2021

机构逻辑：行业寡头，不讲估值，只讲赛道，得学着跟随市场主导方、拥抱蓝筹泡沫。
东方雨虹、北新建材，无视房产利空
万华化学，MDI过山车到原点，继续新高
金龙鱼，无视食用油价格受限，110倍估值
等等等

ZZ：以前看书，觉得几十年前那些抱团漂亮50的美国机构都是傻子，那么明显的泡沫看不出来吗，为什么要买？现在才明白，从一个整体来说，他们没得选。你不买，你的业绩就要落后，客户赎回，奖金取消，甚至下岗。最终，坚持信仰的会被淘汰。所以，到底是谁的错呢。谁也没有错。资本就是逐利的。

全面注册制，美股化，港股化，龙头有更高溢价。2020基金大年，2021年会加速去散户化，新增资金主要通过基金产品入市。市场结构变化，机构化后，机会在右侧，左侧买入容易掉进流动性陷阱，时间成本巨大。必须学会与机构、外资共舞，行业核心资产+右侧轮动波段趋势+主题投资+价值投机。