面板涨价

彩虹股份
彩虹股份，受益面板涨价四季度预期10亿净利+8.5代玻璃基板量产+8.6代显示器扩产
1、受益面板涨价,四季度预期10亿净利。
1125日电话会议记录显示目前公司当前8.6代液晶面板产线1条,生产从32-70寸的液晶面板,玻璃基板主要运行的是3条6代产线和1条8.5代产线,6代玻璃基板产线和8.6代液晶面板产线产销率高均于100%。
三季度面板和玻璃基板业务基本持平,受益于面板价格回升,10月面板业务将近净利润3亿,四季度基本能把上半年亏损的10个亿补回来。
公司经营层判断液晶面板价格应该能维持到明年上半年,因为明年还有奥运会和欧洲杯,重大体育赛事会对面板有周期的影响。
备注:2020年上半年扣非净利润亏损17亿,其中7个亿是上半年计提的玻璃基板产线的减值,另外10个亿是面板业务上半年的亏损。
2、公司是我国最大的彩色显像管生产基地
也是全球第四大电视机彩管制造商,同时是中国第一家、全球第五家拥有液晶玻璃基板成套工艺。
公司一直致力于彩色显像管的生产、开发与经营,四条生产线均引进日本东芝公司彩管生产的关键技术和主要设备,公司拥有彩管年生产能力1100万只,主要生产54cmFS、64cmFS、64cmPF、74cmP等多款彩色显像管产品。
2017年通过非公开发行募集资金192.2亿元,其中140亿元用于咸阳光电建设8.6代TFT-LCD面板产线,52.2亿元用于合肥液晶建设8.5代玻璃基板产线项目。是国内目前唯一实现面板+基板业务联动的FPD企业。
(1)8.5代玻璃基板实现量产供应,国产替代空间广阔
2019年9月公司具备完全自主知识产品的8.5代玻璃基板,已实现批量供应,公司是国内少数具备8.5代玻璃基板供应能力的企业。根据募投项目计划,公司后续将陆续建设6条8.5/8.6代玻璃基板产线,单条产线月产能接近50K。根据券商的测算,2020年末全球8.5/8.6代LCD产线预计将达到22条,其中中国大陆地区将达12条。目前全球8.5代以上玻璃基板仅有美国康宁 、日本电气硝子、旭硝子等少数企业具备量产供应能力。
玻璃基板作为占比最大的单体材料,在32寸以上显示面板总成本占比预计约为15%,但目前国产厂商仅6代以下产线实现了对下游客户的量产供应。8.5代以上玻璃基板市场国产替代空间广阔。随着公司85代玻璃基板产能扩充,以及良率提升,未来有望逐步实现对下游面板厂商的国产供应。第二条8.5带玻璃基板产线已经开始建设,预计明年3月份达到点火条件;另外两条线预计到明年年底达到点火条件。
(2)LCD面板业务产能释放带动公司营收快速增
公司咸阳8.6代LCD面板产线于19Q1实现一期满产,于19Q3实现二期满产。受此带动,2019年以来公司营收同比持续快速增长。2019年公司LCD面板业务,新增三星、LG、VESTEL、TCL王牌、SCBC、小米、兆驰等8家海内外客户。累计产出LCD面板134万片,销售出货1177万片,产销率103.83%受LG年初宣布本土产线减产影响,以及三星显示于2020年三月末宣布全面退出LCD面板市场,20H2起市场供需有望逐步转好,价格有望再次进入上行区间。公司经营业绩亦有望逐步改善。
目前公司液晶显示面板业务主要客户覆盖冠捷科技 、南京熊猫 、海信、长虹、创维、小米、三星等知名企业。11月18日互动易回复公司主要品牌客户海信、TCL、三星等累计销售收入占比较高,并相继与华为、维信诺 、广州视睿电子科技等企业就产品新应用市场进行了合作洽谈,拓展产品应用。
(3)投资22.65亿元,第8.6代薄膜晶体管液晶显示器件扩产技改项目公司
11月13日晚间公告,公司控股子公司彩虹光电拟投资第8.6代薄膜晶体管液晶显示器件(TFT-LCD)170K产能扩产技改项目,项目总投资22.65亿元控股子公司彩虹光电为“第8.6代薄膜晶体管液晶显示器件(TFT-LCD)170K产能扩产技改项目的投资主体,项目总投资22.65亿元,其中工程建设投资1.44亿元,工艺设备投资17.92亿元,动力设备安装投资2.14亿元,其他投资1.15亿元。
本项目所需资金由彩虹光电以自有资金或通过其他融资方式。据公司介绍,彩虹光电8.6代薄膜晶体管液晶显示器件(tfT-LCD)生产线项目于2017年12月25日投产,已在2018年末圆满实现一、二期(120K/月)满产目标,2020年1月产能已达132K/月,具备扩产经验。