如何深层次的理解电力板块的暴涨！

隔夜外围跌多涨少 美联储宣布对于SLR不延期的决定直接打击了银行 股 其实这已经在不少人的预期之内了 周五A股的银行板块已经率先下跌 有些机构嘴里顺周期喊得天花乱坠 但行动却实际的很。 可以说 美联储先将每个交易对手隔夜逆回购的限制规模从300亿提高到了800亿美元是“加水” 那么不延期SLR就是“加面粉”了。 不过 这个水在我看来更多的是口水成分 美联储小碎步转向的趋势是非常明显的 话说昨天俄罗斯央行已经意外提前行动加息了 鲍威尔嘴中喊着“前进” 不过却是在缓慢转向 他在赌。 提高限制规模 不是为了回收流动性 而是想向市场提供可观的国债抵押品 是为了保证抵押品的流动性 以免造成类现金市场膝跳式的逼空上涨 如果新的隔夜逆回购规模可以迟缓收益率的上涨 看到通胀的触顶回落 那么美联储将安全上岸； 当然 我们知道限购这个东西 “限”是限不住的 人们都知道限购的东西是“好东西” 如果在通胀回落前800亿的门槛顶不住 那么只有三种结果： 一、继续提高门槛 但是市场波动率将明显加大 尤其在几乎单边押注的市场； 二、 恢复SLR 或者祭出控制收益率曲线这样的大杀器 制造更大的泡沫 美元指数的跌势将加速 全球性的通货膨胀来临 局部战争不可避免 因为在钞票变毛之后 唯有资源才是金山银山 人类将为了资源而战； 三、 美元负利率 这是最坏的结果 因为在掉期市场有大量机构面临双向付费的局面 只有解杠杆、降头寸、回笼现金这一种选择 大宗资产面临重新配置的风险 这是一种由内而外 以货币市场为核心 点状向面扩散的风险。 不谋全局者 不足以谋一域； 不谋万世者 不足以谋一时。 宏观方面的因素不可忽视 微观因素的风险也近在眼前 周五虽然道指和标普500 下跌不多 但却是放量的。 尤其是道指 周四收了一根新高的长上影线 周五就放了大量下跌。 股票的本质是什么？ 股票是一种风险债券。 投资者买入一支股票 不管周期长短都是冲着预期收益率去的。 此刻无风险利率一直在上涨 那么还有多少人会去选择不高的有风险收益率呢？ 这其实和许多企业创始团队的结局是一样的： 共患难行 同享福难。 因为人的心理天生就是畏惧风险的 只有在特定时候、特定环境下才会展现出大无畏的、牺牲勇敢精神。 人们不会一下子从“YOLO”的收益至上主义马上“理智”到老老实实去啃股息 资本都是逐利的 此刻市场真正想做的 是高股息 率（迎合上涨的无风险利率）+确定性成长（机会成本）的板块。 位置和逻辑最切合的就是公用事业板块 大家不能只从碳中和的角度去理解电力板块的暴涨 那只是一个题材、一个理由 最本质的原因就是：股息+确定性成长。 公用事业板块将是今年的热门板块 这种板块的结构性机会也是非常明显的：本来受到核心抱团股的资金挤压 板块估值处于历史低位。 而公用事业板块中的电力板块估值凸起 那么其他子板块的低估就会更加明显。