嘉澳环保，增塑剂涨价唯一龙头！

一、增塑剂传统产品价格大涨，利润却让上游赚

最近DOP、DBP、DINP等邻苯类增塑剂价格大涨，比如DOP价格从11月初的7600元/吨上涨到现在的10100元/吨，一个月不到涨幅33%。其实邻苯类增塑剂利润主要被原料苯酐赚去了，因为原料苯酐近期价格涨幅比邻苯增塑剂价格涨幅大的多，近两个月涨幅已经约50%。
二、非邻苯类环保型增塑剂价格大涨，且享受价格大涨带来的利润
嘉澳环保产品价格11月份涨幅和传统的邻苯类增塑剂价格涨幅差不多。
环保型增塑剂不需要苯酐作为原料，它的主要原料为大豆油，嘉澳环保2019年增塑剂这一块营收7.8亿元，随着增塑剂价格大涨，而最近大豆价格并没有怎么涨，这样一来，增塑剂业务的盈利能力从11月份开始发生转折。
三、嘉澳环保今年前三个季度业绩不佳原因
大豆今年价格大涨，加上邻苯类增塑剂价格低迷、压制了环保型增塑剂的价格。原料价格大涨、产品价格大跌，这使得嘉澳环保环保型增塑剂业务亏损较为严重。
幸好嘉澳环保其它业务盈利能力还可以，如生物柴油，这才使得嘉澳环保依然保持合并报表盈利。这也是为什么嘉澳环保生物柴油业绩和卓越新能 业绩相差甚远的原因。
四、生物柴油
今年四季度10万吨/年工业混合油投产。新增10万吨生物柴油明年上半年将投产。到时生物柴油+工业混合油产能合计25万吨/年。
2011年，欧盟生物柴油的应用比例就已经达到5%。欧盟的能源 指令（RenewableEnergyDirective，RED/2009/28/EC）规定，2020年，欧盟可再生能源的消耗量要占总能源消耗比例的20%，其中生物柴油在车用燃料中所占比例要达到10%。欧盟自己生物柴油产量较少，主要依靠进口。中国生物柴油就大部分出口至欧盟。
从下图可以看出，欧盟目前实际添加比例只有6%左右，离其10%的目标还有较大差距，其对生物柴油进口需求较大。国内生物柴油企业发展空间还较大。