大事要闻20210609

美国电动车加码，电池产业链受益

美国新能源 汽车市场现存规模较小，政策将对产业形成强力催化。2020 年美国新能源 汽车销量仅为 33.3 万辆，同比增长 3.1%，渗透率达到 2.2%，远低于中国和欧洲市场。拜登政府上台之后，拟强化 SAFE 排放监管标准以及推出 1740 亿美元电动车补贴法案。其中 1000 亿美元作为消费者补贴，100 亿美元作为零排放中型和重型车辆税收抵免，150 亿美元用做 50 万充电设施建设，于 2030 年前全部建成，450亿促进校车、公共交通电动化。我们预计此举将提升 2021-2022 年美国新能源汽车销量规模达到 60、120 万辆，通过排放政策倒逼和补贴政策催化两种方式推动产业快速发展。

锂行业需求每年 35%复合增长，美国补贴加速电动化进程，进一步抬高了锂的需求增长节奏。锂资源端供给持续紧张，行业资本开支严重滞后且力度低于预期。目前锂行业正处于三年大周期起点，我们认为本轮锂价上涨的高度、节奏、持续性都将超预期。资源为王：锂矿资源是最短的短板，是锂行业核心竞争壁垒。拥有上游资源配套的一体化锂企业，才拥有继续成长的能力。同时强调在全球跨国别供应链割裂的背景下，锂资源自主可控的重要性。

我们认为 2022 年美国新能源汽车市场将复制 2020 年欧洲新能源汽车销量崛起，拜登政府上台之后，拟对美国新能源汽车补贴政策加码升级，同时严格燃油车排放标准，预计将对美国新能源汽车销量规模快速提升形成催化。推荐动力电池企业：孚能科技 、比亚迪 、宁德时代 、亿纬锂能 ；动力电池企业材料供应商标的：天赐材料 、容百科技 、当升科技 、璞泰来 、恩捷股份 等；推荐锂资源行业相关标的，增持：赣锋锂业 、永兴材料 、中矿资源 ，受益：天齐锂业 、科达制造 、天华超净 、融捷股份 、盛新锂能 等。