锂正极材料生产万应该是匹配锂电池生产的。这部分利润目前不太好估算。但满产情况下年营业额应该在200亿-250亿之间。参考江特电机 云母提锂净利率40%计算，年净利润在80-100亿。但是问题来了，虽然目前成立的子公司是大中矿业百分百持股，但是后续地方政府是否要参与到分成中来？还是仅仅赚取税收？蓉姐当初是和地方政府设置共享金机制，这部分利润可能地方政府会拿走一些。具体还要后续披露内容继续跟进。姑且按照目前利润测算，参考锂矿行业截止今天的15倍估值，大中矿业满产情况下市值在1000-1500亿之间（包含铁矿石），这是个比较保守的预测。15亿股本，目标股价在65-100之间。
四、时间节点排布：
电池项目于 2022 年 12 月底开工建设，2023 年 12 月试投产。
解读：这应该是建设最快的锂矿及锂电池项目了，明年底投产锂电池项目，那么在此之前锂矿是要保证出矿的。时间紧张，能看出地方政府的重视。重点时间节点线如下：
1、2023 年 3 月底，支持乙方通过法定程序依法取得目标区域空白区含锂多金属探矿权。
2、2023 年 4 月 19 日前，支持乙方整合目标区域矿业权，并 协助乙方办理好相关主体变更登记手续。
这个4月19日约定的就非常的准确，不知道是什么好日子，但有这么明确的时间点，相信对目标区域的情况都已经摸排过，基础工作都做在了前面。
五、排他性条款：
5.5 甲方确保目标区域空白区矿业权不会出让给第三方，目标区域内的所有主体不与第三方接洽，目标区域内公司股权及矿权不会向第三方转让或者向第三 方设定权属负担。
解读：据和本地朋友了解，大中的目标区域应该是香花岭和花塘两个镇，10多公里范围，主矿在香花岭，露天矿，品味达到1以上，其他也在0.3以上，之前看的0.6应该可以视同平均品味。幅员辽阔，但这个排他性条款的设置就非常的妙，既看出了地方政府对大中的支持和重视，也看出了大中的严谨。
其他就不多说了，以上五点是对本次投资协议的重要解读。全篇看下来双方诚意满满，是我国锂产业链的又一重大事件。那么接下来大中的发展中的主要看点在于：
一、引进哪家头部锂电企业共同合作？天齐锂业 是和中创新航，蓉姐是和比亚迪 刀片电池，其他主要是宁德时代。中矿会和谁合作呢？还是自己做？这个应该不会太久就会公布，我认为最晚12月底之前会有明确说法，因为建设时间非常紧张。这是未来的一个小利好。
二、地方政府是否需要后续参股或者设置类似共享金条款？这个有待进一步关注。
三、明年3月底前取得探矿权，这是另一个重要进展。厂房、用地、批复基本在三月底前都能落实。4月底前零散矿源变更登记完成。12月底前投产锂电池。
这几个是明确的关键节点，如果目标价是80的话，可以设想一下未来股价的走势发展路线图。我不是说明年12月底就能到80，这个就见仁见智了。但蓉姐股价193的时候也只是刚刚出矿，利润刚扭亏为盈的时候。关于股价，大中是非常适合机构持股的标的，因为有明确的时间节点和盈利预测，市值在200亿以上，机构风控都能无条件同同意配置，机构的走势重点参考中矿资源 。目前流通盘40%左右在十大股东手里，只有36亿在市场实际流通，这里面主力拿了至少50%。其余又有多少会去卖呢？第一波情绪，第二波机构配置，第三波走长线牛股。略显不利的是转债的存在，会分散资金力度，但终归会走向价值均衡。
总结来说，大中目前的股价就是白菜价，无论你怎么算股价都远远低估。相比于在西藏、四川的锂矿企业，冬季气候条件不行，一般都设置冬歇期，大中就完全没有这个烦恼，湖南的天气，大中照常施工，露天开采难度低很多，且有下游产业链优势，这是相比其他锂矿企业的比较优势！我们要做的就是拿好底部筹码，适度做一些高抛低吸，等待大中矿业实现目标价。中矿十几块钱的价格就在眼前，一两年时间很快就过去。而我相信大中必定会复制这个路线，成为未来一年内资本市场的明星。
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一年半左右后验证！