顺丰控股跌跌不休，股价近乎腰斩，到底发生了什么？

2021年2月初，顺丰控股的市盈率达到75倍，市值达到5330亿，股价高达124元，但经过2个多月的下跌，截止5月31日股价为69.49元，最低为60.61元，几乎腰斩了一半。曾经被看好的顺丰控股到底发生了什么，股价跌跌不休？

一、估值过高，但一季度财报出现亏损，打破股民预期

从昵称“快茅”可以看出，市场对顺丰控股的增长预期比较乐观。若按75倍市盈率估值，顺丰控股的增速应该不低于50%。这一业绩仅在顺丰上市后的当季度实现。从2020年7月开始，顺丰控股的市盈率达到了三年来的新高，超出了“三个边界”，估值偏高。

在股市，会涨的股票就会有人买，不乏前赴后继的勇士。但顺丰控股（70.06，+0.82%）的业绩可没有像股价一样涨个不停，上市以来，2021年一季度首次出现单季亏损。4月8日顺丰控股发布公告预计亏损9亿元至11亿元，2020年同期净利润和非净利润分别为9.07亿元和8.32亿元。顺丰控股在公告中对其亏损的原因进行了解释，但显然股民们没有接受这个解释，后期顺丰控股的股价开始跌跌不休。

当然，这次的亏损很大程度就是给股票下跌的一个理由，毕竟股价太高了，股民们也害怕，一有风吹草动，立马脱手走人。但这次的下跌接近腰斩，说明股民对顺丰控股比较不看好了，情绪有点过头了。公司还是那个公司，变的只是人而已。

二、快递行业容易“价格战”，竞争激烈

有的公司天生就处于优质赛道，竞争格局良好，甚至带有垄断性质，平庸的管理也能带来丰厚盈利，这也是张坤一直在寻找的“躺赢”企业。而有的公司天生就是处于劣质赛道，只能靠自己杀出一条血路，顺丰便是属于后者。

快递业以量取胜，利润薄如纸。受2020年疫情的影响，国内快递业价格战愈演愈烈，导致快递公司的单件利润明显下滑，部分公司甚至出现阶段性亏损。有数据显示，2021年2月，单票快递(单件快递)价格同比连续12个月下降，1-2月单票均价为10.69元，同比下降19.08%，这也反映出整个快递行业价格竞争激烈。

快递行业确实不是一个优质的行业赛道，价格竞争一直存在。由于疫情，人们的经济活动转移到网上，带动了很多线上经济，顺丰抓住机会吃上了疫情红利。疫情红利的爆发暂时蒙蔽了我们的双眼，让我们误以为快递行业的竞争格局已经改变，但随着疫情得到控制，其他快递公司也采取了春节不打烊的模式，再加上极兔的打乱（打穿1元的低价）。让市场再次清醒地认识到国内快递公司发展的窘境，业务量在不断增长，利润却在不断下滑。

随着电商巨头之间的竞争进入阿里、拼多多 、京东 三家大卖场的“三足鼎立”阶段，目前国内快递企业按照持股和股东关系分为几大阵营：阿里（213.960，+0.57%）(圆通、申通、百世 )、京东（73.940，+1.52%）(京东物流 )、独立性较高的第三方(顺丰、中通、韵达)，竞争也是非常激烈，而且顺丰之前走的是高端路线，价格比较高，在电商行业中的市场占有率并不是非常高。从长远来看，如果电商总需求趋于稳定，以电商为后盾的快递公司可能会得到更稳定的流量支持，而像顺丰这样相对独立的快递公司的业绩只能是“靠自己”。虽然目前顺丰是快递行业的龙头，但其竞争能力还不够强，需要通过其他方式加深自己的护城河。友情提示：投资有风险入市需谨慎。