重磅：被严重低估的 300016北陆药业的价值重估_光头强8899

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300016北陆药业，1，持有世和基因，对比燃石医学，2，造影剂行业，对比司太立，3，持有芝友医疗，准上市公司。彻底引发了公司的价值重估！！世和基因登录科创板，持有股权估值约100亿，主业对比司太立重估价值可达100亿以上，持有芝友医疗，海昌药业等等，总计估值达200亿左右，在现有50亿市值左右的基础上，保守估计还有4倍的提升空间，没错，是4倍！！

具体分享一下关于300016北陆药业的价值重估逻辑：
1，北陆药业的主营板块是对比剂或者说是造影剂，公司是国内造影剂制剂品种最齐全的企业之一，北陆药业的可比公司是司太立，北陆药业是司太立的客户，司太立是造影剂原料药，北陆是造影剂成品，2019年，司太立造影剂系列销售额11.65亿，毛利润5.15亿，造影剂毛利占比92%，毛利率44%；2019年北陆药业造影剂销售额6.63亿，毛利润4.5亿，造影剂毛利占比80%，毛利率68%。北陆的子公司海昌药业，布局造影剂原料药，打通产业链。

我们可以先了解一下，什么是造影剂，市场的前景如何
造影剂（又称对比剂，contrast media）是为增强影像观察效果而注入（或服用）到人体组织或器官的化学制品。这些制品的密度高于或低于周围组织，形成的对比用某些器械显示图像。如X线观察常用的碘制剂、硫酸钡等。
造影剂是介入放射学操作中最常使用的药物之一，主要用于血管、体腔的显示。造影剂种类多样，目前用于介入放射学的造影剂多为含碘制剂。自1924年美国用50%的碘化钠成功地作了第一例股动脉造影以来，与介入放射学的发展一样，造影剂产品不断的更新换代。

对比剂的市场增长需求较为确定
对比剂主的增长依托于CT、MRI的成长，而CT、MRI的增速预期较大，市场空间较高。根据中国医学装备协会统计，2013 年至 2018 年我国 CT 保有量(不含军队)从10461 台增长到 22090 台，年复合增速为 16%；MRI 保有量(不含军队)从 3764 台增长到 9255 台，年复合增速为 16%。米内网数据显示，2013 年至 2019 年我国公立医疗机构对比剂销售额从 67.27 亿元增长到 152.21 亿元，年复合增速为 15%，基本与设备保有量增速相当，表明对比剂的增长主要由 CT、MRI 等设备保有量和检查量增长驱动。根据 OECD 的统计，日本每百万人口拥有 CT 设备 92.6 台，美国为 32.2 台；根据数据分析公司 Statista 的统计，截至 2017 年，美国和德国每百万人口 MRI 拥有量分别为 37.56 台和 34.49 台，其他主要发达国家每百万人口 MRI 拥有量也多在10 台以上，对标发达国家，我国 CT 和 MRI 保有量还有较大提升空间。国内造影剂人均消耗量偏低，是美国的 1/7，欧洲的 1/3。随着我国居民对自身健康的重视，医疗诊断需求不断增长，造影检测设备的逐渐普及，国内市场有望维持高增速！

北陆药业对比剂现有制剂产能3.8亿毫升，高端智能注射剂车间建设项目拟新增产能7.5亿毫升，预计不晚于2023年投入使用。公司控股子公司海昌药业新建850吨碘造影剂原料药项目正在建设中，预计今年可释放200吨产能的碘海醇原料药。
司太立是北陆药业的3倍PE,北陆的价值低估明显，即使只算2倍提升，市值也应翻倍到100亿！

2，北陆药业的参股公司世和基因，也是我们今天要说的重点，世和基因即将科创板上市，因此备受关注

世和基因-中国肿瘤精准医学领域的倡行者，2008年创始于加拿大多伦多，致力于高通量测序技术在个体化精准医学领域的研究和临床转化应用。世和拥有CAP & CLIA双认证的肿瘤临床检验中心，通过中国卫计委临检中心高通量室间质评、CAP（美国病理学家协会）PT、EMQN（欧洲分子检测质控联盟） PT，并拥有中国第三方医学检验所医疗机构资质和PCR临床基因扩增实验室资质。

世和基因的可比公司是燃石医学，燃石医学已在美国上市，截至2021年5月21日，燃石医学的市值是人民币250亿左右，通常国内的科创板上市溢价比较高，估值都是国外的2到3倍，比如国内上市公司基因测序的贝瑞基因，股价是高峰的三分之一，在底部，市盈率还高达120倍，而世和基因从很多角度上讲都是优于燃石医学的。盈利上，燃石医学2019年亏损1.69亿元，世和基因连续三年盈利，2019年销售收入6.1亿，净利润1.7亿人民币。
截至2020年12月，世和基因已建立了超过38万例中国肿瘤NGS基因组数据库，基因组样本规模位居全国第一，发表SCI文章200余篇，拥有30余项发明创新专利。世和基因自主研发的EGFR/ALK/ROS1/BRAF/KRAS/HER2基因突变检测试剂盒（可逆末端终止测序法）已通过国家创新医疗器械特别审查程序，于2018年9月获NMPA批准上市，全面指导肺癌靶向用药。如今，无论是营业收入、检测样本数量、还是研究成果方面来看，世和基因都是业内当之无愧的标杆。

世和基因已经连续三年增长率翻倍了，2020年大概率销售收入会破10亿，净利润破3亿人民币，2021年净利润机构预期6亿，因此，世和基因在科创板登陆，按上市一百多市盈率的溢价，估值有望突破600亿，北陆药业持股16%，股权价值接近100亿！

3，公司还持有武汉芝友医疗科技25%的股份，

芝友医疗入选2020年东湖高新区上市金种子企业名单！据悉，“金种子”企业库是东湖高新区为了抢抓资本市场发展机遇，推动高新区企业上市，培育一批优质的上市后备企业，同时为区内其它企业的发展树立起良好的标杆。因此，“金种子”企业评选需要经过严格的评审程序，只有符合评选标准的企业才可入选。芝友医疗以心血管、肿瘤等重大疾病的个体化诊疗为战略方向，是一家专门从事个体化医学诊断产品研发、生产和销售的高新技术企业。公司注重创新研发，已拥有授权专利二十二项，12个分子诊断试剂盒通过NMPA III类医疗器械注册审批并获准上市，已成为心脑血管疾病个体化用药基因检测细分领域的头部企业。

公司自动化CTC检测设备 CTCBIOPSY是国内首家获得NMPA II类注册证的自动化CTC检测设备，拥有核心技术，并完成了两万多例临床数据验证，扎实的技术积累和临床数据使公司继续保持液体活检领域领先地位。

伴随着市场需求的不断增长，该公司生产经营规模不断扩大，至2019年年末已取得了良好的销售及盈利规模。其产品已经陆续进入全国各地500余家大中型医院使用并获得良好的市场反馈，已逐步在肿瘤和心血管疾病相关的个体化医学领域树立了领先的行业地位。

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重磅：被严重低估的 300016北陆药业 的价值重估

重磅：被严重低估的 300016北陆药业的价值重估