千味央厨对速冻面米制品板块估值的拔高会带动三全食品和安井食品大涨吗？

众所周知，肯德基的餐厅不配厨师，像油条这类的食品都是先做成半成品再到门店现炸。那么，这些半成品是从哪里进的货呢？
9月6日，随着“餐饮供应链第一股”千味央厨的上市，站在如肯德基这类快餐店背后的企业进入了人们的视野。
进入2021年，餐饮赛道的热度始终不减，大量资本前仆后继进入这个领域。有意思的是，资方更为关注的却是面向C端的餐饮品牌，且从2014年到2020年餐饮供应链企业的融资笔数在不断下降。
在这个背景下，千味央厨成功上市意味着什么？餐饮供应链的“春天”要来了吗？
一、被“忽视”的餐饮供应链
自改革开放以来，餐饮业的发展一路喧嚣尘上。国家统计局的数据显示从2012年至2019年，餐饮业整体规模不断扩大。2020年因受疫情影响规模有所下滑，但随着疫情控制得当，行业又逐渐恢复了以前的繁荣。
中商 产业研究院的数据显示，2021年我国餐饮行业规模预计达4.7万亿元，不仅较2020年迅速回升，还略高于2019年的整体规模。
万亿的餐饮市场吸引了大量参与者，也由此促生了餐饮供应链。对于大型连锁的餐饮品牌来说，随着体量和影响力增加，对原材料的把控会越来越严格。出于对降低成本、提高品质等因素的考虑，大多数大型连锁餐饮会选择搭建自己的供应链或者与供应链公司合作。

千味央厨此前便是思念食品自建的供应链，随着市场规模扩大，同时也为了开启IPO走入新阶段，2017年千味央厨开始与思念食品剥离。
招股书显示，千味央厨主要向B端销售速冻面米制品，客户有百胜中国 、汉堡王 、真功夫、呷哺呷哺 等餐饮品牌。其中又与百胜中国的联系最为紧密——2017-2019年，来自百胜中国的营收千味央厨总营收比分别为29.95%、30.2%和30.72%，呈逐年上升的趋势。
可以发现，千味央厨主要的合作对象为西餐、快餐品牌。这主要是因为西餐、快餐多为油炸煎烤食品，对食材的口感要求不高，且如油条、蛋挞皮这类半成品的保存和运输也较为方便。以油条来说，未油炸的油条即使冷冻也不会太过于影响口感，而生鲜如果冷冻就很容易失去食材本身鲜嫩的口感。
当然，这也与千味央厨是做冷冻食品起家，在这方面拥有丰富经验有关。
据观研天下分析，在餐饮细分市场上，正餐的占比最高为42.39%，西餐休闲餐其次，占比19.86%。这意味着冷冻米面制品的市场规模实际上相当大，千味央厨并不是市场上唯一的玩家。
事实上，传统冷冻制品企业如三全食品，互联网 电商企业如京东 都对餐饮供应链有所涉及。那么，在一众强力竞争对手中间，为什么是千味央厨率先跑出呢？
二、千味央厨“退居幕后”，甘做餐企“踏板”
如果要对餐饮供应链做个形象的比喻，那必然是能为餐企持续输送血液的血管。
随着餐饮行业精细程度的增加，越来越多的餐企倾向于“把专业的事交给专业的人”。据《中国餐饮大数据 白皮书》与《2020年中国餐饮业年度报告》，我国有近700万家餐饮门店，但拥有中央厨房和养殖基地的企业却整体下降，餐企把更多的精力投入到了宣传获客与菜品研发等方向上。
这对于餐饮供应链来说是好事，意味着竞争对手越来越少，可获得的市场越来越多；但同时也有挑战——竞争对手虽然少了，但留下的都是“精英”，竞争反而升级了。
千味央厨能稳定发展近十年且顺利完成上市，成为“餐饮供应链第一股”，其优势主要体现在两个方面：
1、市场定位差异化
2018年3月，京东新 通路宣布正式进军餐饮B2B，旨在于为全国中小餐饮门店构建一条高效透明的供应链。但京东推出的是“综合性餐饮解决方案”，不仅包括食材供应，还包括食材认证 、菜品研发和门店服务。
实际上，京东的做法更像是搭建了一个餐饮供应链开放平台，前端接入各类调料、原材料品牌，后端接入各大中 小餐企。这种模式的优点是餐企可以以更优惠的价格购买原材料，缺点是很难实现定制或与原材料供应商深度合作。
而千味央厨则不同。与京东相比，千味央厨承担的是餐企的“中央厨房”的角色，即为餐企提供所需食品的半成品。对餐企而言，这种模式有两个好处：一是可以提高出餐效率，减少人工，尤其是在外卖餐饮快速发展的背景下；二是方便保存，同时可以比较方便进行食品溯源。

同时，千味央厨专注速冻快餐赛道，而速冻快餐由于适配性高，中西餐厅都可以出售，因此需求量非常大。
正是这种差异化让千味央厨始终保持着高市场占有率，为其成为行业龙头打下了基础。
2、专注供应链，甘做餐企“背后的人”
餐企在选择供应链的时候，除了看其本身的品质、效率，很大概率上还会看其整个公司的结构。
举个例子，三全食品也是知名冷冻制品企业，也有完善的冷冻制品供应链，甚至与百胜中国、呷哺呷哺等品牌也有合作。但其财报显示，供应链收入占比其实并不高，只有10%左右，而2C的零售模式收入占总收入比高达90%。
这出一个问题：拥有自主品牌的供应链在为B端餐企提供服务时，餐企很可能会把该品牌为产品带来的影响考虑进去，并会思考其是否会对自身品牌造成影响。此外，拥有自主品牌意味着针对其他餐企的定制化不会太高，食品研发一定会