通胀涌现：木材价格频创新高，为美国房价推波助澜

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05-04 12:30风控总监,财经领域爱好者
作者：瑞安·十二月2021年5月4日11:10 CST 更新
木材价格疯狂上涨正在为锯木厂主带来巨额利润。买房者、租房者和自己动手装修的人都在为之买单。
木材价格节节攀升，屡创纪录，这意味着
惠好公司(Weyerhaeuser Co., WY)、Canfor Corp. (CFPZF))和其他锯木厂主有望实现比今年第一季度创纪录收益更丰厚的利润。

这些公司成为木材热的最大受益者。它们在美国南部大量砍伐价格低廉而取之不尽的松树，与此同时，五金店货架上的木材和胶合板等成品被抢购一空，价格因房屋建筑商竞购而水涨船高。
本月晚些时候交割的木材期货周一收于每千板英尺1,575.60美元，创下纪录，是历年同期典型价格的四倍多。在4月份的21个交易日中，有九个交易日的期货价格涨幅达到了芝加哥商业交易所允许的每日上限。
交易所规定，在期货合约到期的当月，取消日涨跌停板，这意味着五月期货在15日结算日之前没有涨幅限制。周一，5月期货合约大涨75.60美元，创下最大单日涨幅。
根据定价服务机构Random Lengths的数据，2×4和其他木材产品的现货价格也跃升至新高。担心空手而归的交易员们缴械投降，该机构的结构木材综合价格刷新了有史以来最大单周涨幅，在4月结束时创下了1,290美元的纪录。
Random Lengths在其周度报告中称，许多交易人士的紧张情绪显而易见，他们已在考虑这轮涨势可能产生的负面影响。
锯木厂主表示，他们的订单已经排到了6月份。交投最活跃的7月交割期货合约周一收盘报1,418.50美元。9月交割的木材期货合约价格为1,277美元。
PotlatchDeltic Corp.首席执行官克雷默斯(Eric Cremers)称，如果抵押贷款利率没有大幅上升，新冠疫情也没卷土重来，很难想象在可预见的未来有什么因素会促使木材需求下降、木材价格放缓。总部位于华盛顿州斯波坎的PotlatchDeltic在爱达荷州、阿肯色州、密歇根州和明尼苏达州拥有林地和锯木厂。

今年2月，佐治亚州莫尔特里，Canfor Southern Pine的一处锯木厂内，工人盖住准备运输的木材。
图片来源：Charlotte Kesl for The Wall Street Journal
PotlatchDeltic旗下木材产品部门在第一季度盈利1.255亿美元，创史上最佳业绩。与Potlatch第一季度实现的平均售价890美元相比，木材期货价格已经上涨了约三分之二。
克雷默斯上周向投资者和分析师表示，建筑商报告的房屋销售达到创纪录水平，他们将需要这些木材来建造那些房屋。
为了强调许多木材产品的供应已经变得非常紧张，克雷默斯告诉投资者和分析师，他自家的篱笆在一场风暴中被吹倒，为了修好篱笆，园艺师不得不驱车100英里（约161公里）到城外去寻找雪松篱笆柱。
去年美国为减缓新冠疫情蔓延而关闭经济时，锯木厂让工人回家避疫并减产。到去年4月份，北美大约40%的锯木厂产能被关闭。
根据美联储的数据，美国木材产品产量去年12月恢复到了疫情前的水平。不过产量仍较2006年的峰值低16%左右，上一次建造如此多房屋还是2006年。

美联储上周再次承诺将利率维持在近零水平；低利率助长了
房地产市场繁荣。房价上涨和低利率也有利于现有房主对抵押贷款进行
再融资，在没怎么增加还款的情况下将现金收入囊中。联邦住房贷款抵押公司(Freddie Mac, 简称﹕房地美)估计，去年美国人通过住房现金再融资获取了近1,530亿美元。假期选择受到了疫情的限制，随之而来的是住房改建热潮。
木材厂高管称，价格飙升并没有削弱需求。
Canfor首席执行官凯恩(Don Kayne)上周五告诉投资者称：“价格似乎在不断上涨。”凯恩称：“到目前为止，我们还没有看到人们认为可能出现的阻力。”Canfor在加拿大西北部和美国南部拥有工厂，其季度销售和利润均创下纪录。
包括PulteGroup Inc.和Howard Hughes Corp.在内的建筑商表示，他们已经通过提高房价抵消了木材以及其他建筑材料价格上涨的影响，与此同时，销售并未放缓。NexPoint Residential Trust Inc.投资主管麦格雷纳(Matthew McGraner)向股东保证，木材价格上涨并没有侵蚀公寓业主的利润。他说：“我们能够将任何额外的成本转嫁到租户身上。”
Lowe‘s Cos.首席财务官登顿(David Denton)在最近的一次投资者会议上表示，该家庭装修连锁店及其竞争对手并没有坐等木材价格的上涨是否是短暂的，而是较早上调了价格。
他说：“上述做法在很大程度上被实时传递到了市场上，整个行业中都出现了这种情况。
禾斗创
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