写在前面经过这几年的感悟，我认为，如果不能感受到大盘指数与行业指数的起伏，以及大盘指数与行业指数之间的关系，个股是很难做好的。因此，我把我的心路记录下来，让更多的人能通过我的记录，能得到一些自己的感悟，哪怕只有一点，这篇文章也算值了。
目录 （以自4月27日到7月初这一波段的趋势交易心路历程为例）
支撑： 我为什么做ETF的趋势交易？
观察：等待第二点位确认 标准复盘 湖景周报 第29期 2022年6月6日 星期一
入场：第二点位已确认 湖景周报 第29期 续2 2022年6月9日 星期四
持仓：注意回调，整体趋势不变 湖景周报 第30期 2022年6月13日 星期一
调仓：趋势未变，但注意新能车涨幅过大，清仓新能车换医疗 湖景周报 第31期 2022年7月6日 星期三
预警：上证回调，新能车止涨，其他行业止涨 湖景周报 第31期 | 反应慢半拍，还是走结构化行情（期数标错，实为32期）
出场：发现目前形势不明朗，并总结了交易策略 湖景周报 第33期 | 形势不明朗，先保住本金
入场：重新认清形势，并确定策略，即本文 湖景周报 第34期 | 超配最强指数，知行合一。
我为什么做ETF的趋势交易？这个问题拆分成两个问题，一是为什么是ETF；二是为什么做趋势交易。
第一个问题，为什么是ETF，这个前提是想投资，对于我们来说，投资股票是门槛相对低的，同时也可以满足我们的心理需求。投资股票有什么困难？目前细分有70多个行业，共有4600多只股票，作为一个非专业投资者，有限的精力要花更大的成本找到合适的标的，即使找到，也不一定恰好在合适的时机。
“美国证券交易所之所以设计出 ETF，旨在吸引那些热衷于买卖个股，而不喜欢共同基金的股民“。目前来看，ETF是股票的最佳替代品，这句话在5年以前不一定对，但现在，或许对。因为5年以前，宽基ETF占据了8成的份额，主要是大盘指数ETF，对于很“人性”的我们，是不愿意碰的，但自从2018年以后，尤其是2020年后，得益于结构化行情，行业ETF与风格ETF得到了迅猛发展，2021年底实现了二八分化的逆转。截至 2021 年底，共有 84个细分行业主题 ETF，现在只要您看好某个行业，大多数可以找到合适的ETF。
我国ETF市场目前有多大，截至2021年底，规模有1.4万亿，占公募基金规模的5.58%，2020年美国为18%左右。我国ETF市场发展有多快，2021年新发数量接近过去6年之和，最近10年规模年化增速为34.15%，美国约为18.4%。
ETF相比股票有什么好处。举例来说明，如果您看好
军工行业，军工行业有哪些股票呢？我们来看一下：
紫光国微 、
航发动力 、
中航光电 、
中国重工 、
中航西飞 等等，那么一个军工ETF，就可以包揽上述这些股票，而不用去分析每个股票的核心价值，从而获得他们的组合收益，也不用担心某个股票可能的黑天鹅事件。
那ETF能不能带来“快感”？能，比如，军工ETF，即使2021年元旦后入场在高点，至2021年5月11日，跌幅-30%，从此至2021年8月23日，涨幅+40%，也可以平出；再比如新能车ETF从2021年4月至2021年8月，涨幅达80%，从而说明了一个问题，ETF的一个波段，也可以获得个股过山车的“快感”。同样的感觉，为何选ETF，因为可以节省出大量的研究个股的精力，来研究大盘与行业、行业ETF之间的关系，以及交易策略细节的研发上。如果投资个股，上述这些关系同样是要花精力去关注的。
第二个问题，为什么是趋势交易。它存在的逻辑是，一个影响国家经济社会的重大问题，会在股市中形成一个个股群体，这些群体受资金的追捧形成了一个题材板块，如果题材可持续，资金会持续不断地关注这个题材板块，即稳定的趋势是通过投资者持续买入某个板块而形成的。这里摘抄一段《交易ETF利用技术分析获得优势》作者达荣·瓦格纳的话：“我交易最频繁的 ETF 产品，与具体的某一行业相关，比如
半导体、生物技术…，这是因为，在既定的时刻，无论整体市场运行状况如何，我总会找到一个资金不断流入的行业，相对于主要指数来讲，该行业呈现相对强势。” 在题材的持续有效中，资金会像大海里的水分子震动一样，形成波浪，那么在股市里，就形成趋势上升、回调、继续上升、衰退。
在一个标准的趋势里，价投的人赚价投的钱，技术的人赚技术的钱，量化的人赚量化的钱，超短的人赚超短的钱；有的人先知先觉且有资金的优势，参与趋势的打造，有的人后知后觉参与趋势的中继或回调后的继续。各取所需，觥筹交错。参与其中的人，对哪种策略的感受力最强，那么就上哪个“桌”。国家的经济社会总要向前发展，人性千百来年没有太多变化。对于精力有限、没有资金去打造趋势、没有投研团队去深挖趋势的人来说，趋势修复更合适一点，就是前面提到的趋势回调后继续上升。
正如宽基指数总是起起伏伏，很多行业指数总是在轮动，是一个基本的现象和规律。当然，也存在一些“违反”规律的，比如2021年下半年的
科创50ETF，趋势修复一半就转头向下，还好根据浮动止盈机制幸免，比如同期的医疗ETF，刚开始修复就结束，还好根据保护性止损避免大幅回撤。研究个股和猜测主力的意图节省下的精力，都用在了投后风控上，同时，这种策略也给人几天的时间来反应趋势是否反转。
以上就是为何做ETF的趋势交易的思考及经历，仅以此文记之，文中关于ETF发展的部分数据，来源于《上证证券交易所 ETF 行业发展报告》（2021）上海证券交易所和《全球 ETF 行业发展年度报告》（2020） 深圳证券交易所、《2021 年度总回顾之：我国 ETF 市场剖析及展望》上海证券基金评价研究中心。
观察：等待第二点位确认 标准复盘 湖景周报 第29期 2022年6月6日 星期一上证指数 目前在筹码结构上突破下降通道上沿，下降通道以2021年12月13日、2022年3月2日为上沿，以2021年11月10日、2022年3月4日、2022年4月26日为下沿；筹码形态上看，目前正在构建头肩形态，目前有回调至颈线3100处的需求，从而形成右肩；均线系统上，M30走平，有空转多的迹象。从4月27日2863.65处至今3236，已上涨13%，目前有回调至3100处的需求，即M30与M60中间值。综上，上证指数目前筹码结构看多，均线系统由空转多，等待趋势修复的确认，即M30上穿M60，右肩形成，3100附近为第二确认点位。
创业板指 数目前在筹码结构上突破下降趋势线，下降趋势线以2021年12月14日起，至2022年4月27日止。值得注意的细节是在5月26日2300处不再去构建更低的点位，为第一次确认，目前有回调至颈线2400处的需求，实现第二次确认；均线系统上看，M30走平，微微上翘，由空转多，有形成金叉的可能。综上，创业板指数目前筹码结构看多，均线系统由空转多，等待趋势修复的确认，即M30上穿M60，2450处为第二确认点位。
科创50指数目前在筹码结构上突破下降通道，下降通道为自2021年12月1日至2022年4月27日，突破后，也如创业板指数，完成了轻微回踩，拒绝构建更低点位，即为第一确认点；均线系统上看，目前M30走平，微微上翘，有形成金叉的趋向。第二确认点位大约为1046处。
军工、新能车、半导体、
光伏板块，与上述大盘指数趋势相似。第一确认点已出现，等待第二确认点的出现，从均线上看，是M30上穿M60，形成金叉，筹码回落至金叉处；从筹码结构上看，是回调到支撑位。
入场：第二点位已确认 湖景周报 第29期 续2 2022年6月9日 星期四今天周四，上证指数、创业板指数、科创50指数、半导体指数、新能车指数、军工指数全部回调，如本周报预测，属于回调的需求所致，趋势的状态未变。
交易不能怕麻烦，能拆成多笔买入的，就分成多笔买入，用较小的仓位，拉长的时间来平滑筹码的波动。
本文讨论一下趋势修复策略的交易规则，如何在趋势的起点看到机会，科学的入场。
入场：
时机：M30作为趋势的主要指标，当M30由向下，转向与水平线相切，并开始由切点右侧向上行进时；Kdj作为辅助指标，避开超买区域。
节奏：可以收盘价作为参考，分成2-3个交易日完成建仓。
保护性止损点：M30与水平线的切点。（非常重要）
出场：
时机：M30作为趋势的主要指标，当M30由向上，转向与水平线相切，并开始由切点右侧向下行进时。
持有：
在这两个切点之间，可以容忍波动。
还有注意一点，就是持仓与交易计划的关系，关系是深刻的模式。
持仓：注意回调，整体趋势不变 湖景周报 第30期 2022年6月13日 星期一上证指数目前从创4月27日底部以来，上涨幅度达14%。从筹码结构上看，是上周趋势的延续，即突破下降通道通道后，开启一轮新的升势，但当前还是要警惕回调的压力；从均线系统上看，M30斜率开始为正，M60斜率接近0，整体看是由空转多的形态，但当前还是要注意，筹码回调至M30与M60交点的需求。
创业板指数目前从创4月27日底部以来，上涨幅度达20%。从筹码结构上看，也是上周趋势的延续，即突破下降趋势线，并开启一轮新的升势，新的升势这段，有突破，有回踩，是两个N字形态；均线系统上看，M30斜率开始为正，M60斜率接近0，整体看是由空转多，周内完成了突破M60，并在周四完成了回踩。
科创50指数，目前从创4月26日底部以来，上涨幅度达27%。从筹码结构上看，是上周趋势的延续，即突破下降通道后，拒绝探新低，完成了3次拉升，3次回调，也是两个N字形态；均张系统上看，M30斜率开始为正，M60斜率接近0，整体看是由空转多。值得注意的是，科创50指数比创业板指数提前一天突破M60，看往前看，也是提前一天新底。
半导体、新能车、军工指数，趋势也是上周上升趋势的延续，自创4月27日底部以来，涨幅分别是24%、48%、31%。目前无论从筹码形态还是均线系统上看，都是上升趋势，或者说是下降趋势的反转初期。
目前群体心理，根据以上分析，比较一致，对4月26-27日构建的底部比较认可。对于每个参与者个体，能给个体带快感的，A是趋势上升赚钱了，B是幻想趋势上升会赚钱，C是因为A或B的存在，填补了生活上的不满。AC组合还好，要是BC组合中，B的幻想没有实现，那一定是非常不舒服的。所以我们也不去预期趋势到底是如何走，把精力主要放在如何管理仓位的风险上。今天大致看了一下之前吃过亏的某行业指数，一个“假反转”，从起初，到被发现，大约是-5%到-10%的回撤，而且是几天时间，假如单个标的仓位最大20%，那么对账户整体的影响影响就是-1%到-2%，这个其实是可以接受的。
调仓：趋势未变，但注意新能车涨幅过大，清仓新能车换医疗 湖景周报 第31期 2022年7月6日 星期三过去的两个月是做趋势修复最好的时间段。
上证指数自4月27日至6月28日，两个月时间上涨18%，今日回调-1.43%，目前趋势未变；
创业板指数较上证稍强势，自4月27日至6月28日，上涨32%，今日微调-0.5%，目前趋势未变；
科创50指数强弱介于上证指数与创业板指数之间，自4月27日至6月28日，上涨28%，今日强于上证与创业板，涨近1%。
接下来看一下行业指数，为了简化，用行业ETF指数代替行业指数。
汽车ETF，自4月27日至6月28日，两个月时间上涨68%，6月29日至今，回调-8.5%左右，目前的趋势，从筹码结构上看，进入了2021年下半年的高位筹码密集区，从均线上看，由于近一周的调整，导致M30斜率变小，但目前还是向上的。从趋势修复的策略角度来看，目前的风险大于机会，并不是入场的时机。
新能源车ETF的成分股与汽车ETF部分重合，自4月27日至6月28日，两个月时间上涨66%，上周三6月29日调整后，已修复，调整幅度小于汽车ETF。目前趋势未变，但已累积过多的获利筹码。
光伏ETF，自4月27日至6月28日，两个月时间上涨42%，也进入了去年下半年的高位盘整区域，同
新能源汽车与汽车一样，风险大于机会。
军工（34%）、半导体（26%）、医疗（12.5%）目前处于趋势的启动初期，趋势未变，军工走得稍靠前。
综上，以4月27日至6月28日为考察期，上证上涨18%，科创50上涨28%，创业板上涨32%。
行业指数，汽车ETF上涨68%，新能车上涨66%，光伏上涨42%，军工上涨34%，半导体上涨26%，医疗上涨12.5%。
很明显的是，这一轮上涨，是由汽车与新能源带动的，依次是军工、半导体、医疗，这为轮动策略提供了一个较好的素材。
预警：上证回调，新能车止涨，其他行业止涨 湖景周报 第31期 | 反应慢半拍，还是走结构化行情（期数标错，实为32期）上证指数与
沪深300 指数当前已跌破M30，处于趋势的临界点，如果本周内不能收回M30，则M30斜率会负向发展，即，本轮上升趋势结束；
汽车与新能源车板块，到达前期高位筹码区域，高位滞涨、震荡的可能性较大；
前期走得相对较弱的半导体，目前还是在低位震荡，但均线上来看，M30已经出现负斜率，考虑是在低位，可以再观察一下，是否随上证的趋势结束而向下调整；
值得说的是，创业板、军工、医疗，从均线及筹码结构上来看，目前还是上升趋势的良性回调中，所以目前最大的问题，是他们反应慢半拍呢，还是要走结构化行情？
最近的操作上，从6月份以来，建仓了新能车、半导体、创业板、科创50、军工。
清仓过一次：新能车到达前期高位筹码区域后，止盈出场，+15%。新能车这一波从最低到最高，涨幅为72%。
新开仓一次，从新能车出来，建仓低位的医疗；
调仓过一次，发现半导体与科创50成份股重合过多，导致半导体板块超配，所以清仓了科创50。
目前的仓位是创业板、军工、医疗、半导体。其中低位的医疗与半导体超配（仓位大于20%）了一点。
本周的重点就是，1、上证是否结束本轮上涨趋势？2、整体板块的趋势是否随上证结束？
出场：发现目前形势不明朗，并总结了交易策略 湖景周报 第33期 | 形势不明朗，先保住本金本周提出的问题是，1、上证是否结束本轮上涨趋势？2、整体板块的趋势是否随上证结束？
经过两个交易日来看，行情并没有向好的方向发展，上证指数结束上涨的可能性较大，另外，引导大盘指数上涨的新能源、汽车板块，目前接近前期高位震荡区，对大盘指数也存在的反向作用。整体板块来看，今天大部分行业指数随上证回落，目前半导体与医疗依旧弱势。
自6月以来的实盘交易，新能车（标配）+15%，创业板（标配）+8%，军工（标配）+5%，半导体（超配）-9%与医疗（超配）-6%，总收益正负打平。
2022年4月27日到6月27日这一波行情，基本告一段落，虽没有赚到钱，但对指数起伏有了感觉，这里把这一波行情的所有感悟写出来：
1、最漂亮的一笔操作是新能车，回头看，新能车的整个行情是从4月27日到7月7日，涨幅71%。我是6月8日进，7月5日走，赚了中间15%。进的原因是新能车的趋势修复已经确认，出的原因是即将到达前高，现在看，基本是出在了最高点附近。
2、半导体与医疗亏钱的原因需要重点分析，主要亏在了形势看不清，策略拿不准。
首先是形势，经过这一波，我将大盘与行业的关系分成2类，一是行业与大盘运动一致，会形成熊市与牛市；二是行业与大盘运动不一致，会形成震荡市，又可分成强震荡市和弱震荡市。市场大多数情况是处于震荡市中。大盘指数是由行业指数构成，这些行业指数通过其自身运动与权重影响行业指数。显然，这一波行情，新能源的上涨，导致创业板也上涨，但由于创业板还有其他权重，所以创业板的涨幅小于新能源。由于创业板、新能源的上涨，给市场带来了赚钱效应，其他行业也跟涨，比如半导体、军工、医疗等。但当领涨行业止步时，如果是强震荡市，会形成其他行业的轮动，如果是弱震荡市，则其他跟涨行业，虽涨幅较小，但也会止步。现在看来，当前属于弱震荡市，新能源滞涨时，半导体、军工、医疗也同步止涨，相对弱的还会加速回落。
其次是策略，策略主要有二，一是做强势指数的增强；二是做行业的轮动。这一个波段行情，从我把新能车换到医疗这一点看，我做的是行业的轮动。但这交易中，没有对策略清晰的认定，也就没有做好风控。这一波，如果做指数增强策略，那么就是创业板+新能车，再加光伏更好；如果做行业的轮动，那么一定要分析当前的形势是哪一类，如果是弱震荡，那一定要做好止损。这一波策略没想清楚，由于“等”了一下半导体与医疗，导致吞噬了所有盈利。
接下来的策略，先务虚想一个，就是等3个月后新能车的又一轮趋势修复，或是有新的板块能站出来，尽量去做强势指数的增强策略，核心+卫星，体会止损不是一个动作，而是策略不支持“等”。
入场：重新认清形势，并确定策略，即本文 湖景周报 第34期 | 超配最强指数，知行合一。当前的形势是弱震荡市，策略上宜超配最强指数。
宽基里面，相比上证指数，最强的是
中证1000；（此前最强是创业板）
行业里面，相比上证，相对最强的是军工。（此前最强是新能源，汽车，但已近前高）
这里的最强是指强势，即筹码结构强健，均线系统多头，趋同，距离前高还有一定空间。
今日知行合一，持仓附后。
abc9005
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