炭黑应用锂电池

黑猫股份
$中矿资源(sz002738)$导电炭黑需求景气上行，国产替代为长期大趋势

  炭黑是含碳物质（煤、天然气、燃料油等）不完全燃烧或受热分解的产物。按照用途，炭黑可以分为橡胶用炭黑和非橡胶用炭黑。非橡胶用炭黑中的导电炭黑具有高比表面积、高结构、高纯净度和优异导电性能的“三高一优”特点，随着新能源汽车推广，锂电池成为导电炭黑最主要的应用场景。锂离子电池要求导电剂具有优良导电性、低密度、结构及化学性能稳定等特点，导电炭黑不仅满足导电剂不参与电池中的氧化还原反应和具有高抗酸碱腐蚀能力的要求，还具有低成本、质量轻等特点。据GGII统计，2021年全国动力锂电池出货量为220GWh，同比增长175%，2022年将有望突破450GWh，锂电池出货量的增加将为导电炭黑带来十分可观的需求增量。目前国际主流的导电炭黑企业有法国益瑞石、美国卡博特 、日本狮王和德国欧励隆（赢创德固赛）等。国内黑猫股份自2004年以来产销量一直保持国内炭黑行业领先地位，公司自2017年开始布局特种炭黑领域，目前具备特种炭黑产能13万吨，其中导电炭黑约1万吨，公司目前在售导电炭黑产品主要应用于电缆屏蔽料和导电色母等领域，同时一直对标中高端导电炭黑进行研究。长期来看，我国新能源 汽车领域的蓬勃发展将进一步带动导电炭黑行业的前进，国产替代为长期大趋势。受益标的：黑猫股份。