这个指数新低了

这个指数新低了

成长风格又暴跌了，聊几个关注点

1：平均股价指数

我关注的一个指数叫平均股价指数，指数名字（平均股价），是通达信软件中提供的，计算全市场所有股票的平均股价。截止2：30下跌3.5%，周线级别创此次熊市新低



我之所以关注这个指数，是因为它基本可以代表整个市场的牛熊，把不同风格都消除了。

2015年顶峰平均股价35元，经过4年时间跌到10元。本轮牛市从10涨到28，当前跌到22。并且已经低于3月15日的暴跌。

2：什么股在下跌

市场的主要指数，上证，沪深300 等都没有新低，而平均股价新低了，说明市场在分化，有的股跌的很惨，有的股没怎么跌，甚至涨了。

以今天的行情看，大盘成长下跌3.6%，大盘价值下跌1.7%，大盘成长指数马上就要创新低了。

大盘成长指数中，比较重要的几个板块，新能源今天下跌超6%，可谓是暴跌了。中证白酒，下跌4.6%。半导体跌近5%。可见最近跌的最惨的就是这三个板块，新能源，白酒，半导体。

成长风格中的医药医疗，下跌不足2%，是相对较强的。

造成成长风格中分化的原因，最主要的是医药是这轮熊市最先下跌的，所以也先企稳。在之前的文章中也提到医药是一个中期底部，但是真做多难度还是很大的，因为医药内部分化也很严重。

3：说一下恒瑞

这里顺带说一下恒瑞医药 ，最近下跌很多。恒瑞当前的估值已经到了近10年的最低点。市盈率34倍。这在过去的几年里恐怕很多人都梦寐以求这个位置。

我对比了医药板块里的几个权重股，恒瑞的下跌幅度明显更大。我不是唱空，我仅仅是对已经发生的下跌说下我的理解

第一，也是最重要的原因，恒瑞在医药指数中的地位下降了。这2年里医药企业大规模上市，科创，创业板都上了很多医药企业，其中不乏一些非常优质的企业，也有业务和恒瑞高度重叠的企业，比如在中美港三地上市的百济神州 。市场上的医药投资资金一定会被大量的新上企业摊薄。恒瑞的独苗地位明显不如以前了。

第二，恒瑞的散户参与度极高。我查了一下过去几年的股东数。


2016年末，股东数只有2.7万，而最后一次披露时股东数70万以上。你算算这几年增加了多少股东。

这个图上是几个股东数暴增的点位。第一个圈是2017年，股东数直接翻倍，到了8万，然后一路上升，到了最后一个圈的时候达到30万左右，最后一个圈之后一个季度，又翻倍，到了70万。

也就是说有一半的散户成本在70以上。而当前的股价，已经接近第一个圈的位置，这说明什么？除了那之前的2.7万股东，剩下的70万都已经亏损或者不赚钱了。

以上2个原因综合起来，机构有卖出恒瑞配置其他医药股的需求，而刚好又有大量散户接盘，就形成了这样一个趋势。

4：为什么成长股一路暴跌

新能源，白酒，创业板，是二次暴跌的主力军，而当前从平均股价指数看，还在半山腰。再看看创业板



创业板这次牛市的顶部比2015年复杂了3倍。是一个三重顶，而当前看已经破了三重顶，这个顶部必然是一个比2015顶部要沉重的套牢区，因为三重顶期间有很多资金忍不住做多。

5：中美利率倒挂

中美利率即将倒挂，指的是，十年期国债收益率。美国十年期国债收益率2.72%，中国2.75%

美国国债收益率连续暴涨，这是在其加息周期的基础上形成的。而我们由于疫情原因经济形势无法加息，倒挂意味着“美元比人民币贵”，所以部分资金开始卖出人民币离开A股，人民币兑美元贬值。

利率问题叠加估值过高的成长股，就形成了目前这样的形式。但我相信中国人的力量，相信度过难关后的经济弹性。手里的股估值都不高，当前位置不卖出股票。

6：
我目前主要的持股为兴业银行 ，伊利股份 ，万科，平安银行 ，中国平安 ，占总仓位90%以上。

最近我在反思，2021年初，我判断了顶部，但是我依然满仓至今，最大回撤超30%，我反思能否更加灵活，减少回撤，下篇文章总结一下这次满仓回撤的经历。