电子烟：首例过审+雾化电子烟+薄荷待定

关注原因:短线，10月13日，美国FDA发布首个PMTA许可产品，通过了英美烟草旗下Vuse Solo系列3个产品，包含1款封闭式电子烟设备和2款烟草味烟弹，此举打破了零通过，后续有望加快相关产品审核。

1、从FDA表示来看，通过的原因是烟草味的产品可显著帮助成年吸烟者减少有害成分HPHC的摄入，所以授权该产品上市。另外，FDA对Vuse Solo提交的10份调味产品发布了拒绝令，这一举措符合预期，调味产品深受年轻人喜爱，因此舆论影响很大，至于该公司销售的薄荷味，暂时还没有结果。根据2021年全国青少年烟草调查，约有10%的高中生吸烟者使用Vuse产品，但该机构在一份声明中说，青少年使用烟草味的可能性较小。这里介绍下Vuse，雷诺兹烟草公司是知名的骆驼香烟的生产商，为英美烟草集团旗下的企业。在2017年年初，英美烟草集团以494亿美元收购雷诺兹57.8%股份,一举成为全球最大烟草上市公司。
2、子品牌Vuse Solo是棉芯，而Alto(陶瓷芯)产品还未成熟，因为Solo已经过审，预计Alto的申请及过审也会加速，这里提一下：Solo是新泓威主供，而Alto是思摩尔的主供。这次雾化烟产品在美国市场首次获得官方背书，说明FDA认可了雾化电子烟的减害特性，打消了投资者对美国市场监管的担忧，英美烟草旗下其他产品线也有大概率获批，此举也使得后续的风向开始逐渐明朗，监管方向明晰后，渗透率也有望快速提升。
3、可以确定的是，此次FDA对口味烟是零容忍，对做口味烟市场以及年轻人市场的相关公司是较大的利空，未来在赛道都集中在烟草味的情况下，竞争估计会比较激烈。像一些做口味和年轻人群体的公司，如伯德国际、小野科技等，会有较大的压力。电子烟在英国和美国的渗透率分别是32.4%和50.4%，在中国只有1.2%，市场空间有多大不言而喻，另外国内的HNB也在快速增长，相关公司未来增量也可期。
4、相关公司：