天喻信息题材不止是数字货币，还有更猛的潜在题材在发酵，射频芯片巨头安谱隆或许借壳

天喻信息题材不止是数字货币，还有更猛的潜在题材在发酵，射频芯片巨头安谱隆或许借壳上市？


1：数字人 民币、第三代社保卡的推广也将带来加载数字货币功能新型金融IC卡、金融社保卡等产品的市场需求；通信智能卡存量市场较为稳定，伴随5G、物联网行业的蓬勃发展，5G SIM卡、eSIM等物联网卡产品市场需求也将不断提升，通信智能卡市场需求量仍然较大。公司eSIM卡产品已批量出货，客户有通信运营商和手机终端厂商；公司参与了联通的eSIM一号双平台业务，为该业务提供相关的技术支持；

2：公司有数字货币硬钱包相关产品。数字货币硬钱包专利技术是基于esim卡身份识别基础上的，未来数字货币发行必然要使用与身份匹配的数据安全技术，esim的使用是必然的。公司紧跟市场研发了数字人 民币硬钱包产品，相关产品正在部分银行进行测试。 公司拥有涉密信息系统集成资质和涉密软件单项开发资质公司拥有多年智能卡、终端、系统等商用密码产品的研发、生产和销售经验，几十款商用密码产品通过了国密局认证 ，产品性能稳定，安全防攻击能力达到了金融安全级别，在行业内有一定的技术和产品优势。

3：公司向银行提供金融C卡及相关的系统产品,公司子公司擎动网络与中信银行 合作推广“信e付”平台,收取软件项目开发、维护、推广以及运营服务等费用；公司将继续围绕中信银行 全行推进以"信e付"为主体产品的供应链支付服务业务，努力提升服务用户数，加大力度拓展"线上白条"等供应链金融服务业务市场，夯实该业务的发展基础。

4：2020年公司研发投入1.9亿元，约占营业收入比例的11%。公司聚焦现有业务方向，重点围绕区块链、人工智能、云原生、边缘计算等新技术开展相关研发工作。 2019中国数字生态大会上，数千家企业参会，大会从数字经济、数字转型、数字生态、数字技术、数字应用五大主题展开，并重磅发布了“中国数字生态500强”榜单。天喻信息荣列其中并获得“十佳教育行业ISV”和“区域方案商百强（华中）”两项大奖。

5：2020年末，公司对数据安全智能卡业务进行调整，将面向银行的金融IC卡等业务单独发展，将面向电信运营商的通信SIM卡等业务并入物联网业务，将税控终端及增值服务业务调整定义为企业服务业务，通过上述整合和调整，公司将主营业务聚焦为金融行业、智能支付终端、物联网、企业服务、智慧教育业务等五大业 务板块。

实际上天喻信息的题材不止是数字货币，还有更猛的潜在题材，射频芯片巨头安谱隆借壳上市的重磅题材，目前公司加速了亏损资产的处理，或许市场认为，公司加快了安谱隆借壳上市的预期。天喻信息原本是华中科技大学控股企业，后面把股份转让给了武汉同喻，武汉同喻82%的股权由深创智能持有，深创智能的实际控制人是闫春雨，等于说闫春雨大部分接盘了华中科技大学手上的股权，这里有意思的是济南市国资委间接持有武汉同喻15%股权，投了2亿，属于突击入股，这武汉的校办企业，济南市国资委来插一脚，很奇怪。

接盘方闫春雨是谁，根据多方传言和媒体报道，为安谱隆的实际控制人，武汉把华中科技大学手上的股份转让了，武汉能得到什么，粗看好像也就是转个股份而已，实际不这么简单。湖北联投（武汉国资委控股）持有合肥瑞成12%的股份，还持有合肥信挚26%的股份，合肥信挚持有合肥瑞成34%的股份，也就是说湖北联投持有合肥瑞成21%左右的股份，合肥瑞成是安谱隆的大股东，安谱隆若借壳天喻信息上市成功，武汉国资委将直接获得收益。

安谱隆是当年三家分晋，从半导体巨头恩智浦分成三家公司中的一家，半导体芯片实力非常强，如果上市，估值千亿不难。安谱隆公司，赫赫有名的前NXP公司RF Power半导体部门，全球市场占有率排名第二，仅次于当年的飞思卡尔 半导体。专业研发、设计、生产和销售射频功率产品，其核心产品射频功率芯片主要应用于移动通讯（基站）领域，同时也在航天、照明、能量传输等领域中存在多种用途。其主要客户为华为，诺基亚 ，爱立信 ，中兴等。高功率射频功率芯片市场集中度相对较高，主要的功率芯片供应商除标的公司外，还包括恩智浦（NXP）、英飞凌（Infineon）、住友集团（Sumitomo）等。其中恩智浦（NXP）与 Ampleon 是高功率射频功率芯片市场最大的两家供应商，2016 年度合计市场占有率超过 50%，客户资源和行业地位较为稳定。

2020年的二级市场上如火如荼的半导体概念的暴涨，让一直在角逐还未上市的半导体资产安谱隆的各方。2021年12月17日，天喻信息收到了深交所发来的问询函。14日，公司曾公布一份大股东拟转让部分股份及实控地位的进展公告，而“身份不明”的收购方——武汉同喻与语焉不详的收购方案，疑似正在进行“买壳”操作。公告显示，武汉同喻实控人中有一位名叫闫春雨的神秘人物，而根据线人爆料，其或许通过两家投资公司简洁持有安谱隆股份，此次疑似“买壳”，或是想拿下安谱隆并完成上市。安谱隆作为半导体领域为数不多“待嫁”的优质资产，长期被上市公司觊觎，然而却因百亿的体量与现金收购的要求，屡屡收购失败。此次疑似资本大佬出手，或许终于能打通安谱隆半导体艰难的上市之路。

2021年12月14日晚间，天喻信息发布了华工科技 产业集团拟转让公司部分股份及实控地位的进展公告。其中，公司股东华工产业集团和华工创投拟转让1.05亿股，约占公司总股份的24.58%，转让价为不低于10.27元/股。实际上，这番操作相当于华工科技产业集团“变向”出售天喻信息变的控股权。而受让方正是武汉同喻投资合伙企业（有限合伙）（以下称“武汉同喻”）。在此次交易中，武汉同喻至少要支付10.86亿元。12月17日，深交所专程发函询问本次意向交易的情况，要求天喻股份对此次交易的意向受让方，武汉同喻的经营能力与实控人的背景及收购资金来源等问题进行披露。

回复公告显示，武汉同喻在与华工产业集团等签署转让协议后，将按约定时点以现金方式支付全部对价。目前，武汉同喻已支付0.6亿元保证金且其合伙企业深创智能提供了4亿元的资金证明，剩余资金将由同喻投资各股东合伙人按节点提供，不存在代持和支付能力的问题。至此，一家注册地与华工科技产业集团同为 武汉的有限合伙企业被推至聚光 镜下。公开信息显示，武汉同喻是在2020年10月12日成立的合伙企业，其最大合伙人深圳市深创智能集团（以下简称深创智）有限公司则成立于2019年8月1日。如此看来，武汉同喻似乎是一家为了此次受让天喻信息的股份而刚刚完成注册的“新公司”。而此次华工科技产业集团的股权转让实际上即为“卖壳”。

穿透武汉同喻后可以发现，武汉同喻的主要有限合伙人（LP）是深创智能，主要执行事务合伙人（GP）是西藏联创。艾迪通过西藏联创、闫春雨通过深创智能，共同实际控制武汉同喻。通过穿透进一步发现，自然 人闫春雨实际持有武汉同喻股份比例高达79%。于是，这位神秘的收购方终于浮出水面，实际上，华工科技集团是将对天喻信息的控股权卖给了闫春雨所控制的有限合伙。公开资料对于闫春雨的报道极少，而对于这位神秘人此次收购的天喻信息的目的，深交所已发函提出质疑，这同时也是市场的最大疑问。闫春雨实际上还是市场上炙手可热的半导体资产“安普隆”的实际控制人，或者说有相当大话语权的人。

据悉，闫春雨通过通过北京嘉坤资产管理有限公司（下称，北京嘉坤）和北京瑞弘投资有限公司（下称，北京瑞弘）持有安普隆母公司合肥瑞成产业投资有限公司32.5%的股份。由于合肥瑞成股权分散，闫春雨成为安谱隆这一资产的主要话语决策人之一。2015年左右，世界著名半导体厂商恩智浦（NXP）为了顺利出售给高通 ，按照美国反垄断法规限制，不得不“忍痛割爱”，剥离手上的三家优质公司：安世、瑞能、安谱隆，总金额达到40亿美元。当时，国内知名PE财团建投华科果断出手，一举包揽了这三块半导体领域的明星资产。彼时有报道称，建投华科对安谱隆的收购花了18亿美元(折合人民币116.82亿元)。此后四年间，建投华科一直在积极寻找上市公司买家。

有趣的是，安谱隆的荷兰实体一直在追踪安谱隆半导体的竞购进展，其网站的每个公告都会用英文，中文简体和繁体发布三个版本。而安谱隆荷兰总裁每次在公司归属进展中都会加上一句——公司成为上市公司的决心不会改变。作为标的资产的安谱隆有强烈的上市动机，那上市公司与资本这方呢？这两年，随着国内半导体行业供应链自主提速，有越来越多芯片企业寻求上市拓宽融资渠道。在此背景下，吸纳国外优质资产能够帮助拟上市的公司提升资产质量，加快上市进度，也能帮助上市公司迅速实现经营业绩与股价的“弯道超车”。

而半导体行业由于技术准入门槛极高，全球范围内优质标的都极其稀缺，这也是安谱隆常年受资本圈热捧的最重要原因，其作为全球第二大的射频芯片企业，资产质量处于全球第一梯队，被业界认为比肩不逊于安世/豪威。换句话说，若任何一家上市公司成功吃下安谱隆这块蛋糕，都将有望冲击千亿市值。不过再好的资产，卖不出去等于没有价值，对于投资集团建投华科来说，久久难以出手的安谱隆也成为了一个心结。2019年6月，闻泰科技 以268亿元“迎娶”安世半导体，股价翻了四倍，最新市值突破了1220亿元，俨然已成为A股5G半导体老大。而收购成本27.6亿美元(约合181亿元人民币)的建投华科，也在这笔倒手买卖中赚了87亿。

2019年11月，建投华科出手收购了麦克奥迪 ，时间点恰逢瑞能半导体项目完成交割不久。值得注意的是，瑞能半导体也是建投华科手中为数不多的，已取得大比例控股权的公司，所以此次建投华科收购上市平台，也被市场普遍猜测是为瑞能半导体借壳上市做准备。时至今日，建投华科四年前收购的“恩智浦三杰”，似乎只剩下安谱隆“待字闺中”。而现在仿佛有四波势力正暗潮涌动，欲角逐这最后一块半导体瑰宝。据悉，合肥瑞成目前是安谱隆的第一大股东，也可以说是安谱隆在国内的公司主体，其背后主要有建投华科与中信证券 两股势力，持股比例六四开。

数据显示，建广资产（即建投华科母集团）通过北京嘉广资产管理中心（下称，嘉广资产），北京瑞弘半导体产业投资中心（下称，瑞弘投资），北京嘉坤资产管理中心（下称，嘉坤资产），共持有60.7612%。而中信证券 通过合肥市信挚投资合伙企业（下称，合肥信挚）持有39.2387%，代表了“中信系”的势力。值得注意的是，安谱隆背后实际上还有着“中植系”的影子。经股权穿透后，合肥瑞成的最终受益人为中植系解直锟，其通过嘉广资产间接持股比例约为28.5895%。在四股势力中，最为重要的或许还是闫春雨控制的北京嘉坤与北京瑞弘。或许闫春雨正在积极安排，欲帮助安谱隆借壳上市。

值得一提的是，此次闫春雨欲收购的天喻信息，从财务状况与股权结构看，质地尚可，或也将有利于加快推进安谱隆借壳上市的进程。公开资料显示，天喻信息是由华中科技大学实控的“高校系”上市公司，主要从事智能卡、教育信息化、物联网等业务，在大力推动新基 建与智慧城市建设的背景下比较讨巧。业绩方面，天喻信息2019年营收约为22.12亿元，扣非净利润约为0.06亿元，虽然近年经营状况不佳，但可以看出业务也已达到了相当的体量。另一方面，具有高校背景的企业往往具备一定科技含量，即使短期经营状况不佳，也属于自身有潜力可挖的优质资产。

股权结构方面也比较简单，十大股东中三家为华科系相关的国资创投公司，合计持有股份达到46.38%，其余则多为个人股东，且单人持股比例不超过1.3%。中报显示，仅有16家基金持有天喻信息，且一年内未见机构调研/公司研报，同时也没有负面消息，市场关注度很低，十分低调。更重要的是，由于2018年5月中央启动了校企改革工作，作为校办上市公司，天喻信息原本就有迫切的出售或引入外部投资者的“混改需求”。同属华科校企的另一家上市公司——华中数控 的改制工作已于2019年7月份完成。既然现有上市企业“钱不够”，或许“愁嫁”的安谱隆也只能像“兄弟”瑞能半导体一样考虑借壳上市。并且在“神秘大佬”闫春雨的帮助下，安谱隆曲折的上市之路或许也将在不远的未来迎来转机。