电价预期上涨+绿电交易双重利好刺激,持续看好新能源

东吴 电新电价预期上涨+绿电交易双重利好刺激,持续看好新能 源

事件: 1)据新浪 财经,网传11家上市电力公司联名呼吁提高电价; 2) 9月3日,交易中心组织省内市场主体参加全国首场绿色电力市场化交易,成交电量3亿度,加价1分。

电力需求高涨+火电成本快速上行,实质利好新能源:据中电联, 1-7月全国全社会用电量47097亿千瓦时,同比增长15.6% ,反应终端用电需求高增。据wind ,动力煤价格从年初660元/吨上涨至9月3日价1080元/吨,涨幅高达64% ,煤价持续上涨火电厂压力很大。我们认为目前电力需求高涨+火电成本快速上行背景下:1)电价中枢大概率上移,利好有市场化交易的存量新能源电站,以及提高未来光伏平价项目IRR(超过保障小时数参与市场化交易)刺激新能源装机; 2)火电成本上行,新能源电站性价比凸显,新建电站积极性得到强化,对成本长期趋势下行的新能源实为重大利好。

绿电交易体制下新能源重获补贴" ,实质利好新能源: 2021年起,中国新能源 项目以及全面平价,但未来绿色电力交易机制是市场化电力交易的重要趋势之一, 绿电溢价将使得新能源发电重获补贴”,将促进新能源建设和电网消纳的积极性。长期来看,碳中和时代 ,高耗能/高科 技企业都将实现净0排放,电力的绿色属性在碳中和时代得到重估,同时未来碳税/碳配额/绿证制度成熟,预计绿电将比传统电力在消纳和电价上有溢价,显著提高新能源运营商电力交易收益,实质利好新能源。

投资建议:电价政策及分布式政策超预期, 7-9月排产加速改善, 21年底开始硅料打产充分, 22年行业量利双升,长期中国30碳达峰, 60碳中和,欧盟30年碳减排55% ,美国35年无碳电力,都将开启光伏黄金 十年成长,建议布局光伏龙头。重点推荐:隆基、阳光、晶澳、锦浪 、天合 、固德威 、通威 、福斯特 、中信博 、福莱特 、爱旭、林洋 ,关注海优 、大全、晶科科技 、信义、晶科能源 、阿特斯、捷佳伟创 、玛顿、赛伍 、东方日升 等

风险提示:政策不及预期,竞争加剧.