光伏产业链的逻辑汇总

 总论：光伏是太阳能 光伏发电系统的简称，是利用太阳能半导体 材料的光伏效应，将太阳光转化为电能的新型发电系统。按运营体系分有独立运营和并网运营两种运营体系；按发电系统分有集中式（西北地面发电系统）和分布式（居民屋顶、工商业厂房屋顶光伏发电系统）。

这里引用一段北极星 上的数据截至9月底，水电、核电、风电、太阳能发电装机容量合计10.1亿千瓦，占电力总装机容量的比重提升至44.1%，较去年同期提高3个百分点。

截至2021年9月底，我国可再生能源发电装机达到9.94亿千瓦。其中，水电装机3.84亿千瓦（其中抽水蓄能3249万千瓦）、风电装机2.97亿千瓦、光伏发电装机2.78亿千瓦、生物质发电装机3536.1万千瓦。

前世今生：其实光伏发电并非新名词。最开始的应用是在早年航空航天时期应用于卫星上的，后于1998年才正式进入了政府的地面应用目光里，并在21世纪后正式发展应用。在21世纪发展初期，由于转化率不强，光伏硅料受限，双反调查曾经有一段时间的低迷。直到2020年后随着“碳达峰”与“碳中和”在2021年两会写入《政府工作报告》，以及2030年碳达峰，2060年碳中和的减排时间表敲定，这两个词就成了资本市场最热门的概念，甚至没有之一。这些年产业的发展，让原本高昂的光伏成本下降了 90%，从而实现了可以平价接入电网的可能。根据中国光伏行业协会预测，“十四五”期间，国内年均光伏新增装机量，将是2020年的1.5~2倍左右。而在全球范围内，彭博预测，到2050年，全球电力结构中，光伏和风能的占比将达到56%；下面就展开讲一讲光伏整个板块的前后逻辑。

纵向剖析：光伏按产业链构成可分为上中下
三块，其中上游是指硅料、硅棒等原材料以及粗加工产品，中游是电池、硅片、薄膜组件等，下游是整体组成发 电社备。

一、上游端：主要以金属硅、多晶硅、硅片、银浆、PET膜、氟膜组成。前段时间硅料大涨的就是上游端口，其中以合盛硅业 、双良节能 、通威股份 为代表。通威股份就属于硅料端，后于成都通威的成立开始研发硅片、电池等。

而中环股份 、隆基股份 都是属于拥有较强产业链，涵盖中上游部分，其属于硅片端的，相较于硅料端位于靠后端位置，上游硅料降价后会传导到他们，成本会进一步下降。其中隆基股份具有光伏全产业链一体化的开发能力，是当前的光伏老大无疑。中环属于后起之秀，
自隆基独大之后，也开展了210硅片的研制，并出现了相应的对抗联盟。

二、中游端：则是由组件、焊带、电池片、EVA、光伏玻璃、背板、支架等组成的，其中利 润比较大一块是光伏组件、电池片、EVA与光伏玻璃。熟知的个股有电池片的晶澳、晶科、林洋 等；EVA的东方盛虹 、福斯特 、联泓新科 ；光伏玻璃的福莱特 、拓日新能 、亚玛顿 、南玻A等；光伏组件则是有东方日升 、中来股份 、正泰电器 、天合光能 等组成。其中隆基阵营为晶晶隆，中环阵营为天升环。前一阵子的鹰酱201条款，把关税税率从18%下调到15%，而且双面太阳能组件豁免关税，之前征收的额外关税会退税给相关企业。这里收益的就是组件类个股，其中东方日升并与周五时发酵爆发。

三、下游端：主要是两块，一个是逆变器另一个则是光伏发电站即终端。其余的还有蓄电池、汇流箱、EPC等。逆变器这里主要是阳光电源 、特变电工 、固德威 等；发电站就不用多提了，主要是并网的一些公司，这里后期会单出一个板块讲电网类。