Better to burn out, than to fade away

我12月写过一个光伏全产业链的汇总，可以拿来参考：[淘股吧]
整个产业链： 有机硅 -- 硅料 -- 硅片 （+银浆） -- 电池片 （+辅材，包括支架，玻璃，EVA胶膜，边框等） --组件


0. 工业硅。作为硅料的原材料，中国产能巨大，工业硅和金属硅总产能超过500万吨，产量200多万吨，基本都在新疆，因为电费低。如果价格上涨，则西南电费高的产能就可以释放。所以这一块不会有短缺。

1. 硅料。光伏原材料，中国产能占全球70%。化工属性，规模制胜成本为王。现在国内五巨头，通威，大全（美股，今年涨4倍），保利协鑫（江苏中能母公司，港股，今年涨3倍），亚洲硅业，新特能源（港股，母公司特变电工）。21年新增产能很小，预计会供应紧缺，现在21年产量的60%已经被锁定，价格一直高位。

2. 硅片。中国产量占97%。硅料可以通过不同工艺，做成单晶硅片或者多晶硅片。前几年开始通过工艺改进和设备升级，单晶硅片成为主流，2020年单晶硅片占比已经超过80%。双龙头隆基和中环。新进的上机数控和京运通。硅片大型化趋势，今年隆基推182硅片。中环，上机数控推210硅片。不过今年市场主流还是166硅片。21年硅片新产能较多，价格可能有下降趋势。建议更多关注大硅片渗透率提升，以及新建厂的设备需求。

3. 电池片。竞争激烈，产品迭代快，毛利率只有20%。隆基，通威，爱旭，晶澳，东方日升，天合光能等。HJT异质结电池是新趋势，爱康科技第一块HJT电池刚下线。

4. 组件。晶科能源，晶澳科技，隆基股份，东方日升，爱康科技，亿晶光电等。竞争激烈

5. 玻璃。信义光能和福莱特，市场占比超过60%。现在趋势是从单面向双面组件过渡，也就是前后两块玻璃，玻璃用量会增加。但是光伏主要追求降价增效，玻璃的涨价是无本之木。典型就是旗滨集团的低端浮法玻璃以前用不了，现在也有一些在用的了。而且玻璃产能释放快，认证周期短。2021年不会短缺，价格预计会下降。主要靠规模做大和成本做低。

6. 背板。赛伍技术，中来股份，明冠新材。背板也在向玻璃化转化，其中玻璃背板做得好，机会大一些吧。

7. EVA胶膜。福斯特独大，60%市占。

8. 边框。爱康科技 全球龙头。

9. 支架。跟踪支架现在只占20%，后续渗透率会持续提高。国外供应商为主。国内来说，受益国产替代和渗透率提高。支架市场容量还可以，有看到说和逆变器差不多。中信博全球前10。天合光能刚全资收购了TOP5的Nclave，全球占比5%。意华股份去年收购了TOP1支架的代工厂，切入赛道。清源股份刚签了2E跟踪支架订单。

10. 逆变器。分大型的集中式和中小型的组串式。中国TOP10占了五个。之前华为全球龙头，现在因为被制裁，份额从22%掉到了15%。阳关电源全球第二。锦浪，固德威，上能电气也在TOP10。这个看好海外占比大的和组串式占比高的。同时里面有已经发力储能业务的，也可以看。还有个小的，禾望电气，华为的人出来做的。

11. 设备。
11.1 硅片设备。因为有了金刚石线替代砂浆切割，单晶硅片成为主流。金刚石线龙头美畅股份。晶体硅生长炉的晶盛机电，京运通。切割的上机数控。会受益21年硅片产能扩张。
11.2 电池/组件设备。 管式和刻蚀的捷佳伟创，丝网印刷的迈为股份 组件/电池生产的金辰股份。其中迈为股份受益双面组件占比提高（双面的背板玻璃必须丝网印刷），激光开槽设备的帝尔激光。

12. 电站。之前电站全靠补贴，导致运营亏损巨大。现在在这块盈利空间会慢慢出来。民营电站龙头 晶科科技。还有太阳能，林洋能源等。

13. 其他。还有些比较小的，比如银浆的帝科股份，可能受益国产替代。耗材的 金博股份等。

总的来说，现在市场和机构更认可一体化生产企业，比如硅料+电池片的通威，硅片+电池片+组件的隆基/晶澳/天合光能/亿晶光电（这个市场占比是真小，但是市值更小）等。还有上机数控+东方日升的组合，上机数控的210硅片+东方日升的电池片+组件，锁定大订单达到一体化的效果。

我12月写过一个光伏全产业链的汇总，可以拿来参考：[淘股吧]
整个产业链： 有机硅 -- 硅料 -- 硅片 （+银浆） -- 电池片 （+辅材，包括支架，玻璃，EVA胶膜，边框等） --组件


0. 工业硅。作为硅料的原材料，中国产能巨大，工业硅和金属硅总产能超过500万吨，产量200多万吨，基本都在新疆，因为电费低。如果价格上涨，则西南电费高的产能就可以释放。所以这一块不会有短缺。

1. 硅料。光伏原材料，中国产能占全球70%。化工属性，规模制胜成本为王。现在国内五巨头，通威，大全（美股，今年涨4倍），保利协鑫（江苏中能母公司，港股，今年涨3倍），亚洲硅业，新特能源（港股，母公司特变电工）。21年新增产能很小，预计会供应紧缺，现在21年产量的60%已经被锁定，价格一直高位。

2. 硅片。中国产量占97%。硅料可以通过不同工艺，做成单晶硅片或者多晶硅片。前几年开始通过工艺改进和设备升级，单晶硅片成为主流，2020年单晶硅片占比已经超过80%。双龙头隆基和中环。新进的上机数控和京运通。硅片大型化趋势，今年隆基推182硅片。中环，上机数控推210硅片。不过今年市场主流还是166硅片。21年硅片新产能较多，价格可能有下降趋势。建议更多关注大硅片渗透率提升，以及新建厂的设备需求。

3. 电池片。竞争激烈，产品迭代快，毛利率只有20%。隆基，通威，爱旭，晶澳，东方日升，天合光能等。HJT异质结电池是新趋势，爱康科技第一块HJT电池刚下线。

4. 组件。晶科能源，晶澳科技，隆基股份，东方日升，爱康科技，亿晶光电等。竞争激烈

5. 玻璃。信义光能和福莱特，市场占比超过60%。现在趋势是从单面向双面组件过渡，也就是前后两块玻璃，玻璃用量会增加。但是光伏主要追求降价增效，玻璃的涨价是无本之木。典型就是旗滨集团的低端浮法玻璃以前用不了，现在也有一些在用的了。而且玻璃产能释放快，认证周期短。2021年不会短缺，价格预计会下降。主要靠规模做大和成本做低。

6. 背板。赛伍技术，中来股份，明冠新材。背板也在向玻璃化转化，其中玻璃背板做得好，机会大一些吧。

7. EVA胶膜。福斯特独大，60%市占。

8. 边框。爱康科技 全球龙头。

9. 支架。跟踪支架现在只占20%，后续渗透率会持续提高。国外供应商为主。国内来说，受益国产替代和渗透率提高。支架市场容量还可以，有看到说和逆变器差不多。中信博全球前10。天合光能刚全资收购了TOP5的Nclave，全球占比5%。意华股份去年收购了TOP1支架的代工厂，切入赛道。清源股份刚签了2E跟踪支架订单。

10. 逆变器。分大型的集中式和中小型的组串式。中国TOP10占了五个。之前华为全球龙头，现在因为被制裁，份额从22%掉到了15%。阳关电源全球第二。锦浪，固德威，上能电气也在TOP10。这个看好海外占比大的和组串式占比高的。同时里面有已经发力储能业务的，也可以看。还有个小的，禾望电气，华为的人出来做的。

11. 设备。
11.1 硅片设备。因为有了金刚石线替代砂浆切割，单晶硅片成为主流。金刚石线龙头美畅股份。晶体硅生长炉的晶盛机电，京运通。切割的上机数控。会受益21年硅片产能扩张。
11.2 电池/组件设备。 管式和刻蚀的捷佳伟创，丝网印刷的迈为股份 组件/电池生产的金辰股份。其中迈为股份受益双面组件占比提高（双面的背板玻璃必须丝网印刷），激光开槽设备的帝尔激光。

12. 电站。之前电站全靠补贴，导致运营亏损巨大。现在在这块盈利空间会慢慢出来。民营电站龙头 晶科科技。还有太阳能，林洋能源等。

13. 其他。还有些比较小的，比如银浆的帝科股份，可能受益国产替代。耗材的 金博股份等。

总的来说，现在市场和机构更认可一体化生产企业，比如硅料+电池片的通威，硅片+电池片+组件的隆基/晶澳/天合光能/亿晶光电（这个市场占比是真小，但是市值更小）等。还有上机数控+东方日升的组合，上机数控的210硅片+东方日升的电池片+组件，锁定大订单达到一体化的效果。

从20年9月开始坚定看好新能源，电动车大部分股票都参与过。[淘股吧]
光伏风电也继续看好。
不过现在低估的股票不多。
分析一下 石大胜华
1. 电解液 = LFP + 溶剂 + 添加剂。石大胜华是溶剂垄断龙头，也有添加剂和少量LFP。
2. 主要5种溶剂，总产能20万吨，21年4月泉州还有新产能释放。其中PO-DMC-EMC一体化。环氧丙烷自供，不受价格影响。电池级DMC成本5000，,2年最高价17000，现在11000，产能75000吨（DMC工业级和电池级价差4000，成本差500）。EMC通过外购工业级DMC加工，综合成本9000，现在卖价23000，产能60000吨。1月26号工信部提出电池低温解决方案，EMC大利好，预计量价齐升。DMC副产品丙二醇，因为煤化工制工业DMC的普及，成本很低，导致丙二醇缺货涨价。石大有丙二醇产能10万吨，预计贡献利润2-3E。
3. 考虑21年电动车大年，溶剂新产能不多。以现价估算，21年利润预计10-18E。20Q4业绩2.5E左右。现在市值140E，则21年PE 8-14。
4. 最大预期差：化工股向新能源股的估值转换。即估值从PE 10向PE 30切换。利润来看，参考天赐。Q4业绩已经超过天赐。现在天赐市值600E。
5. 短期股价看到100，中期200，对应市值400E。
主力操盘凶狠，不确定是否是Q3入的中欧或者高毅的操作。之前管理层配合主力，不停发布减持，几次洗盘。现在管理层手里几乎没有太多筹码，减持利空消散。20年业绩预报，确认高景气和业绩。 一季报前看到100。一季报再次确认业绩释放后，应该可以吸引更多机构和散户，看到200.

近期连续拉升，配合业绩预告，已经走成趋势股。1.28的高位缩量下跌，没有放量，良性。
1.29预判：最好平开或高开后迅速拉升，在中位横盘或微振荡洗，不给已经卖出者低价买入的机会，又让1.28上车者可以出局。

周四联创电子回复了深交所的问询，简单汇总一下：
1、与华为车载项目的合作回复：2020年联创电子中标华为车载镜头项目，占其大部分份额，并预计双方的车载镜头项目在2022年将逐步起量。

2、公司车载光学认证和客户情况的回复：
1）Mobileye：联创电子共有11颗车载镜头通过了Mobileye EyeQ3/Q4/Q5/Q6算法平台认证。2020年联创电子8M ADAS车载摄像头模组也通过了Mobileye认证。
2）Nvidia：从2018年开始公司一直与英伟达保持密切合作，配合开发英伟达算法方案全套镜头，覆盖1百万像素到8百万像素，数量超过10款以上。
3）公司与知名车企逐步开始供货公司与全球电动[gubar]汽车[/gubar]头部企业Tesla、蔚来有密切合作，具体合作情况如下：Tesla：2016年公司开始与Tesla合作，为其舱内镜头独家供应商，2020年在其全新的Autopilot 4.0算法平台又中标5款汽车镜头，未来整体份额有望持续提升。蔚来汽车：2020年开始合作，联创电子在蔚来ET7车型中标其全部7颗8M ADAS车载镜头模组，且蔚来ET7为全球首款搭配8M ADAS镜头模组的车型，成为蔚来汽车重要的车载镜头模组供应商。公司与全球知名汽车一级供应商Valeo、Conti、Aptiv、ZF、Magna等都有合作，并已有项目中标定点。

3、公司车载镜头及模组在手订单情况回复：截至本回复披露之日，公司车载镜头及模组的客户已涵盖了市场主要的自动驾驶算法方案公司及大部分汽车品牌，销售收入自2022年起将逐步提升。公司车载镜头及模组的前五名客户在2021年当年的订单约为人民币1.5亿元。

4、另外回复函中显示车载业务在规模很小，现在像素还不高的情况下都能取得40%以上的毛利率，随着摄像头像素越来越高，规模效应越来越明显，车载业务的盈利能力将非常乐观

等于是说，联创电子正式承认，几乎进入了所有核心新能源车生产商，或第三方方案提供商的供应链。

2020年车载镜头的销售额2392万元，毛利1038万元。还有车载镜头这个东西是有技术含量的。我不知道大家留意没有两个细节。一个是产能和产量差异很大。这在前期公司公布良品率时也有印证。另一个是公司披露同行业上市公司股价对比。宇瞳光学的涨幅比联创要大。但是一周前宇瞳光学的机构投资者调研报告反映，宇瞳光学承认在车载领域，他们要向联创学，他们需要两到三年才能在这个领域突破。

公司前五个客户2021年的订单为1.5亿元，这个不能算小。因为今年的销售额估计是去年的十倍。而新能源车已经走到了爆发的前夜。明年的增长也许远高于今年。前期有信息披露，公司未来几年在手订单有几十亿元。卡位，赢得时间窗口才是更重要的。

6月30号到7月20号，中小股东的数量下降了23%。那么，市场上的筹码到哪里去了呢？（来自韭菜公社jiucaigongshe.com）

打卡。
美股大全10%新高。昨天港股保利协鑫35%爆阳，盘后就放出了隆基和中环的硅料大单。股价走势一直在消息前。昨天特变走的不好，还下跌，尤其港股新特选择横盘而不是跟随保利协鑫涨。晚上到处看了看，没有坏消息，唯一可能是保利协鑫的颗粒硅吧。但是硅料整体紧张，所有供应商都会有机会，。今天特变看涨。
石大继续高位横盘，跌不动。参考之前列夫做河钢资源的走势。和最近几天的盛和资源。走势健康。应该在这两天会有突破70，不确定主力是否还会回踩10线，考虑昨天急跌拉起，低价机会越来越少。宁德连续扩产，对石大也是需求的放大。

继续持股

联创电子我暂定了50的目标价，但是这个是跟着市场来调整的，还是要看市场景气度和业绩。
以后锂电趋势，高端是高镍的4680电池，中低端是磷酸铁锂。高镍还会是一个方向。但是整体来说，远不如锂。

好久不来了。最近时间比较少，看盘也少了。

汇总一下最近自己关注或者在做的票吧。

光伏：东方日升，中来股份。主要是上游硅料降价利好下游组件方向。

风电：东方电缆从23到了60。先止盈了一部分。
明年个人看好的风电，一个是海风近海的润邦股份，二是远海漂浮式平台，亚星锚链和巨力索具。三是碳纤维的导入，在看的是吉林化纤（前海基金）

新能源车：电动化差不多了，明年看智能化了。包括IGBT今天走强了，时代电气，露笑科技。还有个摄像头，联创电子，大机构已经来了，后面就是标准趋势走法了。继续看好。

转基因种子： 看好国家层面政策出台，关注玉米转基因。

有段时间没来自己帖子了。今天有时间，来说一说。
石大胜华是我自己的一个实验，确定主流赛道后的产业链分析和选股。现在来看，业绩和股价算得还是比较准，涨到200后，情绪溢价会有。我自己这票上赚的不多，但是同学朋友有几个拿住的，还不错。
现在联创电子趋势也走好了，潜在的电车车载镜头王者。昨天的回复函，也确认了技术实力和高增长预期。近期调研机构去了40多家。这票市值200E左右，比石大要好，可以更早被机构看到。我中间做了次反T，成本现在10.5左右。吸取石大的教训，准备这股多拿一下，毕竟22年业绩兑现会更好。股价也先看5倍，到50

硅料现在供应格局就是，美股大全，港股保利协鑫，新特能源（特变电工子公司，据说要回A股），A股的通威，还有亚洲硅业五个巨头。产能都在7万吨以上。鄂尔多斯产能12000吨。
2021年硅片扩产厉害，老牌硅片的隆基，中环，晶澳，晶科再加新切入的上机数控等。对硅料的需求会快速放大。但是2021年硅料几乎没有新增产能（只有通威有2万吨新增，会让通威在21年短暂成为硅料第一产能）。硅料大幅扩产要等到22年一季度以后。所以21年硅料会保持全年的紧张供应或者短缺。这是硅料涨价的基础。
为了保证硅料供应，几乎所有硅片公司都和硅料供应商签了长协。21年硅料产能的80%以上都已经被锁定了。这导致小的硅片厂完全拿不到大厂货。
看美股大全，港股保利协鑫和新特能源，之前都走出了半年19倍的走势。反而A股，反应慢一些。按照A股的炒作惯，硅料正式开启涨价，则股价也会开始拉升。现在市场上硅料价格马上突破10万每吨，已经传出硅片龙头因为硅料缺货而导致上千拉棒炉停产了。

再看A股走势，通威机构股，上升趋势还不错，但是近期机构抱团股回调，也受到影响。特变电工，底部主力成本12买入，现在还是趋势启动初期，分歧和洗盘更多。鄂尔多斯，小盘情绪股，成为游资主打的个股。不过不得不佩服游资的嗅觉，鄂尔多斯已经拉出三连板。三板成妖，势必会让更多人去挖掘硅料的概念。

1.28[淘股吧]

为给房地产降温，开始回收流动性，导致大股抱团松动。
下面方向仍为抱团，因为机构不会给垃圾股接盘。则考虑方向：
1. 超跌优质股
2. 优质赛道二线股（从1000+E市值抱团转向200-1000E市值抱团）
短期可能游资会用资金优势向垃圾小票引导。注意持续性。