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科士达是实际意义上的储能股 储能万亿市场空间打开

21-01-06 08:07 1035次浏览
大雷牛
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万亿储能市场正式开启,大龙头动力源 成跨年最牛品种,储能板块的逻辑也将不断扩散。为提升能源 清洁利用水平和电力系统运行效率,储能在电力消纳方面至关重要,将成为新能源 建设的重要抓手。随着风光、新能源汽车行业全面 市场化,储能有望得到更好的实质性支持,或迎来新的政策窗口期。

发电端:新能源+储能可以平滑新能源发电的波动,提高风光电能质量;
电网端:储能可以调峰调频,降低用电端和发电端的波动性;
用电端:储能应用于户用光伏,能够削峰填谷,使发电、用电趋于平衡;应用于5G 基站和数据中心,能够满足备用电源需求,使得基站/数据中心稳定运行;应用于充电桩,能够降低无序充电、高峰充电给电网带来的压力,满足快充需求。
根据国信证券 的测算,到2025年,我国储能市场空间将达到6500亿规模,到2030年,我国大部分地区光储结合可实现平价,届时,储能的市场空间将达到1.2万亿,目前国内的储能电池以能量密度更高,循环寿命更长的磷酸铁锂电池为主,以光风加储能,通讯加储能为代表的应用场景将会越来越成熟。
大家经常会提及赛道这个词语,显而易见储能是一个万亿级别的赛道。我们现在把握的是实实在在从零到1到10到全产业发展的黄金赛道。其实从上市公司的角度就能看到这个行业才刚刚起步,并且增长迅速。
例如阳光电源 2019年全年储能收入5.4亿,宁德时代 6.1亿,派能科技 是专注储能8.2亿,固德威 1.1亿,锦浪科技 0.2亿。即便是金额较大的宁德时代和阳光电源其储能业务也只是其营收非常微小的一部分。但是到了今年这块业务的增量明显提升,例如阳光电源2020半年报时储能收入已经达到2019年全年水平,派能科技三季度储能收入已经同2019年全年持平。因为这个是光伏和新能源全面普及的后周期,所以今年真正到了行业爆发的大年,一个万亿级别的储能市场全面开启。
然后看看估值,宁德时代,阳光电源就不用说了一个接近万亿一个超过千亿,这个确实没有可比性,毕竟这两个公司的估值体系还涉及电池和光伏,但是看派能科技就特别有代表性了2019年储能收入7.45亿,目前估值500亿。固德威的储能收入更少估值270亿,锦浪科技210亿市值。
回到讨论的焦点,科士达的业务板块基本上都是新基 建范畴,其中非常大的一个亮点就是光伏逆变器和储能,半年报收入是8700万,年化接近2亿,增量明显,那么这块储能业务相当于阳光电源的35%,相当于派能科技的28%,因此科士达储能业务的合理估值为140亿,叠加其一系列智慧电源和数据中心业务的正常估值80亿,公司合理估值为220亿,预期差极大。
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21-05-30 00:00

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