2.22部分盘前消息以及逻辑分享[淘股吧]继有色和炼化产业链后，赚钱效应蔓延到相对底部未大幅上涨的化工细分个股，
在经济复苏的整体大环境下，化工产品均有上涨预期。
今日周期化工的主要方向有：
水泥：
上峰水泥、
中材国际氨纶：
新乡化纤纯碱：
山东海化、
远兴[gubar]能源[/gubar]
煤炭：
山煤国际、
陕西煤业、
大有能源钾肥：
亚钾国际尼龙66：
神马股份粘胶短纤：
中泰股份DMF:
兴化股份PVC:
金牛化工、
君正集团糊树脂：
沈阳化工农业养殖
今日主要以猪肉板块为主，主要原因为入冬以来部分区域非瘟疫情再起波澜，叠加冬季气温较低，常规疫情高发，最近两个月能繁母猪量、生猪存栏量普降。疫情发展由北向南，元旦过后南方部分区域开始受到影响。母猪死淘增加，对后续仔猪供给造成影响，受非瘟疫情影响最早的东北区域近期仔猪价格已经有上涨迹象。
昨日晚间农业农村部办公厅发布关于鼓励农业
转基因生物原始创新和规范生物材料转移转让转育的通知。支持从事
新基因、新性状、新技术、新产品等创新性强的农业转基因生物研发活动，新研发的农业转基因生物应比同类已获批生产应用安全证书的有所突破、有所创新、有所进步，利好转基因个股。
此外今年一号文件尚未发布，依据往年惯例，一号文件最迟2月发布，从未在3月发布，临近月底，一号文件政策预期下的农业股也有所上涨。
放开生育
生育问题越来越严重，2020年数据待2021年4月第七次人口普查公报公布，但不少地方披露当地出生人口较2019年下降10%-30%。2018、2019年出生人口创1949年以来除1960-1961年自然灾害时期外的新低，2020年必再创历史新低。
2月18日，国家卫健委在官网答复全国人大代表《关于解决东北地区人口减少问题的建议》表示，代表提出“建议国家率先在东北地区全面放开人口生育限制”很有参考价值，东北地区可以立足本地实际进行探索。受消息刺激，相关个股走强：
爱婴室、
贝因美、
高乐股份等。
部分个股逻辑
爱婴室东北探索全面放开生育+A股唯一优质母婴连锁标的+股价超跌
1、2月18日消息，国家卫健委已就全国人大代表《关于解决东北地区人口减少问题的建议》作出答复。国家卫健委认为，东北地区可以立足本地实际进行探索，组织专家进行研究，深入研判全面放开生育限制对当地经济增长、社会和谐稳定、资源环境战略、基本公共服务等方面的影响。
2、公司是A股唯一优质母婴连锁标的，深耕华东的母婴连锁龙头，主要通过门店业态销售以高端奶粉及用品为主的母婴商品，是一家为孕前至6岁婴幼儿家庭提供母婴用品和相关服务的企业，主要商品涵盖婴幼儿乳制品、纸制品、喂哺用品、洗护用品、棉纺品、
玩具、车床等品类，并提供婴幼儿抚触、儿童游乐区、早教等相关服务。
公司以会员营销为核心，以直营门店、APP、微商城
小程序、到家小程序、天猫、
京东、拼多多等为营销渠道，已开设直营门店223家，营业面积达134,981.87平方米，为客户搭建了一站式母婴用品采购及孕婴童服务平台。
（1）“产品力+渠道力+管理能力”塑造公司核心竞争力。1）公司通过深耕奶粉这一母婴最核心单品，在消费者心中塑造了良好的品牌形象，同时在供应链、自有品牌方面不断增强。2）携手腾讯打造“到店+到家”全渠道营销模式，通过多层级的会员管理体系最大化发掘单客价值。3）扩张能力持续验证，进军重庆和深圳区域，开启异地扩张，打开了未来成长空间。
（2）供应链壁垒较高，上海单店模型有望复制。
商品组合策略优异，先提升深度后带动宽度。1）深度：公司奶粉销售占比提升至50%。奶粉周转快，提升店效的同时带来稳定现金流。2）宽度：同时布局棉纺等毛利率较高的商品、积极拓展自有品牌。通过奶粉引流，未来商品结构有望优化，带动利润空间提升。
直采比例高带动成本降低，体现较高的供应链壁垒。1）奶粉比例高带来稳定现金流，使公司能以买断预付采购，获得直采资格。预计奶粉直采比例达90%，带动毛利率提升2-5pct，公司奶粉价格与线上基本一致。2）母婴消费非常重视线下体验，对品牌方来说线下渠道较线上更易获取新客。公司通过联合品牌共同开展线下推广活动，建立了良好的供应商关系。
（3）公司具备较电商的经营优势，并形成差异化竞争。有市场观点认为电商将持续蚕食公司份额，而
兴业[gubar]证券[/gubar]认为线下门店的优势显著。从消费者角度看，线下门店具备消费场景化、信息沟通流畅的优势，到店消费趋势明显；从供应链体系看，母婴产品信任门槛高、消费生命周期较短，而公司通过长期较高的预付比例以及品牌商重视的亲子活动承办建立良好的供应商关系，上述因素共同决定了品牌商对于公司的资源倾斜，进一步带来了爱婴室商品品类及价格的优势。从商品层级看，爱婴室400-500元/kg奶粉占比高，而天猫150-200元/kg奶粉销量最好，形成价格差异化竞争。
（4）国内竞争格局及海外对标公司。当前国内母婴连锁市场仍以区域龙头为主，未进入白热化竞争阶段，爱婴室和主要竞争对手孩子王相比效率更高。对标日本母婴龙头西松屋，其市占率达到6%，在日本出生人口锐减的1999-2005年实现高速扩张，说明母婴连锁公司的展店主要依靠经营及供应链的精细化管理。（部分资料来自于
申万宏源、兴业证券、
东北证券、
浙商证券）
宏达股份参股多龙矿业+国内锌冶炼的重点企业之一
1、参股多龙矿业，公司参股30%；公司关联方宏达集团参股40%；
西藏地质五队以其已经取得的多龙矿区探矿权，即多不杂铜矿、波龙铜矿和多不杂西铜矿的探矿权、相关地质资料及成果作为出资，占多龙矿业出资比例的30%。目前多龙矿区处于探矿阶段。
2、多龙矿集区位于西藏第三条斑岩型铜多金属成矿带班公湖-怒江成矿带西段。2016年12月，多龙矿集区的荣那矿段、拿若矿区共探明铜金属量1349.2万吨，使多龙矿集区成为中国第一个世界级超级铜矿矿集区。多龙矿集区有多个矿权，西藏地质五队共握有12宗矿权，除与中铝合作的9宗探矿权外，另3宗与四川宏达公司合作的探矿权中的多不杂、波龙两个探矿权也已探获铜金属量700多万吨。因此，整个多龙矿集区铜金属量已超过2000万吨。目前均处于勘探阶段。
3、宏达股份，国内锌冶炼的重点企业之一，主营业务包括
有色金属锌的冶炼、加工和销售，以及
磷化工产品生产和销售。主要产品包括锌锭、锌合金以及磷酸盐系列产品、复合肥等。
（1）锌：公司主要产品“慈山”牌、“G慈山”牌锌锭已分别在上海期货交易所和伦敦金属交易所注册，可用于交易所锌标准合约的履约交割。公司产品畅销全国，部分产品出口亚州、美洲、欧洲等多个国家和地区，锌锭产品具有良好的市场声誉，锌合金产品核心销售区域主要分布在西南、华东、华北、华南等地区，产品质量稳定，销售客户均为多年以来战略合作伙伴，市场相对稳定。
（2）磷铵：公司目前的高养分磷铵的品牌、产品质量和公司信誉均获得客户认可。公司工业级磷酸一铵产量位居国内市场前列，产品质量处于同行业前端；国内西北地区对工业级磷酸一铵的需求每年以10%左右的增速增长，目前公司工业级磷酸一铵销售量占西北市场约20%份额。
（3）6月19日董事长表示，未来，公司将继续致力于有色、化工业务的资源循环综合利用，通过有色金属锌冶炼和磷化工业务的有机结合，构建有色化工产品的循环经济产业链条，包括冶炼尾气制酸、蒸汽机余热回收、稀贵金属提炼、废渣废液循环回收利用等。2020年,公司计划实现营业收入25亿元，预计投资收益1亿元，预计固定资产投资3000万元。计划生产锌锭（锌合金）8万吨，磷酸盐系列产品30万吨，复合肥10万吨。
（4）参股银晨智能，对标东方网力。在5月23日美国实体清单名单里，
人脸识别行业的头部企业除了东方网力外还有上海银晨智能识别科技有限公司，上海银晨智能在2002年11月，公告称其自有
知识产权的人脸识别核心技术在中共十六大上取得成功应用，公司在人脸识别技术及其相关领域共取得了65项国家专利，128项专利申请被受理，取得软件着作权22项，公司研发团队基于自主知识产权的人脸识别核心技术开发出了软硬件产品10余项，并且公司作为国家科技部认定的生物特征识别领域唯一的国家863成果产业化基地，致力于人脸识别技术的推广应用。其中基于DSP（数字信号处理器）平台开发出的人脸检测和识别系统，是迄今为止全球首家推出的人脸识别专用嵌入式应用系统，经获悉，宏达股份持有上海银晨智能识别科技有限公司12.94%左右股权，宏达股份的大股东持有18%左右股权，合计30%左右。
（5）7月3日在互动平台表示，公司主营业务包括有色金属和化工，有色金属主营业务占比较高，所以公司被归入有色行业。公司化工板块主营磷化工产品的生产和销售，没有生产
饲料。（部分资料来自于
招商证券）
亚钾国际
农产品涨价带动钾肥上涨+钾肥
1、
化肥与农产品价格同步波动，磷肥、钾肥弹性更大。2020年以来由于全球农业供给偏紧，农产品开启上涨行情；叠加下半年需求复苏，以玉米、小麦为代表的农产品价格快速上行。受益于农产品价格上涨催化，中信看好2021年农产品供给增加，从而带动化肥需求提升，叠加偏紧的磷肥、钾肥供给，看好化肥产品价格的上涨弹性。
2、磷、钾供需维持紧平衡，价格上涨存在支撑。受益于农产品价格上涨，中信看好2021年农产品供给增加，从而带动化肥需求提升，叠加偏紧的磷肥、钾肥供给，看好化肥产品价格的上涨弹性。钾肥方面，全球钾盐供需保持紧平衡，预计未来供给增量有限，国内钾肥开工率维持高位，库存水平持续下行，看好钾肥涨价预期。（2月19日中信分析）
3、我国国内钾肥价格和进口价格依赖于国际市场。钾肥由全球两大联盟垄断销售，分别为北美地区的Canpotex和东欧地区的BPC。2017年Canpotex联盟和前BPC联盟所涉及的厂商占全球66.8%的钾肥产能，在国际钾肥贸易定价中掌握主动权。国内钾肥生产企业难以与国际寡头厂商抗衡，国内钾肥价格除受国内市场供求影响和政府调控外，主要受到国际钾肥价格的影响。全球钾盐供需保持紧平衡，预计未来供给增量有限。2019年全球钾盐（折合K2O）产能为5980万吨，全球总供给4960万吨。受益于全球化肥总需求增加，化肥用钾盐需求持续增长，全球钾盐供需平衡不断紧缩。
4、公司是全球新生钾盐区域首家实现工业化量产并实现经济效益的企业，专注从事钾盐开采、钾肥生产销售业务，且目前公司钾肥业务生产、销售均集中在东南亚市场。现在拥有老挝甘蒙省35平方公里钾盐开采权，总储量10亿吨，折纯氯化钾1.52亿吨。2019年产能25万吨，正在改扩建的100万吨项目，预计2021年7月全场投料。
（1）多次业务转型资源整合探索钾肥之路。公司曾涉及冰箱压缩机、油脂加工、国际船务及物流服务等业务，2015年起公司逐步开展资源整合、出售油脂业务，并通过控股中农国际引入钾肥资产。今年起公司决定剥离谷物贸易、船运业务，继续聚焦钾肥，证券简称亦于9月7日变更为“亚钾国际”。随着公司经营重心向钾肥倾斜、老挝钾肥产能逐渐释放，公司综合毛利率改善明显，近两年收入及业绩高速增长。
（2）公司老挝钾矿优质，盐湖前总工李小松博士助力项目扩产增效。公司拥有老挝甘蒙省他曲县钾镁盐矿东泰矿段采矿权，矿区面积35平方公里，钾盐矿总储量10.02亿吨（折氯化钾1.52亿吨）。老挝钾肥矿床埋藏较加、俄等地更浅，开采成本相对较低；另外，矿区区位优势显著，辐射东南亚及中国，东南亚市场较大（进口量约600万吨）且价格为全球高价区，2021年底中老铁路的开通有望为钾肥反哺国内提供更多便捷。公司2019年钾肥产量24.69万吨，收到产能瓶颈制约，因此，公司计划在10万吨/年钾肥项目稳定运营的基础上，推动100万吨/年钾肥的扩建，该项目有盐湖前总工李小松博士技术加盟，为项目的顺利落地增添了保障。据公告，该项目预计可以实现年均利润总额84,860万元，总投资收益率36.68%，项目具有较强的盈利能力。
（3）179平方公里老挝钾肥资源注入，公司钾肥再上台阶。2020年12月9日公告《发行股份、可转换
公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》，公司此次拟购买的农钾资源100%股权，农钾资源持有的老挝彭下-农波矿段钾矿于2018年获得老挝能源与矿业部矿业司颁发的采矿权，占地面积179平方公里，平均品位17.14%，主矿产钾盐矿资源储量为总量总矿石量393,563.04万吨，折纯氯化钾资源量为67,739.25万吨。公司拟收购的179平方公里老挝钾矿，与公司现有东泰矿段毗邻。公司现有的东泰钾矿占地35平方公里，折纯氯化钾储量1.5亿吨，若公司收购完成，公司拥有的老挝钾矿合计将达到214平方公里，总折纯氯化钾储量可达到8.3亿吨，将超过盐湖8亿吨的资源储量，将有望成为亚洲已开发的最大钾矿！从开采条件而言，彭下-农波矿段矿体矿化连续，延展规模较大，呈层状产出，形态简单，KCl平均品位达到17.14%，根据《老挝甘蒙省他曲-农波县农波矿区彭下-农波矿段钾盐矿勘探报告》，与公司现有东泰矿段15.22%的KCL平均品位相比提升12%以上。如果此次老挝钾肥资源收购成功，公司钾肥资源将再上新台阶，进一步促成公司逐步成长为钾肥领域亚洲最大的公司之一！（部分资料来自于
中信证券、安信证券、信达证券）
司空寒空
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