美股没有泡沫！原油价格将冲上90！

美股没有泡沫！原油价格将冲上90！

最近，知名投行高盛 发布了一些报告，和我的观点有些不一样。比如高盛就认为美股当前没有泡沫，原油的价格还会冲上90.

先来说说原油的事情。高盛认为当前经济在复苏，疫情也得到了控制，疫苗的推进也符合预期，市场对原油的需求在逐渐增加，因此价格可以上到90美元。

我个人的观点，原油在70美元左右就是高点，这个预测在这波原油暴跌以前就公开发布了。而美油在68美元，WTI原油在72美元的时候就出现了大跌，上周大跌9%，本周二又大跌7%，从高点差不多跌了15%了，再跌就直接进入技术性熊市了。一旦进入技术性熊市，则算预测验证，至于今后，则随着国际环境的变化，我会修正自己的预测。

不过昨天，原油出现了大幅上涨，背后原因很简单，就是一艘轮船在苏伊士运河搁浅，把苏伊士运河堵了。这对于我们，反而是一个绝佳的机会。

为什么我认为原油不会上90呢。因为现在的需求并不强烈，现在的需求其实还比不上疫情前，而疫情前也就70多美元。另外，当前的油价都是靠着减产来维持，但是俄罗斯已经开始增加产量，3月份是靠着沙特自愿增加减产才维持住了。但是这种不对等情况，肯定是无法持续的，所以，我认为减产协议的崩溃也是必然。而一旦减产协议崩溃，原油会跌破40美元。

再来说股市，高盛认为美股没有泡沫，他们一共搞了9个指标，其实有7个指标都有泡沫特征了，这七个指标我就不介绍了，感兴趣可以自己去搜索。另外还有两个指标没有满足。一个是财务方面的造假。我认为这并不是一个必要的指标。另外一个指标是经济的周期。高盛认为现在是经济复苏期，而不是经济扩张后期。

当前，我们的经济周期，到底处于一个什么阶段，这是个非常重要的问题，也是分析的一个关键。

很多经济学家认为去年是经济危机，经济探底之后，今年是复苏期，很多人甚至是将今年和2009年相提并论。

我并不认同这个观点。 去年虽然各国都出现了大规模的经济衰退，但是和以往的经济谁退不一样，宏观经济并没有出清，整个经济体的负债率也并没有下降，还从来没有出现过任何一场负债率反而上涨的经济危机。也从来没有过各国房价创新高的经济危机----去年中国、美国、英国等国的房价都创了历史新高。美股虽然也创了新高，中途好歹还跌过，而楼市是从来就没有跌过。

我认为，现在的阶段是以前没有出现过的，我也想不到什么合适的名字来形容。最类似的情况应该是日本90年代。现在的情况是大量应该破产出清的僵尸企业依然存在，依靠这天量的货币刺激和财政刺激在维持而已。这反而容易陷入日本经济学家辜朝明说的“资产负债表式”衰退。这个阶段，私营企业不会大规模投资，他们会开始储备现金。未来，我们可以从私人投资的数据上得到证实。

还从来没有任何一个经济复苏阶段，投资数据没有大涨的。如果投资没有大涨，说现在是经济复苏，完全是强词夺理了。

现在用索罗斯的那句话来形容可以说十分贴切，繁荣早已经耗尽了自身的力量，他的生命，只是被人为延长了。