当前阶段市场呈现了比较多负面的因素,其中之一是化工资源商品价格乱战,而这又是政策减产导致的,感觉非常的畸形。地产企业倒闭潮来到,那么地产行业相当于去杠杆,
银行和下游建材必定受到极大冲击。地产曾经是中国的支柱产业,占GDP比重一直是第一位的。今天保利快涨停了,地产小企业和大企业分化加大,但整体是被压制的。目前上涨的地产股,是已经开始反应整个行业出清后的胜者,国企,负债率低的。但是整个行业一旦杠杆爆,那会是连锁反应。
另外一个负面冲击,是
社区团购对大众消费品,高频低价消费品产生巨大冲击,不亚于2010年网购对于传统商店的冲击。这个过程中,只有极少数品牌能够保持原有的利润率水平,大部分会被双杀。这个消费品渠道改变,有点像2018年对于
医药代表的冲击,目前仿制药的利润基本上没了。
再有一个潜在的巨大冲击,是美元宽松退出。关于流动性的问题,市场这么多年来一直是不见棺材不落泪,美元2020年放水的量,要收,谁都知道是及其巨大的冲击,但是尚未开始,资金依然在依照趋势进行交易,但是掉头的时候,一定是巨震。2020-2021这两年,通过流动性,把本该崩溃的经济体,通过流动性大幅溢价上去,那么还回来是必然。
记得2020年底,我和朋友讨论,现在唯一没有涨的板块,是电力。按照当时的理解,电力行业(主要指
火电)是肯定不会涨的,没想到今年也能够行业翻倍。市场呈现了非常极致的炒作过程。有极好的例子,将超低估值资产进行了重估。
我接下来会显著降低仓位。市场最怕的,一个是股价很高,一个是流动性下降。如果接下来,市场表现为
银行地产股票走势强,那么就是机构开始全面避险。