盐野义新冠口服药中间体，谁将是王者？永太科技还是中欣氟材？

盐野义新冠口服药中间体，谁将是王者？永太科技还是中欣氟材？

3.29日盘后，永太科技公告，公司拟以9,000万元投资建设年产150吨Ensitrelvir关键中间体、300吨西他列汀关键中间体、250吨钠离子电池材料项目，子公司浙江永太手心医药科技有限公司拟以31,000万元投资建设年产550吨Ensitrelvir关键中间体、300吨西他列汀关键中间体项目。

根据公告，公司将投资建设150吨/年的2-氟-4-氯苯甲醛，子公司手心医药科技有限公司将建成年产200吨2,4,5-三氟溴苄、150吨3-叔丁基-6-(乙硫基)-1,3,5-三嗪-2,4(1H,3H)-二酮、100吨6-氯-2-甲基-2H-吲唑-5-胺、100吨3-(氯甲基)-1-甲基-1H-1,2,4-三唑盐酸盐。

我们来看盐野义新冠药物Ensitrelvir的合成路线：

这个路线主要包含一个起始原料（图里第一个），以及sm1，sm2，sm3三个中间体，一共是四个。这次永太科技的公告，子公司把这4个中间体全部涵盖了进去。母公司则是新建sm3的原料2-氟-4-氯苯甲醛。我们可以发现，不管是sm1还是sm3，都需要用氟苯衍生物，分别是1,2,4-三氟苯（用来生产sm1: 2,4,5-三氟溴苄）和氟苯（用来生产sm3: 6-氯-2-甲基-2H-吲唑-5-胺）。也就是说，sm1和sm3的起始原料，都是永太科技自己生产，几乎就是全产业链了，成本可能将是所有企业里最低的，如果主业不是氟化工的企业，是很难和它竞争的。

券商分析称，由于盐野义新冠药需要氟相关关键中间体，永太科技作为全球氟龙头，在三氟124以及三氟苯占据全球80%左右市场份额，三氟溴苄公司具备成熟工艺，此外几个关键中间体也具备领先核心研发能力，专利及药证领先行业，此外本身在其他品类就是盐野义供应商，目前已与盐野义就关键中间体进行正式接触，此次行业首家正式立项，并且公司研发、上下游一体化、规模优势等核心竞争力，预计公司将在供应链中占据核心地位。

看起来好像是永太科技无敌了，但也未必。这两个项目都需要最早都要2023年投产，也就是说在今年永泰科技是没有很大的产能的，它现有的产能可能能够满足一小部分中间体生产需求，也就是说今年不能有多大的业绩产生。

作为同行的中欣氟材，主业也是氟化工精细化工产品，也自己生产1,2,4-三氟苯和氟苯以及还能量产的2,4,5-三氟溴苄，目前也有一定的产能，短期内是永太的最大竞争对手，中欣目前的产能还没有公开信息。如果他的现有产能超过永太科技的话，那么在今年内也许比永太科技更能产生实际收益。但是目前这些未知。另外，也不排除会有投建新工厂或者产能的计划。

如果光从技术面来看，中欣氟材技术面更好，历史新高，没有套牢盘，永太科技套牢盘多，且盘子是中欣氟材的三倍，所以股票中短期看，资金可能更喜欢中欣氟材。$永太科技(sz002326)$$中欣氟材(sz002915)$