美麻龙头合并，A麻能不能迎来修复机会？

美股工业大麻概念龙头tilray和aphria如果顺利完成合并，可能带动A股几只工业大麻概念股估值修复。

在盈利前景黯淡和做空氛围浓厚的双重打击下，Tilray从300美元高点一路下行到年初2.43美元的低点，跟随大盘回升后，基本也只维持在7美元左右。随着支持大麻合法化的拜登胜选和世卫提交联合国放松管制议案获得部分通过，尝试了一波小的拉升，上冲12美元后再度回落到7美元上下。

实际上，美麻合法化并不能为Tilray的盈利带来太多利好。一则工业麻利润偏低，产品有待开发，二则娱乐麻的传统地下购买渠道很难被替代，所以美麻里涨势比较好的几只股票都是以工业麻为基础做药的。年中，Tilray迫于经营压力，甚至一度裁员。

但是，两家龙头美麻公司的合并，仍然具有一定想象力，周二盘后Tilray20%+的涨幅已经有所反映。按照市场分析，合并后成本的降低和营收的增加，可能会更快实现盈利。而且，在美麻合法化政策预期不断确定的大背景下，可以产生通过龙头公司规范工业麻娱乐麻市场的预期，给予一定溢价。毕竟，自由归自由，必要的原则还是要有的。

对比A股顺灏股份 ，从15.85的高点一路回落至3.91的低点，最终维持在4-5元的位置横盘震荡，向下空间已经很小。

通常认为，国内工业麻种子较差，有效成分远低于美欧品种。但是，我们地多，人多，效率差但成本低。过去二三十年，我们都是以这样的方式在其他行业占据一席之地，工业麻仍然具备复制的条件。

随着美麻的放开，欧麻的跟进，工业麻原料需求大概率会逐渐增加。同时，需求侧改革的出现，也为这类农产品 再加工提供了政策利好——在依法管控的前提下，通过暗示和诱惑，提供新型消费产品，属于实实在在的拉动内需。毕竟，直播经济不也是依赖于颜和色的暗示引申出流量么？古今中外，人性如此。

因此，美麻两大龙头合并如果能维持一段时间的股价向上，A麻跌幅较深的几只票有望估值修复到高点一半左右的位置。毕竟，A股今年大部分票都修复到了较高位置甚至屡创新高。

最后，摊牌了，已上车工业麻前龙顺灏股份，到7元左右下车滚蛋。