投资体系之矛盾阵

成功投资者，在投资策略的选择上，总是寻求适合当下资产体量与资金性质等约束条件下的最优解。

（一）
股票市场上的投资流派，大致可分为：
从投资周期分：中长线投资和中短线投资；
从投资方法分：价值投资、量化对冲、策略交易等；
从投资结果分: 绝对收益、相对收益和指数化收益;
其中，价值投资大多为中长期投资者，量化对冲是做多一部分资产，做空一部分资产，多空对冲。策略交易：短线为主，又可以分为主观策略和量化策略 。
投资没有一定之规。投资方法也没有高下之分。
只有适合与否。

如果说实践是检验真理的标准。
那么，稳定持续的赚钱能力则是检验投资体系是否可行的标准。

（二）

除了少部分浑水摸鱼的外，我相信，大部分从事私募管理的，都具有较好的投资能力。也都有自己成功的投资方法。

作为私募行业从业者之一。我们投资体系的底层逻辑和内核。仍然是基于价值投资的方法论。
但同时，我们的优势在于，我们有20多年的投资经验，历经了多轮牛熊市。投资体系兼容并蓄其他投资方法的优点。从而寻找到适合现阶段相对优的成功投资策略。

（三）
投资界的流行语：你无法赚到认知之外的钱。
那么，如何正确去认知我们所参与的市场？
第一层次：看清市场所面临的宏观和政策环境，看清市场微观基本面变化；
第二层次：看市场群体对宏观和微观变化不同认知而形成的各种审美偏好。

第一层次，形成企业价值的基本面认知。
第二层次，形成股票价格的趋势变化。

（四）
在投资实践中，基本面和股票价格存在着偏离和一致相互交织的现象。
基于价值和价格偏离而交易构成逆向投资策略。
基于价值和价格一致而交易构成趋势投资策略。

我们在长期投资实践中形成的基本投资哲学：
以价值为基石，同时尊重市场趋势，注重风险管理。以资产稳健复利为最终目标。

长期而言，股票价值与价格波动趋势的高度和长度是趋向一致的。

长期而言，企业获取利润的能力和持续性决定企业价值的高低。盈利能力强，持续时间长，价值越高，反之则低。具有巨大成长空间、强大护城河和核心竞争力公司，其基本面趋势越稳固、成长性越确定，股票价值超越市场的表现实现概率越大。
持续投资一个高持续盈利能力强高稳定盈利能力的公司组合，实证表明，长期而言能够获得超越市场平均水平的收益。

但世界是复杂多变的。在实际投资过程中，价格与价值之间常常会出现巨大的偏离。偶然性黑天鹅事件导致数十年投资业绩功亏一篑也并不少见。

因此，风险管理和顺势而为，也是我们投资体系的重要组成部分。人性的贪婪和恐惧导致市场巨大的波动。如何正确对待这种波动，并在投资体系中建立相应的策略。是保证长期投资成功的重要前提。

（五）
基于上述认知，辰月投资体系可以简单概括为：
进攻之矛：通过构造一篮子价值成长组合，解决盈利驱动力问题。
防守之盾：通过风险控制，解决组合个股基本面风险和宏观系统性风险导致净值大幅回撤问题。
组合之阵：通过行业和个股适度分散和组合管理，提高长期回报的确定性和必然性。提高投资体系的反脆弱性，防范黑天鹅事件对投资体系的致命一击。


投资组合和风险管理，是概率思维在投资上的应用。没有市场认知的投资者，可能是随机性的牺牲品；懂市场认知，但不会管理资金的投资者，也总有一次会被黑天鹅所伤害。

（六）
投资体系完善后，离投资最后的成功，还差关键的一步，就是知行合一。
理性是十分珍贵的品质。
磨砺对交易系统的信仰和高度执行力，需要十年磨一剑。
投资实践证明，投资体系的不断进阶，来自于不断深化市场认知和总结修正完善自己的投资体系；而良好的投资成果来自于数十年如一日坚持不懈不偏离地执行投资体系。三者相辅相成，互为辩证。


（七）

纸上得来终觉浅，绝知此事要亲躬。

我们只是在交易自己而不是在交易市场。

所有的策略都需要日复一日的傻傻坚持。

先人老子说过：知者弗言，言者不知。
我们所有的思考，都是市场的一鳞半爪。


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在这里记录生活记录投资，解读市场理解市场。
个人浅见，谨不作为您的投资建议。