医药和食品是长牛板块，当前时点哪些公司跌到舒服区间？

高达2000亿的硬核军工 材料赛道，壁垒高竞争格局好，这几家A股公司纷纷开始了扩产计划，一龙头市占率高达80%；医药和食品是长牛板块，当前时点哪些公司跌到舒服区间？ 市场空间高达2000亿的硬核军工材料赛道，壁垒高竞争格局好；上游零部件企业排产非常饱满，3月这个行业销量将再创新高；碳中和非常有趣的细分领域，水泥行业“碳捕捉“技术知多少。
摘要：
1、高温合金：高温合金材料国产化是航空发动机国产的先决条件。供需长期处于供不应求状态。券商预测未来10年市场空间超2000亿。A股主要公司包括ST抚钢 在航空航天市场占有率高达80%以上，超高强度钢在航空航天市场占有率高达95%以上。应流股份 主要提供铸造高温合金结构件产品，已成功切入两机叶片的千亿美金赛道，对标恒立液压 成长路径。西部超导 是高端钛材料的核心供应商。也是目前国内唯一的低温超导线材生产企业。
2、挖掘机：2月挖机销量28,305台，同比+205.0%，大超CME此前预期。券商预计3月销量或突破6万台（同比+20%以上），再刷历史新高，从上游零部件企业排产来看也非常饱满。关注三一重工 、中联重科 、恒力液压等。
3、碳捕捉：中国水泥行业产生的二氧化碳占中国总排放量的13%-14%，碳排放的压力很大。但是国内碳交易的价格仅几十块钱，而捕捉成本要二三百块钱，这就导致了目前企业倾向于交易而不是捕捉。水泥行业碳捕捉的未来在于技术上降本和政策上积极引导。当下水泥行业碳捕捉两个代表公司是海螺水泥 和中材国际 ，中材国际的成本相对低一点，在200-250块一吨。
4、大消费：梳理具备高性价比的大消费标的。如迈瑞医疗 目前股价对应今年的55倍、明年40多倍的估值。华东医药 产品线布局比爱美客 全面，少女针这个月或下个月能上市。青啤的扣非业绩今年回到30多倍。伊利今年30倍估值，一季度业绩会非常强劲。安井食品 、绝味食品 等估值也有性价比。
正文：
1、高温合金：市场空间高达2000亿的优质赛道，壁垒高竞争格局好，A股这几家公司都开始扩产了（国盛证券 ）国盛证券深度研报系统梳理了高温合金赛道。
其指出，高温合金是决定航空航天发动机能否量产的核心瓶颈之一，高温合金材料国产化也是航空发动机国产的先决条件。
航空发动机一个重要的性能指标是推重比，而要提高推重比，必须提高燃气温度。航空发动机涡轮进口温度每提高100度，推重比能提高10%，相当于性能提高整整一代。商用发动机推力每增加10%，就能多载客10%。而提高发动机工作温度的最核心手段就是应用高温合金材料。一般先进的航空发动机高温合金用量超过50%。 1）远期市场空间超2000亿券商指出，我国重点型号武器装备在“十三五”已经跨过研制定型阶段，在“十四五”将进入批量列装阶段，随之带动高温合金材料也会从“多品种、小批量”进入“大规模批产”阶段。“
根据《2020-2026年中国高温合金行业市场专项调查及投资前景规划分析报告》，2019年我国高温合金产量约2.76万吨，但高温合金整体市场需求约为4.82万吨，供需缺口达2.06万吨。按2019年我国高温合金均价35.22万元/吨计算，我国高温合金行业市场规模169.8亿，同比增长33.52%。 预计未来10年我国军用航空发动机用高温合金市场规模达849.75亿。未来10年我国民用航空发动机用高温合金市场规模约2378.07亿元。但需要指出的是，目前国内商用航空发动机尚未国产化，这块市场主要由海外厂商占领。长期来看国内商用航空发动机国产化后也将带来巨大的高温合金市场需求空间。
此外，按下游需求量划分，航空航天领域高温合金需求量占55%左右，其次是能源 电力占20%，机械制造占10%。随着工业现代化的加速，高温合金在工业领域未来也会有很多增长点，民用占比会提升。 2）壁垒极高、竞争格局稳定高温合金的工艺为非标准化，因此对研发实力、经验积淀要求很高；下游是航空发动机等产品也要求非常高的质量稳定性，因此高温合金行业有着非常强的市场先入壁垒，一旦进入用户的供应链体系，一般不会轻易更换。
从全球角度看，目前具有完整高温合金体系的国家只有美、英、俄、中四国，能够生产航空航天用高温合金的企业也不超过50家。

国内高温合金按照工艺路线分类有三大类：变形高温合金、铸造高温合金、粉末高温合金。变形高温合金应用范围最广，占比达到70%，铸造高温合金占比为20%。

ST抚钢是国内的变形高温合金龙头，在航空航天市场占有率高达80%以上，超高强度钢在航空航天市场占有率高达95%以上。而且领先于行业于2020年初就发布扩产计划。

应流股份机构关注度也较高。在两机领域（航空发动机和燃气轮机）主要提供铸造高温合金结构件产品。且已成功切入两机叶片的千亿美金赛道，对标恒立液压成长路径，有望迎来盈利能力提升拐点。

西部超导是高端钛材料的核心供应商。也是目前国内唯一的低温超导线材生产企业，目前全球唯一的铌钛锭棒、超导线材、超导磁体的全流程生产企业。2020年募集资金投资于高性能高温合金材料及粉末盘项目、高温合金棒材等。 2、挖掘机：调研显示上游零部件企业排产非常饱满，3月挖机销量将再创新高 （浙商证券 ）事件：2月挖掘机销量超预期2021年2月挖机销量28,305台，同比+205.0%，大超CME此前预期（同比+137%)；其中国内销量24,562台，同比+ 255.5%；出口3,743台，同比+57.9%。自20 Q4以来，出口普遍维持50%以上增速，海外市场持续复苏。
2021年1-2月合计销售挖机47,906台，同比+149.2%。其中国内销售40,588 台，同比+176.7%；出口7,318台，同比+60.7%，出口占比18.0%。
点评：1）需求旺盛支撑供应商提价受行业旺盛需求、经销商改善盈利等因素推动，各挖机代理商纷纷宣布涨价，其中合肥湘元（三一挖机安徽、河南地区代理）微挖/小挖、中挖和大挖老款机型分别上调0.5/1/2万元，新款机型分别上调1/2/3万元。
2）中挖继续引领行业增长，龙头品牌集中趋势延续从挖机品种来看，2月中挖的增速最快。
从格局来看，1月国产龙头挖机销量同比翻倍以上增长，单月市占率超30%，在2020全年市占率28%基础上继续提升，预计行业强者恒强格局延续。 3）3月旺季挖机销量或创新高，2024年进入下一轮更新高峰进入3月开启挖机春季销售旺季，东吴证券 预计21年3月销量或突破6万台（同比+20%以上），刷新历史新高。
①上游核心零部件厂商排产饱满，3月同比+45%（环比+24%），Q1同比+76%（环比21%）；
②下游设备利用率高，21年1-2月小松挖机开工小时分别同比+87%/47%，高于19年同期水平。
从全年看，预计21年挖机销量增长5%-15%，工程起重机增长10%-15%，混凝土机增长15%-20%。
此外，远期看。未来几年挖机行业周期波动较上一轮明显弱化，2024年后有望进入下一轮大更新周期。
4）对标：三一重工国内份额提升+数字化降本+国际化带来持续业绩弹性，全球竞争力逐步体现带来估值溢价。
中联重科起重机+混凝土机械后周期龙头，土方机械+高机贡献业绩新增长极。
恒立液压国内液压龙头，进口替代增长可期。
3、碳中和非常有趣的细分领域，水泥行业如何碳减排？一文深度学“碳捕捉“技术 （海通证券 ）碳中和作为最近为数不多的热点话题，被各大机构翻来覆去的挖掘，而制造业的节能减排则是被放在重中之重的位置。今天脱水君要说的是“老大难”的水泥行业的减碳。
（1）中国水泥行业碳减排难点①规模大：中国水泥的产量占全球总产量的55%，中国水泥行业产生的二氧化碳占中国总排放量的13%-14%，碳排放的压力很大。
②治理成本高：生产水泥过程中排出的烟气中的二氧化碳的浓度在20%-30%，必须要把二氧化碳浓度提纯到95%或者99%以上才能把它捕捉下来去填埋或者去利用，这就导致了水泥行业二氧化碳捕捉成本比其他行业高（像酒精发酵行业尾气二氧化碳浓度达到95%以上，捕捉成本就低很多）。
③成本收益不平衡：国内碳交易的价格贵的（如北京）每一吨92块钱，便宜的（如广东、重庆、天津等）才20多块钱，而捕捉成本要二三百块钱，这就导致了企业倾向于交易而不是捕捉。
（2）中国水泥行业如何碳减排？其实就是两个方向的思路：
一是尽量少排：三种常规方法“提升热效率、替代燃原料、用低碳熟料”。
二是已经排放的、必须要排放二氧化碳要把它捕捉回来进行利用，这就涉及到标志性的水泥碳减排：碳捕捉技术CCUS。
碳捕捉技术CCUS目前国内有两种技术路线，分别对应海螺水泥派和中材国际派。
海螺水泥派（水泥窑烟气）：捕捉技术就是水泥厂在排出二氧化碳之前的烟囱把二氧化碳捕捉回来，是通过化学吸附，也就是容积吸附的方法把它提纯到99%以上，当作食品或者工业二氧化碳在市场上销售。好处就是简单，坏处就是成本高（要超过300块一吨）。
中材国际派（全氧燃烧）：空气中有21%的氧、79%的氮气，所以普通的燃烧之后氮气的浓度很高，把二氧化碳的浓度拉低了。如果燃烧提供的是全氧，那么废气就不含有氮或含量很低了。然后再采用物理吸附、变压吸附的方式，就可以把二氧化碳浓度从70%多提到90%多。成本在200-250块一吨。
但需要说明的是，不论是CCUS还是全氧燃烧，都没有进入工业化应用，只是实验阶段。
（3）怎么才会有经济效益呢？技术进步+政策上文提到，目前企业是没有动力做碳捕捉的，一吨的成本至少在250块，而去做碳交易的成本才几十块，那么这部分的推进就要靠政策限制+技术进步降成本了。
①技术进步。把捕集成本由50-80美元降到30-50美元，如果捕捉一吨二氧化碳，政府能补贴30-50欧元（欧盟倾向于这么做），那么经济效益就出来了。
②政策方面。
一是限制碳交易，目前水泥总产量远大于其他行业，比如石油行业一年一亿多吨，水泥行业一年十几亿吨，你买它的指标，但你产量比他要大很多。从国家层面来说，也不会允许占13%的行业去买指标。
二是国家征收碳税，或给一个二氧化碳排放总量限制，超过的话就要关门，这样的话企业最后必须要走碳捕捉这条路。
欧洲的做法是：限制二氧化碳排放，给每一条生产线一个排放总量，当超过时要么进行碳捕集，要么关门。未来欧洲也好中国也好，都会走这样给每个生产线排放量的路。超过的话超过部分交税，欧洲去年是30欧元，今年到32欧元。
4、医药和食品是长牛板块，当前时点哪些公司跌到舒服区间？ （华创证券）消费和医药是长牛板块，在大盘弱势期间跟随迎来猛烈调整。哪些当下已具备较高性价比？
1）医药迈瑞医疗：
处在非常好的投资区间，即使在非常极端情况下，这个位置回调10%之内到今年的50倍市盈率属于底部区间。
从目前估值来看，对应今年的55倍、明年40多倍的估值。未来5年每年收入增速20%以上没有问题。
化学发光定了非常高的目标，目前渗透率还不高空间大；还有宠物业务等布局。