10.7 心法 |
养家说到美国机构看的是1-3年,巴菲特可以看5-10年, 因此巴菲特这种长期投资者对比机构就拥有了优势策略 - 这句话应该怎样理解? |
我的理解是:美国机构只能分析1-3年成长性高的企业,他们不管未来3年以上高成长的企业,也缺少像A股的散户群众基础。那么那些长期持续稳定盈利的企业会被忽略,被低估,然后巴菲特利用这种认知偏差买入并长期持有,获取超额收益。 |
回到A股,A股是散户市场,散户都是超短,价值投资者肯定不比美国多。那么广大投资者的投资风格肯定是追涨杀跌,而且持股时间短。这种现象分两种情况:1. 像巴菲特风格一样,买入长期成长性高的企业,例如宁德,比亚迪,茅台,由于国内投资环境不一样,国内仍为政策市,好的长期标的不多,所以蓝筹股的投资环境没有美国好。第二种情况是情绪主导市场,情绪好,散户一哄而上,很快就把股价炒作起来。所以为什么养家说大家贪婪时我更贪婪,大家恐惧时我更恐惧,原因就是因为机构少,散户多, A股市场缺乏理性投资者,更容易被情绪所左右。大家看到票张的好,就一哄而上,看到股票跌,大家就相互踩踏。 |