价值投资的新理念---2021消费、科技和医药长牛黄金三赛道

2021消费、科技和医药长牛黄金三赛道

知乎硬核大为哥三、医疗行业人离不开生老病死，一旦自己身体有事了，会不计成本的花钱。所以医药行业 也是刚需，是永远的朝阳行业。而随着老龄化的到来，更带来医药行业的巨大潜力。投资医药行业要注意两个地方：第一，部分医药细分领域有一定不确定性，体现出科技行业的属性，比如创新药 研发。第... 收起 查看原文
2021消费、科技和医药长牛黄金三赛道
作者：知乎硬核大为哥三、医疗行业
人离不开生老病死，一旦自己身体有事了，会不计成本的花钱。
所以医药行业也是刚需，是永远的朝阳行业。而随着老龄化的到来，更带来医药行业的巨大潜力。
投资医药行业要注意两个地方：
第一，部分医药细分领域有一定不确定性，体现出科技行业的属性，比如创新药研发。
第二，医药受监管的影响比较大，要注意政策带来影响。
下面是我整理的医药行业图，同样，重点关注红色区域。

1、创新药创新药领域经常出现爆款单品的现象，研发一个成功的大单品，加上专利的保护，足以养活一家几百上千亿市值的公司。
当然，也有用力过猛的，比如著名的吉利德公司，发明的丙肝神药彻底治愈了丙肝，结果病人没了，自己的生意也黄了。
看创新药企业，除了看它的成熟药品，还要重点关注正在研发中的药品和进度，也就是业内俗称的管线，因为这些才是业绩增长的根本来源。
恒瑞医药 ：创新药龙头，肿瘤病和心血管病是创新药最大的市场，恒瑞医药是最大的抗肿瘤药生产商，主要针对胃癌、乳腺癌。
贝达药业 ：深耕肺癌领域，在研药品数量非常多。
君实生物：深耕鼻咽癌和肺癌领域，仍处于商业化早期。
中国生物制药 、瀚森制药、信达生物、百济神州：抗肿瘤细分龙头，但都在港股上市。
华海药业 、天宇股份 ：心血管疾病原料药生产龙头。
人福医药 ：麻醉剂绝对龙头。几年前有所膨胀，收购安全套厂家杰士邦，结果股价一落千丈。之后重新聚焦主业，股价迅速反弹。
杜蕾斯：还是要摆正位置。
康弘药业 ：眼科血管疾病细分赛道龙头
甘李药业 ：治疗糖尿病类胰岛素的生产龙头
华东医药 ：业务横跨创新药、医药流通和医美，但创新药能力一般。
复星医药 ：业务较杂，靠投资收购覆盖了医药全产业，但都不精，后来研发成功淋巴瘤药品，开始受市场重视。
新和成 ：这个严格来说并不是创新药，但它是维生素生产的龙头。
2、外包服务创新药研发的成本越来越高，还有很高的失败概率。但研发和测试的过程却越来越标准化。
因此，很多创新药公司试图把研发试错的过程给外包出去，从而节省大量的成本。
这也就诞生了一个黄金赛道，外包服务。
跟卖铲子给挖金矿的人是一个道理，自己收取稳定的服务费，而且没有任何的风险。
随着专业度的提升，外包也越来越精细化，具体可分为研发外包（CRO）、生产外包（CMO）、定制研发生产外包（CDMO），这些都统称CXO。
药明康德 ：综合性的医药研发外包龙头，覆盖CRO和CDMO领域。
康龙化成 ：CRO行业龙头
泰格医药 、昭衍新药 ：临床前CRO行业龙头
药石科技 ：药物分子砌块领域CRO龙头
凯莱英 ：小分子制药CDMO行业龙头
药明生物：大分子药物CDMO龙头
普洛药业 ：专注CDMO领域
博腾股份 ：CMO行业龙头
3、中药中药股的投资逻辑比较特别，除了中药本身的价格提升，业绩增量主要来自围绕中药养生功能开发的周边消费品。
片仔癀 ：中药一哥，生产用于活血的国宝神药片仔癀，配方受国家保护，其中的野生麝香别人无法获得。片仔癀切入日化领域，面霜受很多年轻女性喜爱。
云南白药 ：用于跌打肿痛活血的神药，它是国内最大的牙膏生产商，利润也主要来自牙膏。
4、疫苗疫苗分为一类苗和二类苗，一类苗是国家规定必须接种的疫苗，比如卡介苗，乙肝疫苗。二类苗是自主选择性接种的，比如HPV（子宫颈肿瘤），流感疫苗。
一类苗的价格受政府限制，并且市场已经基本饱和，二类苗没有限价，市场还未完全普及，潜力很大。
所以，疫苗股的主要看点在二类苗。
智飞生物 ：靠独家代理HPV疫苗，成为疫苗一哥。
康泰生物 ：肺炎和狂犬疫苗生产龙头
沃森生物 ：主打肺炎疫苗和HPV疫苗，但前段时间有个神奇的操作，公司突然想把研发顺利的HPV疫苗低价卖给别人，引来无数基金经理骂娘。面对质疑，董秘爆出金句：你可以质疑我们的管理能力，但不可以质疑我们的人品。
华兰生物 ：血液制品生产商，切入流感疫苗领域。
顺便讲一讲COVID疫苗，其实我国的COVID疫苗生产不难，国家委托上面这几家都在生产，但由于出了免费接种的政策，反而打压了这几家的股价。
毕竟国家肯定是以很低的成本价采购。

5、医疗器械医疗器械一直是医药业的热门领域，甚至有不少人认为“药不如械”。
因为医药需要经历漫长的临床试验和审核，而器械相对而言比较容易。
但器械同样受政策影响比较大。最近的集中采购政策，就瞄准了昂贵的器械行业。
原本2万元的心脏支架，被硬生生杀到700元一套。
利润被扒干，股价自然也一起趴下。
不过，由于器械本身市场潜力很大，那些能进入集中采购范围的优质企业，还是能凭借薄利多销，挤走竞争对手，最终获得业绩增长。
迈瑞医疗 ：全国最大的医疗器械公司，主要从事呼吸机、监护仪等生产，受益于COVID疫情。
健帆生物 ：血液灌流器一家独大，由于尿毒症无法根治，患者对仪器有长时间的依赖。
乐普医疗 、先健科技 ：研发心血管可降解支架。
大博医疗 、凯利泰 ：骨科耗材龙头。
6、专科医疗爱尔眼科 ：眼科连锁龙头，恩，就是最近把大V眼睛治瞎的那个。但市场从这事情中发现，公司非常擅长推销高价服务，所以。。股价还是刚刚的。
欧普康视 ：小时候不少人都戴过OK镜吧，角膜塑形龙头，市场渗透率还不高，还远未到达天花板。
通策医疗 ：口腔连锁龙头。我们知道，种一颗牙动不动就是2万，再看一眼通策医疗的财报，毛利率稳稳超过40%，牙科就是暴利啊。
锦欣生殖：辅助生殖连锁龙头，别搞错了，人家是服务不孕不育者的，不是郑爽概念股。
华熙生物 、昊海生科 、爱美客 ：医美三剑客，恩，科创板 首富是搞玻尿酸的。
7、体外诊断受疫情影响，体外诊断行业正迅速发展。
安图生物 、迈克生物 ：领先的体外检测设备供应商
金域医学 、迪安诊断 ：独立医学实验室龙头
艾德生物 ：聚焦肿瘤检测
万孚生物 ：涵盖妊娠检测、传染病检测、毒品检测等多领域