北方稀土净利四连增市值年增470亿 年开采稀土7.36万吨超控制总量一半


长江商报
03-15 08:13
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长江商报消息●长江商报记者 沈右荣

稀土龙头企业北方稀土（600111.SH）盈利能力稳步提升。

2020年前三季度，北方稀土实现归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为5.08亿元，同比实现两位数增长，预计全年仍会保持两位数增长。

实际上，2017年以来，公司净利润持续增长，加上2020年，将实现连续四年增长。

作为全球最大的轻稀土产品供应商，北方稀土承担着中国稀土 产业开发的重要责任。2020年，公司承担约7.36万吨稀土开采任务，超过控制总量的一半。因此，公司具有明显的规模优势。

北方稀土的主营业务不再是“挖土卖土”，通过多年布局，公司已经形成了稀土开采、冶炼分离、功能材料、应用产品、科研和贸易一体化的全产业链，在行业内具有领先优势。

备受关注的是，长征”系列运载火箭、“神舟”号系列飞船等诸多国家重大工程，都有北方稀土的身影，或提供关键材料，或生产重要器件。

二级市场上，近一年来，北方稀土表现强势。3月11日，公司股价为22.24元/股，较去年同期的9.27元/股上涨139.91%。对应的市值约808亿元，近一年增长约470亿元。

净利逆势快速增长

2020年，北方稀土逆势走强，实现了净利润快速增长。

北方稀土的主营业务收入来自国内国外两个市场，其中，国内市场占比超过95%。

始于2020年初的新冠肺炎疫情，给北方稀土的经营产生了较大的不利影响。

近年来，针对稀土市场出现供过于求等不太健康状况的现象，国家接连出招，持续规范整治稀土行业生产经营秩序、加大环保督查力度、推进供给侧结构性改革、促进行业转型升级等。去年，疫情之下，在上述常态化工作基础上，国家还制定出台并贯彻落实疫情期间促进行业上下游企业复工复产政策措施。

受市场固有因素并叠加疫情影响，上半年稀土市场整体表现延续弱势，轻、重稀土价格延续分化走势，以镧铈镨钕为代表的轻稀土价格整体低位运行，中重稀土价格振荡上行。

北方稀土主要产品中，镧铈类轻稀土价格持续低位，给公司经营业绩带来较大压力。

在2020年半年报中，北方稀土表示，面对疫情带来的严峻考验和复杂多变的国内外环境，公司坚持稳中求进工作总基调，坚持新发展理念，坚持供给侧结构性改革，坚持疫情防控与生产经营同步推进，紧扣高质量发展要求，围绕全年生产经营任务目标，努力克服疫情对原料供应、物流运输、市场营销等不利影响，稳生产、促营销、降成本、强管理，实现了较为理想的经营成果。

去年上半年，北方稀土实现营业收入96.11亿元，同比增长12.81%，净利润3.28亿元，同比增长23.36%。扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）为2.90亿元，同比增长37.23%。其中，一二季度，公司实现的营业收入分别为45.59亿元、50.51亿元，同比增长15.28%、10.67%，净利润为1.45亿元、1.83亿元，同比增长21.11%、25.19%，扣非净利润为1.22亿元、1.68亿元，同比增长38%、36.67%。

数据显示，一二季度，净利润、扣非净利润的同比增速均高于营业收入。

去年三季度，稀土价格延续下降趋势，使得行业经营业绩进一步承压。三季度，北方稀土实现营业收入59.18亿元，同比增长6.34%，净利润、扣非净利润分别为1.80亿元、1.76亿元，同比分别下降7.90%、4.68%。同期，同行业公司五矿稀土 营业收入有所下降，净利润、扣非净利润均为亏损。

截至目前，北方稀土尚未披露2020年度报告，亦未发布业绩预告、快报，暂不知晓其四季度及全年经营状况。五矿稀土预计全年实现扣非净利润1.06亿元至1.56亿元，而在去年前三季度，其实现的扣非净利润只有0.20亿元。这意味着，四季度的扣非净利润在0.86亿元至1.36亿元。以此推算，四季度经营转好。可以估计，四季度，北方稀土的净利润同比会出现增长，并在全年实现快速增长。

2020年的净利润实现逆势增长，2017年至2019年，公司实现了营业收入、净利润稳步增长。其净利润分别为3.22亿元、4.68亿元、4.85亿元，同比增长1573.04%、45.25%、3.59%。

综上，2017年至2020年，北方稀土将实现连续四年快速增长。

依托母公司形成高端产业链

北方稀土实现了经营业绩快速增长，与其积极发力高端、高附加值转变直接相关。

北方稀土前身是包钢8861稀土实验厂，始建于1961年。1997年，由包钢（集团）公司联合嘉鑫有限公司（香港）、包钢综企公司，以包钢稀土三厂、选矿厂稀选车间资产为基础发起成立，并于当年登陆A股市场。

上市后，北方稀土坚持走高质量发展之路，不断进行产业布局。2000年，公司与美国ECD/OBC公司合作，向贮氢材料、动力电池等深加工产品进军。2002年，发展磁性材料产业。

2007年，公司完成了包钢（集团）公司稀土产业资产重组工作，形成了以上市公司“稀土高科”为载体，包含包头（包钢）稀土研究院、包头天骄清美稀土抛光粉公司、中山天骄稀土材料有限公司及包钢其它稀土选矿类资产的全新的包钢稀土产业。2008年，公司控股内蒙古包钢和发稀土有限公司、组建内蒙古包钢稀土国际贸易有限公司，形成工艺齐全、产品丰富，跨地区、跨所有制的稀土产业发展格局。

2009年，公司加快兼并重组步伐，迈出延伸磁性材料产业链第一步。2010年至2012年，公司频频进行资本运作，形成磁性材料完整产业链，加快稀土功能材料发展，填补发光材料产业空白。

类似的产业布局，北方稀土持续进行。经过多年布局，目前，公司主要生产经营的产品为稀土原料、稀土功能材料及部分稀土终端应用产品等。其中，稀土原料产品包括稀土盐类、稀土氧化物及稀土金属，是下游稀土功能材料及新材料产品生产加工企业的主要生产原料，稀土功能材料产品包括稀土磁性材料、抛光材料、贮氢材料、发光材料、催化材料。稀土终端应用产品包括镍氢动力电池、稀土永磁磁共振仪、LED灯珠、稀土永磁电机等。

稀土功能材料、稀土终端产品均为高端、高附加值的稀土产品。

与同业公司相比，北方稀土最为突出的优势为资源和全产业链优势。公司控股股东包钢（集团）公司拥有全球最大的稀土矿——白云鄂博矿的独家开采权，拥有内蒙古地区稀土产品专营权。公司依托母公司优势资源，保障了生产经营顺利开展。

近年来，在国家稀土开采、生产总量控制计划指标分配中，北方稀土获得的矿产品和冶炼分离产品分配量占据分配总量的50%左右。2020年度，公司稀土开采、冶炼分离分配量分别约为7.36万吨、6.38万吨，约占分配总量的52.54%、47.25%。

在产业链方面，北方稀土率先发展成为集稀土冶炼分离、功能材料、应用产品、科研和贸易一体化的集团化上市公司，形成以稀土资源为基础、冶炼分离为核心、新材料领域建设为重点、终端应用为拓展方向的产业结构，实现稀土上中下游一体化发展，构筑了行业领先的全产业链优势。