现在的市场,随着抱团大票的下跌,其所挤占的资金终于逃离,情绪票也越来越有了活水。当前,最热的主线肯定是
碳中和,目前,市场主炒的还是节能这块,逻辑是企业要减排,那么就需要节能
环保。但我认为,碳中和最大的炒作不在于节能减排。
查资料可得出,目前我国CO2排放,主要是由
钢铁、
水泥、化工等行业造成的,那么,碳中和,也就意味着这些高耗能行业产量肯定会受限,要不企业增加成本技术改造,要不企业去买碳指标。这对这些行业不是利空吗?那为什么鞍钢今天能出现2连板呢?我的理解是,碳中和对于钢铁、水泥的头部企业来讲,不是利空,反而是利好,我们都知道,企业都有个规模效应的说法,因此,相关环保的成本,相对于大钢厂来说,平摊成本后,产品成本会比小钢厂更具吸引力,同时,随着碳中和的严格执行,会对钢铁、水泥行业来个优胜劣汰,小钢厂、小水泥厂因为环保的压力而逐步出清,而大钢厂、大水泥厂将由于市场竞争的改善,从而提高产品的毛利率,进而改善自身的基本面,这对这些企业来说,是长期利好。同时,碳中和中的碳汇,来自于哪些企业?目前来讲碳汇的主要来源是钢铁、水泥厂的节能减排,这对于早早完成技术升级改造的大钢厂来说,也是一笔额外的收入。
因此,我认为,现在市场上把钢铁、水泥当成周期股来炒,是有局限性的,他们跟化工股上涨逻辑-通胀不同,更多的来自行业竞争的减少以及基本面的改善,因此,我可以大胆的说,目前市场对钢铁、水泥企业的估值是低估的,市场上优质的钢铁、水泥企业会随着市场上对于碳中和概念的不断挖掘而上升。