新“价值”投机原理(3)——客观存在与破坏性创新
推翻传统价值投资逻辑的最大的逻辑,就是很多事物本身就客观存在。。
整体市场的波动范围和估值范围,逻辑上是跟经济学,政治经济学,宏微观经济学挂钩匹配的的
行业的估值是和行业景气度挂钩的,当然也跟整体市场的估值挂钩
个股的估值和个股的基本面挂钩,当然行业景气度挂钩的
最后所有波动是资金的购买力为主导,购买力原自所有因子的分析结果,导致投资者的买卖行为,那么是和情绪挂钩
你会发现所有的市场波动都是个上下游的关系,这个最后的闭环是你的交
易结构和行为,形成最终的投资成果。或好或坏。
—————————-
今天讲的是本来就客观存在
这个逻辑的根本,就是大部分分析师所谓的理解,本身就存在。。比如某某公司今年业绩怎么样,他的行业地位怎么样。
当然卖方也在进步,如果有数据你可以发现现在机构投研效率和速率比5年前增速数倍,标的也是数倍。
比如说电力行业,以前估值就放那里,跟着市场整体估值变动,去年
碳中和提出,就炒翻了。直接带动着下游。。。简单的说因为行业的政策提高了企业的盈利和估值,这就是戴维斯双击。。
你说你在5年前看中电力股,因为他估值低,然后现在说价值回归,那我只能说扯淡,这不是价投产生的阿尔法,是人品阿尔法!
这里就是客观存在的改变,什么是改变是碳中和政策,这里有着具体的规划和目标和纲领。
再讲破坏性创新,这是今天舵主夫人谈到的。。行业政策带动了行业的创新速度。在一个非景气行业,往往技术迭代是非常缓慢的,因为这种迭代难以规划化,而且投入大,回报周期长,产业链不完备。。。但行业景气或者有具体规划就不一样了。。。这本身就是一种超预期,一个行业发展高速期,难以切入主流市场,或者想抢占未来市场,那么你就要靠创新,得到更好的技术。
本身破坏性创新,讲的就是制造业,
光伏,汽车都是制造业。。在行业景气的时代,这种创新就会非常多和丰富。有成果的企业就能享受基本面溢价的价值。当然有的是吹牛逼。当然你现在说你在
白酒创新个新品种,没有用,简单的说下,我外公哈工大冷热加工双工程师,留美留苏,退休后被第一个外资企业请去当老总,90年代初月薪5位数,
饮料行业。后来硬是要自己创业,94年自己搞了一套流水线,研发茶饮料。。。然后卖不出去,在可乐还是世界第二大巨头企业的时候,连矿泉水都没有的时候,你去搞创新,没资本,没市场,这种迭代的意义就不大了,别说市场溢价,直接把半辈子的积蓄搞没。
我们现在可以看到最多的是风,光,汽车。。所有的破坏性创新都在享受高额溢价。。所以你说舵主没水平????
—————-
比如说我的文章,也在创新。在内卷的读文年代,也许换个思路来谈论市场,更有市场和出路
比如说市场
最近
妖股有一半都是新材料 新设备 新技术(破坏性创新)
002866 002514 002992 000821 包括HJT板块
钒电池板块 钠离子电磁 等等 都不是行业的迭代吗?