德展健康=未名药业+长源电力+朗姿股份+元气森林4in1?

德展健康医药 +医美+饮料+碳中和，是未名医药 +长源电力+朗姿股份+元气森林的四合一？

德展健康又一支10倍大牛股？

医药篇：

印度疫情失控。利好仿制药及原料药！

德展健康的嘉林制药布局仿制药，红惠新医药布局原料药及医药中间体

阿托伐他汀（Lipitor，立普妥）是累计销售额最高的药物，达到1644亿美元。德展健康旗下的嘉林医药主打产品“阿乐”(阿托伐他汀钙片)作为首个通过阿托伐他汀钙一致性评价产品以及成功中标“4+7”城市带量采购。根据中国药学会商情数据显示，2019年5月，公司主打产品“阿乐”在“4+7”地区销量大幅增长，已成为“4+7”地区样本医院阿托伐他汀钙药品市场占有率第一。
公司表示，2019年上半年公司在除集中带量采购外，实行代理商推广模式。2019年3月“4+7”带量采购开始正式逐步实施，2019年6月福建全省开始实施带量采购政策。随着带量采购的推进实施，报告期内，主打产品“阿乐”在11个带量采购试点城市销售量大幅提升。
根据中国药学会数据显示，2019年5月份在全国1300余家样本医院中主打产品“阿乐”销量在阿托伐他汀、瑞舒伐他汀以及匹伐他汀三种通用名全部药品中市场占有率显著升高，2019年5月市场占有率较2019年1月上升10个百分点，在三种他汀类全部药品中排名第二。特别是在11个试点城市样本医院中“阿乐”市场占有率增长显著，占有率接近68%，已超越立普妥成为阿托伐他汀市场占有率最大品牌。


红惠新医药公司自成立十多年来一直致力于为国内外客户提供医药研发和技术创新服务，业务范围涵盖了药物研发领域的多个重要环节，包括化合物的定制合成(CRO)、临床前和临床研究用中间体或供试品的制备(CMO)、分析检测服务、创新药 的委托开发、仿制药的研发与申报、药物活性筛选、新型药物制剂的开发等。
公司的药物研发业务涉及多个适应症领域，主要有心脑血管用药、神经系统用药、抗肿瘤药物、儿童用药和妇科用药等，其中多个与国内外合作的药物品种已经上市，部分品种处于临床研究或审评阶段，自主研发或已提供技术服务的一类新药涉及脑卒中患者的脑神经保护、抗血栓、渐冻人、帕金森症、抗癌等临床急需的药物。研制的剂型包括片剂、胶囊、缓释片、包衣片、输液、小针、冻干粉针、阴道乳膏、肠溶制剂、含片、口服液等。


德展健康旗下的的长江脉布局公共消毒市场

长江脉公司专注现代消毒科技二十多年，在现代消毒各领域进行了全面创新, 是我国首家消毒科技创新企业，其生产的“健之素”系列消毒用品已成为行业内的主导产品，广泛用于公共卫生、医疗保健、食品饮料 饮水工业、社会服务业、军队、铁路、民航、学校等各个行业及家庭、差旅等民用市场。长期来看，长江脉公司有望发展成为该行业的头部企业，本次投资有利于公司拓宽产品管线，开拓新的利润增长点，提升公司综合竞争力和盈利能力，加快公司发展速度。


医美篇

在化妆品及多肽药物领域，德展健康完成了对汉肽生物医药 集团有限公司65%、汉萃（天津）生物技术股份有限公司67.0125%股权收购事宜。目前，德展健康多肽业务以汉肽生物医药集团有限公司为核心，现已推出冻干粉系列、乳霜系列、冷敷贴系列医美产品。
汉肽生物医药集团有限公司成立于2019年6月，注册资金7200万元，主要从事于新型多肽药物的设计、生产和销售。公司拥有以海归及国内领军人物为首的研发团队，并与国内外知名高校开展了实质性技术合作。公司在山东、天津、江苏拥有6千余平方米的研发中心，现已搭建完成了基因编辑、酶工程、多肽高通 量合成等平台，并建立了相关质量管理与控制体系。公司以活性多肽设计合成为基础，结合先进的合成生物学技术，致力于糖尿病、肿瘤治疗等生物类似药和创新药物的研发和生产。
目前，公司有技术研发人员40多人，下设“两院三中心三基地”，“两院”即山东大学-汉肽生物技术研究院、汉肽生物苏州研究院（筹）；“三中心”即运营管理中心、营销中心和综合管理中心；“三基地”即桓台医美项目生产基地（山东汉肽医美生物科技有限公司）、高青项目生产基地和江苏东海项目生产基地（江苏汉肽生物医药有限公司）。
汉肽营销中心集市场策划、品牌推广、产品营销为一体，下设原料业务组、解酒肽业务组、医美业务组、国际贸易组、综合管理组、商务客服组以及市场策划组。旨在运用先进的品牌定位与管理理论，为集团公司产品制定完整的品牌战略，同时实施有力的市场推广。
多肽研发组在研项目包括小分子肿瘤免疫疗法-Sting激动剂、新型肿瘤细胞靶向药物-多肽放射性元素复合物等一类新药候选药物。已拥有20多个成熟的一线多肽药物生产工艺，特利加压素及其注射液即将递交新药注册申请，齐考诺肽和利那洛肽即将申报临床申请。公司同时也开发了30多种美容肽原料生产工艺，为进军“轻医美”市场做好了准备。
生物研发组搭建了重组多肽药物研发平台和新型抗肿瘤药物筛选平台,建立了新一代的GLP-1类似物合成体系，其发酵底盘工艺为世界首创；另有索玛鲁肽融合蛋白、索玛鲁肽复合胰岛素等四个一类创新药在研项目。
目前国内首创人胶原蛋白及生物活性菌类解酒饮品即将在高青和东海基地投产；另外抗衰产品菌种已经完成实验室筛选，即将开始毒理病理实验。公司已申请相关发明专利十多项。
食品研发组（天津分公司）坐落于天津市滨海新区中英医疗产业基地，包括纯植物精油、功能性饮料、解酒肽、保健食品等食品系列产品的剂型开发。
山东高青的生物医药中试及产业化基地包括多肽原料药车间，利拉鲁肽、索玛鲁肽等生物类医药车间，聚谷氨酸生产线、玻尿酸生产线等。
“肽聚齐鲁，汉动未来”--汉肽生物医药集团有限公司，用医药智慧撼动未来，用科学连接前沿，用创新连接世界。以发展生物技术、维护人类健康为理念，以先进技术在制药行业的应用为基础，实现新型生物医药的绿色生产，为卓越品质筑基，为人类健康赋能。


饮料篇

德展健康的小懒饮品是大麻原料的功能性0糖饮料，对标红牛与元气森林。



碳中和篇

4月21日晚间，德展健康(000813)公告，公司全资子公司深圳德嘉健康产业投资有限公司（下称“德嘉健康”）与全球碳资产有限公司（下称“碳资产公司”）及香港排放权交易所有限公司（下称“排放权交易所”）签署《深圳德嘉健康产业投资有限公司与全球碳资产有限公司关于香港排放权交易所有限公司之投资意向书》（下称“投资意向书”）。各方一致同意，为实现合作目的而采取的合作方式包括但不限于德嘉健康对标的公司股权进行收购或对标的公司进行增资等以实现控股目的，以及各方一致同意的其他任何可能的合作方式等。
据披露，碳资产公司及标的公司排放权交易所均系依中国香港地区法律依法成立且有效存续的有限公司。碳资产公司持有标的公司98.5 %的股权。德展健康看好标的公司排放权交易所未来发展前景，与碳资产公司就标的公司的合作事宜进行了初步接触，达成意向性条款，于2021年4月21日签订此协议。
排放权交易所是香港正式备案的交易所之一，主要经营综合性环境资源产品及衍生性金融 产品交易，主要服务包括各类产品的报价、交易、结算、交割、存管及节能减排相关信息与咨询服务。标的公司先后和国内30余家林业公司签订碳汇相关合作合同，并已签约碳汇量约7500万吨。


四大产业布局齐头并进，研发和并购开启大健康转型
1月15日，国家组织药品集中采购和使用联合采购办公室关于发布《全国药品集中采购文件(GY-YD2021-1)》，第四批集采正式拉开帷幕！此次集采共涉及45个品种，80个品规，注射剂首次纳入集采范围。
回看2018年12月首次4+7集采，当时市场最为关注的品种莫过于阿托伐他汀钙片，中标方为北京嘉林药业股份有限公司，系上市公司德展健康(000813.SZ)的全资子公司。从前三次的集采情况来看，仿制药降价放量是大势所趋，市场也基本接受了集采常态化的政策预期。从医药生产端来说，整个产业面临销售和产品的转型。基于这种大的产业背景，德展健康也通过内生研发和外延并购等方式开启战略转型。经历了两年时间的业务发展，公司目前已形成医药、现代消毒卫生、工业大麻、生物多肽四大产业布局，集采政策也已不再是阻碍公司发展的核心力量。
医药板块：降血脂药为盾，创新药、生物药 为矛
德展健康医药板块业务已经覆盖仿制药、生物药领域，并在加紧推进创新药的研发和申请工作。
降血脂药是公司业绩的防御盾牌。嘉林药业主打单品“阿乐”作为国内的首仿药，连续多年位列国产降血脂龙头，产品覆盖国内8,000多家医院，积累了庞大的用户群体。为了应对政策冲击，德展健康第一时间做出了销售战略调整，区分了带量区和非带量区，同时专注于OTC市场，产品销量稳中有升。公告数据显示，2020年上半年“阿乐”产品实现销量1.16亿盒，2019年全年该产品非带量区的销售均价为14.77元/盒，综合来看，“阿乐”仍是10亿元销售额的优势单品。
行业需求来看，国家心血管病中心数据显示，中国推算心血管病现患人数3.30亿，患病率处于持续上升阶段。心血管病属于慢性病，患者通常需要长期服药，因此降血脂药物的需求存在一定的刚性。就阿托伐他汀钙这一品类来说，政策冲击了医院终端市场的销售。集采数据显示，该品类的最低价格已经降到了0.12元/片(10mg)，由齐鲁制药中标。如此低的单价，基本上已经降无可降。从量上面来说，4+7扩围由齐鲁制药、乐普制药、新安药业三家中标，首年(2020年)采购量基数按10mg/片计算为18.50亿片，约定采购量为基数的70%即12.95亿片，集中采购量远远不足以满足市场需求，更多的还需要通过OTC等终端渠道销售给患者。米内网数据显示，2020年1-8月原研药辉瑞立普妥在医院市场仍有17.45亿元的收入进账。仿制药替代方面，嘉林药业的阿乐作为首仿药，市占率仍领先于同业公司。
生物药和创新药是公司业绩的进攻之矛。依托仿制药产生的良好经营现金流，德展健康也通过收购的方式进军生物医和创新药。旗下首惠医药独家代理国光生物流感病毒裂解疫苗，已经于2020年11月获得批签发量，开始放量销售，目前公司的疫苗产品已经进入包括北京、 重庆、内蒙古、河北、山东等14个省份，即将进入江苏和河南市场。创新药方面，公司正在加紧推进研发进度。氨氯地平/阿托伐他汀钙片(复方阿乐)、依折麦布/阿托伐他汀钙片、WYY项目、ZT项目研发正常推进，与清华大学合作的BRM新药开发，预计2021年提交临床试验申请。
现代消毒卫生、工业大麻、生物多肽业务齐头并进
现代消毒卫生方面，“健之素”品牌领先，渠道及生产加速整合。长江脉目前拥有“健之素”系列产品，主打医药消毒市场，已有超过2000家医院的手术、器械及公共卫生消毒使用了长江脉的产品。此外，疫情培养了很多国民使用消毒液的惯，长江脉的家庭及个人消毒产品有望迎来快速放量的阶段。
长江脉并入上市公司之后，正在加速业务整合。生产端，武汉和武清两大生产基地的产线建设和产能扩充正在加紧施工，消毒剂产能释放在即。销售端，嘉林药业基于过去单品“阿乐”的销售渠道，已经覆盖了超过8000家医院，这些医院渠道资源是长江脉医用消毒产品未来快速放量的根基。个人消毒产品也将通过线上商城及线下代理商、商超等渠道实现快速销售。长江脉在收购时有过三年之内合计不低于6亿元的业绩承诺，嘉林药业和长江脉在生产端和渠道端全面整合之后，有望快速释放业绩，增厚上市公司业绩。
工业大麻方面，已完成全产业链布局，实现消费品率先突破。旗下布局的公司主体包括种子环节的素麻生物，种植环境的黑龙江丰佑，终端应用方面的德义制药、美瑞佤那食品、美瑞佤那化妆品等。大麻政策方面，2020年12月2日，联合国麻醉药品委员会CND第63届会议正式通过了世界卫生组织WHO所提出的大麻建议5.1，从1961年《麻醉药品单一公约》附表四中删除大麻和大麻脂，意味着医疗大麻的研发、生产及销售在联合国层面已经合法化。旗下的德义制药在大麻素的化学合成等方面已经积累了一定的研究成果，有望率先在医药应用方面做出一些积极的探索。
医药研发的周期通常比较长，为此，德展健康着手从消费品方面率先突破。目前，“麻元素”系列化妆品及“小懒”系列饮料均已上线销售，后续的产品销售和推广也有望从线上线下 渠道实现突破。据了解，公司目前与专业的快消团队合作，通过网红直播带货等方式扩大销售。
生物多肽方面，技术储备丰富，静待产品放量。2020年4月，德展健康完成了汉肽生物和汉萃天津的股权收购事项。汉肽拥有国内顶端活性肽博士研发团队，并获得多项肽合成专利和药物专利。产品方面，已经形成医疗美容用多肽原料、医用冷敷贴、多肽解酒产品、多肽化妆品及精油等产品矩阵。生产方面，淄博高青、桓台、江苏东海的生产基地正在快速推进，静待产品放量销售。
从仿制药全面转向创新药、生物药及大健康消费产业
从上面的四大产业分析可以看出，德展健康的过往和业绩底盘是以“阿乐”为首的仿制药体系，而德展健康的未来则是创新药、疫苗、麻元素消费品、多肽等大健康产业体系。转型之路上，公司的研发实力和国际化的投资视野是其成功的两个最重要的因素。
研发方面，德展健康旗下拥有药研所、红惠新医药、德义制药及汉肽生物4个专业研发机构，拥有经验丰富的高学历专职研发人员近200余人，与清华大学、奥克兰大学、天津大学等高等学府及海外著名医药研发机构建立深度合作。目前在抗癌药、心脑血管、医药大麻、多肽等方向已经储备了大量的技术专利和药品研发项目。
外延并购方面，德展健康历来拥有国际化的投资视野。“阿乐”单品即是对标辉瑞立普妥的仿制药，在国内很好的形成了原研药替代。收购的东方略已经拥有了三个First in Class肿瘤新药项目，其中人乳头瘤病毒(HPV)的DNA免疫疗法VGX-3100已经进入临床三期，研发进展顺利。此外，东方略也将作为德展健康的海外创新药及技术引进平台，丰富公司产品管线，推进公司全球化发展。据悉，东方略正在进行科创板 上市辅导，未来还有可能单独上市。除东方略之外，旗下还拥有汉光药彩、德展香港两大海外并购平台，2020年三季报公司账面尚有货币资金和交易性金融资产合计34.17亿元，资产负债率为11.98%，资金储备和融资空间均有保障。
2020三季报显示，德展健康实现销售收入8.39亿元，实现归母净利润2.39亿元，“阿乐”通过OTC等渠道的开拓，全年来看收入有基础保障。看未来，“阿乐”有望随着OTC渠道的开拓进展进一步放量销售，带动业绩触底回升。叠加疫苗批签发放量、长江脉业绩承诺逐步实现，大麻消费品、生物多肽等业务进展预期，德展健康的业绩也将迈入高增长的新阶段。股东层面，股权激励方案落地，加上新疆国资入主并增持股份，公司估值有望实现困境反转。

原料仿制药+医美+饮料+碳中和=德展健康！