可转债新规的解读（短期利空妖债利空市场，长期利好散户）

先说下观点：可转债新规对于市场是短期的利空和压制，尤其是打击深交所的高溢价可转债。但长期来看不影响可转债的根本优势，以后想在可转债里赚钱是没问题的，但是炒作情绪不可能像现在这样旺盛了，换句话说可转债的暴利就此终结，小资金短期做大是不太可能了，但换来的是更加稳定的波动和更加安全的赚钱属性。

有两个重点要注意：
1、对新参与投资者增设“2年交易经验+10万元资产量”的准入要求，同时实施新老划断，明确存量投资者可继续参与不受影响。也就是今天6月18日开始再去申请可转债权限就要有限制了，18号之前已经开通的就没有任何影响，交易自由。

2、关于涨跌幅限制和停牌的规定（7月1日开始，还有几天缓冲）：
a、上交所规定的可转债上市首日涨幅比例为57.3%、跌幅比例为43.3%。上市首个交易日后，涨跌幅比例为20%。；但深交所只写了“除上市首日外，向不特定对象发行的可转债的价格涨跌幅限制比例为20%。”
b、停牌的规定两个交易所几乎是一样的：“向不特定对象发行的可转债上市后的首个交易日内，首次上涨或下跌达到或者超过20%的，临时停牌持续时间为30分钟，盘中成交价格较发行价首次上涨或下跌达到或者超过30%的，临时停牌时间持续至当日14:57”。
细读会发现，对于停牌的规定中只写了上市首日，非上市首日并没有这个停牌的要求，那么就算涨到或跌倒20%依然是可以交易的。
其他的规定：设置龙虎榜、异常和严重异常波动的监管，重点还指出了对通过大笔申报、连续申报、密集申报，维持可转债交易价格；通过大笔申报、连续申报、密集申报或者以明显偏离合理价值的价格申报，意图加剧可转债价格异常波动；大量或者频繁进行日内回转交易等行为的监控。

个人对未来的想法是，可转债变成了类似创业板，但是T0。那以后可转债的暴利玩法可能就是打板拉板，因为没有停牌，板上有交易，也就不怕有人拉停牌然后盘尾突然砸下来大家都跑不了的情况了。再叠加可转债盘子比股票小太多了，拉板那是非常容易的。
但有个问题，从博弈的角度看，随便拉板不就是给他人抬轿了吗？既然拉板后不停牌我可以交易，那么我就可以低吸然后等板卖出去，毕竟T0交易，当天20个点可落袋的收益，哇塞，不香吗？除非拉板的人天天一字板，让其他人买不进去，但是大家也不是傻子，毕竟准入门槛都提高了，没有纯小白，都是老韭菜，你天天一字板我还要买岂不是给你抬轿了吗？那就变成大家都不愿意去拉板，你可以想想，可转债的日收益必然是要压缩的，大家不愿意炒作，短期高溢价高价格的转债那必然是受冲击最大。也许未来有游资去尝试拉板博弈好的收益，但是第一个吃螃蟹的人什么时候会出现，还是个未知数。
因此如果手里有双高债券的，尤其是深交所的，并且还是重仓（比如我），那就要做好下周一跌停牌的准备，虽然还抱有那一点点的期待，但是做好最坏的打算也没什么不好。有人可能会说，那之前20年新规出来了，现在不也好好的吗。可是那毕竟是长期的角度，短期依然是问题，你可以看下20年新规之后一两个月的走势。就算周一不暴击，天天阴跌也是受不了的。况且这次的规定明显对炒作的打击力度更大。
虽然20、30要临停，虽然也不是天天有临停的可转债，但是20之后有冲击30的预期，30之后盘尾有拉集合竞价的预期，这些预期才是炒作的根源，现在当天预期就是20，不打击吗？再一个新规定对大资金，高频交易，量化交易的打击是最明显的，这些都是炒作可转债的主流。小资金想做大，本质不就是薅大资金的羊毛，搭主力的顺风车吗，既然他们肯定是要沉寂一段时间的（新规刚出，还敢顶风作案？），那这段时间不就是短线的暴击或者阴跌你两个月吗？
不过虽然短期是完了，长期看还是有利于我们小资金的，毕竟上头出新规还有个隐藏的含义，那就是你们下面再疯狂拉涨暴跌，我就出更严厉的规则来对付你们。主力和大资金们不敢造次，不敢来暴涨暴跌，小资金更加安全，那我们以后要学会通过时间换空间，做波段，做股债联动，做低位债低吸，而不是高频交易，追涨杀跌，天天想着一夜暴富，做高频反而死的更快。
就这样了，有想法的可以留言，大家交流，就算只是骂骂街，说说你的担心，多多少少也可以发泄下，让心情好一点。

附上两个交易所的可转债新规网址，感兴趣的可以下载附件看看，毕竟是和我们切身利益相关，看了没坏处。