迈为股份_三桶水

+关注

博主要求身份验证

登录用户ID：

迈为股份三季报业绩点评：
公司发布三季报，2021Q1-Q3实现营收21.85亿元，同比+35%；实现归母净利润4.56亿元，同比+66%；实现扣非归母净利润4.22亿元，同比+90%。业绩超市场预期，HJT整线设备龙头价值凸显。
1、Q3业绩超市场预期，营收增速远超利润增速
2021Q3单季度公司实现营收9.46亿元，同比+40%，环比+56%；实现归母净利润2.04亿元，同比+140%，环比+55%；实现扣非归母净利润1.84亿元，同比+138%，环比+57%，利润增速远超营收增速，PERC向HJT切换之年保持高质量盈利。
2、盈利能力持续上行，费用控制良好
公司2021前三季度毛利率38.4%，同比+3.8pct；净利率20.4%，同比4.1pct。毛利率明显提升，主要系：（1）公司在PERC尾声聚焦优质客户和优质订单，主动将市占率由80+%降低到70%；（2）HJT核心设备为类半导体工艺，技术壁垒较高，公司作为整线布局&少有的具备量产数据的设备商，技术赋能享受较强议价能力。
2021前三季度期间费用率为17.2%，同比+1.1pct。其中销售费用率5.55%，同比-0.1pct，管理费用率（含研发）为12.66%，同比+2.4pct，财务费用率为-0.97%，同比-1.2pct。
2021Q3单季度毛利率38.18%，同比+2.9pct，环比-0.8pct；净利率21.06%，同比+9.1pct，环比-0.2pct。
3、PERC向HJT切换之年在手订单饱满，HJT龙头享受高市占份额
截至2021Q3末，公司存货为27.94亿元，同比+49%；合同负债为21.96亿元，同比+35%，均保持高速增长，公司在手订单充足。2021为PERC向HJT切换之年，迈为作为HJT整线设备龙头，在2020年落地的HJT订单中市占率达75%+，机构判断21年该比例有望达80%。预计迈为2021年全年新接HJT订单或达7-8GW（整线或单机），已经落地的有金刚玻璃 1.2GW，华晟二期1.8GW，爱康 600MW+1.8GW意向，后续即将落地的有华润一期和明阳智能订单，机构判断迈为凭借现在的技术优势，中标概率较大。

打开淘股吧APP