千亿九安，或许只是个开始

是什么在支撑九安医疗 的27个涨停板？

1

、新冠自测OTC试剂盒对九安医疗的业绩贡献有多大？

根据九安医疗1-12最新披露的重大合同及订单进展：生产新冠自测OTC试剂盒的美国子公司iHealth与纽约州卫生部订单及合同累计金额为1.85亿美元(约合人民币11.80亿元)，与美国马萨诸塞联邦及卫生与公众服务部执行办公室订单累计金额为1.48亿美元(约合人民币9.44亿元)。两笔订单及合同合计人民币21.24亿元，相当于九安医疗2021年前三季度营收（7.90亿元）的2.6倍。（销量剧增、供不应求）。1-13日又来，81亿的新订单，九安医疗带头让整个新冠检测和生物医药板块掀起一波涨停潮。

此前公告，九安医疗的在手订单还包括马萨诸塞州、加利福尼亚州、纽约州、华盛顿特区、华盛顿州、路易斯安娜州、马里兰州及俄勒冈州等政府订单，以及亚马逊 平台销售收入。

亚马逊平台的回款周期约半个月，而美国政府的付款方式多为50%预付款、收到货款和发票后结清尾款，或5日内结清尾款。（回款快、现金流好）

近期，iHealth快速检测试纸在亚马逊上断货，单片销售价格也从6.99提高到9.9美元。美国政府拿着现金等待发货，目前，大家最关心的是公司产能问题。

九安医疗在12月29日接受华安基金、华泰柏瑞、万家基金等机构调研时表示，“公司目前的月产能为1亿人份，计划估算到2022 年初，产能增至每月

2亿人份，实际产能扩增进度和生产计划将根据市场、订单、及原材料供应等实际情况实时进行调整。”

以每月2亿的产能估算一下公司的年营业额=2亿*12个月*5.1美元*6.35=777.24亿（利润按50%计算的话大约为388.62亿。别怀疑试纸的利润率，同样的东西在欧洲售价1欧元照样賺钱。

那么，能支撑多大市值呢？

英科医疗 当年涨近50倍就是业绩爆发导致。九安医疗这一波上涨逻辑也是因为基本面发生重大变化，大白话就是太便宜了。

在大A股，像茅台 那样同时满足供不应求，现款现货，有议价权的公司不多。现在的九安医疗算一个。
2、有人说，新冠试纸没有技术含量，仅国内就有上百家工厂能做，通过授权的有12家。万一美国佬放开授权，产品立马不值钱了。是这样吗？

据公开信息，目前获得美国FDA EUA紧急使用授权的12家家用自测试剂盒厂商中，仅有3家国内企业，分别为杭州艾物（未上市）、九安医疗和东方生物 （实为西门子 医疗授权供应商）。也就是说，九安医疗是上市公司中唯一获得授权的自主品牌（持有美国子公司iHealth 70.46%股权）

没错，IVD行业确实是个中低端加工企业，仅生产环境进入壁垒不高。按难易程度排名，分别为目的国销售的准入资质、产能、销售能力。
九安医疗获得的这张FDA EUA销售资格证，为自己塑造了坚不可摧的行业壁垒。

具体原因可以参考
https://m.taoguba.com.cn/Article/3605663/13、疫情是突发性事件，影响时间和程度存在不确定性，九安医疗的业绩是否有持续性？

经过这次疫情，iHealth品牌已深入美国消费市场，品牌价值初现。

打开亚马逊，在试纸断货期间，iHealth的额温枪销售额已飙升至同类销售榜首。九安医疗是中国唯一以自主品牌通过美国快速测试试纸销售的公司，对标雅培 、西门子、Quidel，而不是东方生物等国内OEM代工厂。
2011年，九安推出与苹果 相连的ihealth移动互联产品，产品线逐渐拓展到移动互联血压计、血糖仪、血氧仪。而小米的雷军早在数年前就投资了美国的IHealth Lab，使得九安打下了不再依靠层层销售网络卖货的基因，这在本次抗原销售的过程中就可看出，最开始的时候九安主打的就是Amazon的C端和各大互联网的端口，之后才开始B端和政府订单的发力；

这次疫情，iHealth在品牌深入美国消费市场，新冠之后品牌价值想象空间巨大。2020年的额温枪已经帮助IHealth在Amazon打出了一定的名气，而本次的抗原试剂盒的疯狂销售以及各级政府、NGO、学校等的广泛使用，美国媒体端铺天盖地的报道，已经帮助IHealth在极短的时间内积累了巨大的品牌价值。

九安一直坚持做糖尿病等慢性病的医疗服务，过去，这项业务的潜力并没有被中国的资本市场承认，而美国仅覆盖百万级别用户的同类公司却早已估值数百亿美元。这个被很多人忽略的IHealth抗原的移动端App，其创造的流量和存量用户，对IHealth在美国医疗服务行业的发展的潜力不可估量。

相比这次新冠抗原测试为公司带来的巨额现金收益，或许，公司长期的品牌价值和被美国商业社会认可，才是九安医疗在本次新冠抗原之战中的最大收获。

若真如此，或许千亿九安只是个开始！

$九安医疗(sz002432)$