国庆节后行情预测和逻辑推演

2020年10月10日星期六

所有内容纯粹个人思考和行为记录，不做为任何买入或卖出的依据。

*我的看法可能是完全错误、完全失实、充满谬误的。

先做一个笼统的推测，再进行思维推演，缩小范围。

第一 ===============

首先预设几个可能炒作的方向：

1：三季报

2：十四五

3：苹果 /华为发布会

4：光伏风电等外围行情的跟风
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第二================

目前盘面认识：

对节前第一天市场环境的总体看法，整体上是对节前情绪低迷、过节期间却偏偏外围良好的一种预期差反弹，等于是把节前为了应对风险而刻意降低的仓位，补了回来。打个比方，原本这个行情下半仓参与的资金，为了应对不确定性，降低到3成1成甚至空仓过节，结果过节期间啥事都没有，节后把仓位又补回到了半仓的状态，这一点是基于大盘成交量的推测。因此不能说涨了一天，就有场外资金，有增量资金云云，这些钱本来就是场内的资金，只是去厕所小个便又回来了而已，你不能说人家是新来的，所以按照目前这一天的水平来看，后续的市场资金，是无法支撑多个题材的大面积板块拉升的，具体可能回到9月平均水平，要么是多个题材之间轮动，要么是单个题材除了龙头之外的个股通过补涨的方式轮动，一起上的可能性不大。

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第三==================

题材推演

1：三季报的发布有很强的时间性，早发布或者早炒的会逐渐透支题材热度，也就是说三季报先炒的给一个高度，后面参照这个高度进行预期，这个预期会随着预期发布的延后而退热，中间可能会出现个别预期差的票，但这个赌性太大，消息一出就是一字开，再加上三季报在节前就有个别潜伏盘，今天看到一些三季报股票炒作之后，今天已经出现了一波挖掘，往后的话，题材框架的轮动为主。但今年有一点特殊，就是疫情期间已经炒作过疫情受灾股，明显的比如旅游、影视等，以及政策收益股，比如基建交通包括汽车上下游，甚至于科技股游戏股防疫股等等等等，大部分三季报会有一定表现的行业或板块，和这些已经炒作过的股票，有很大的重叠性，炒作空间其实没有看起来那么大，或许，只是一种猜测，资金会选择一些比较偏，没有怎么炒作过的三季报股来炒，或者已经炒作过但是整理到位的来第二春，否则标的的筹码洗的不到位，能不能炒还真不好说。

2：十四五这块其实很多都是机构已经挖剩下的，大概的方向就这么几个，但我觉得目前的解读，对于应用层面的挖掘有点过度，但对于施政逻辑层面的解读还不足。不是说为什么要选某一个板块，而是为什么要去考虑这个为什么，我就这么说吧，如果是来钱快的事情，根本不需要往十四五里去写，根本不需要喊任何口号，市场上的资金会蜂拥而至呼吁、鼓励，并且出大钱给支持的，肯定要么是风险大，要么是回报慢，要么是盘子太大，要么是不干后果很严重的事情。比如搞科研，投几十亿几百亿下去，可能会出了一些专利，出了一些研究成功，但只有一个面子，这玩意或许根本没法变现，要么市场根本不买账，要么是太贵没法商用，这种事情就需要来呼吁和引导，这才是5年大规划要做的事情。否则1年内就能铺完一个省的5G有必要往5年规划里着重写吗？

对于十四五，不如换个思路，谁赚钱，谁花钱。规划实际上是一个接力赛，就像一个家庭，一个公司，花钱培养你起来，是希望你搞大之后反哺的，挑大梁的。这样下一代就能站在巨人的肩膀上。现在这一批互联网 巨头是站在3G4G的肩膀上做起来的，那么现在他们起来之后，也要成为那个肩膀，让下一代站在上面。而交通基建，就是旅游的肩膀，城镇化就是大消费的肩膀，移动支付是数字货币的肩膀。ok，谁赚钱，谁花钱，谁是基建，谁是动能，关系就出来了，这一次规划，是一次基建和动能的转换。
下一个“培养对象”是谁，还是要回到“内循环”上来，内循环，所谓循环，有上游也有下游，有生产也有消费。那么现在缺生产吗，不缺，也缺，不缺的是常规消费品，缺的是高端消费需求。原本要出国才能消费的来的东西，现在要放到国内消费，国内赚钱国内花，这才是内循环，因此有了三亚免税。而常规消费品由于要向更广泛的基层延伸，而不再是够用就行，不够进口，那么就需要大幅提高生产规模，降低边际承包，做到国内溢出到国外，比如粮油果蔬，肉蛋奶制品。这样线索就有了，那么所谓的内循环，实际上是和之前的供给侧改革、消费升级等等不冲突的，是在之前打下基础上的一种完成体，但目标的选择，从广泛受益，变成了头部受益。

十四五这块写的比较散，做个总结：炒作对象推测，一方面是高端消费需求的国产替代，注意是需求替代，不是产品替代，更不是单纯的国产替代，第一目标是需求而不是产品，也就是人民对美好生活向往的那个需求，所以这种需求可能未必已经在市场上大规模产品化，可能只是一个试验性产品。二方面是扶贫工作的一种历史性红利，仅从规模上获得增加的规模性企业，粮油米面等等。三方面是健康与卫生，鼓励健活，就是变相减少了医疗开始，减少了医疗保险的兑付压力，因此这部分需求会体现在体育、健身、健康、养生、营养，以及消费升级上，比如用代糖替代糖，减少三高肥胖、糖尿病等慢性病，用环保家装材料，替代传统材料带来的卫生隐患，比如白血病等等，这也是第一方面，消费升级的一种补充，消费升级不等于花更多的钱，只是把隐形消费（去医院的钱）做成了表面消费，而这部分，就是实实在在的红利。四方面，是供应链体系，现在很多产业红利，都在品牌方手里，以前还说是专利，现在在消费领域里面，专利差距已经不那么明显，更多的是品牌本身的运营差距，既然要内循环，要做成一个环，不能让最大的大头跑外面去，因此鼓励国产品牌民族品牌，也是一个必然的方向。现在用这种逻辑，再来看各路机构和老师对于十四五的解读，基本上能看到大部分没有什么大的炒作机会，反而还有很多可以挖掘的方面。

3：华为/苹果这个实际上最简单，两种可能性，
第一就是华为（自有芯片 设备）退出高端手机市场的预期，这部分可能被小米或苹果吃掉。那么与其做苹果产业链，还不如做小米，但要做也不是现在，预期太超前。

第二可能性，也是我认为最大的可能性，就是苹果新手机，继续不及预期，这是从库克任期、苹果供应链现状、疫情消费需求、和华为大决战的稳妥性出发的推测，你想想，你站着不动，总统下来亲自帮你解决竞争对手的情况下，你为什么要在这个时候搞一些有风险的动作，增加不确定性呢？这个时候苹果出来的产品，一定是最最最稳健，最最最保守的，只要自己不出问题，竞争对手就被总统干掉，为什么还要冒险呢？改设计，改电池，改屏幕，这些东西牵一发动全身，用老供应链的存货和成熟的生产线，低成本低风险吃下这一波，然后库克平稳落地，这不香吗？故，苹果产品，今年大概率低于预期，华为今年会稍微高于预期，因为今年需要一场胜利，这一场胜利，会为了下一次王者归来争取到潜在的商业盟友和市场支持，太关键太重要了，因此真的要做这波行情，我会优先考虑华为产业链，而不是苹果，更不要说苹果那个定位单品，苹果生态的好处和坏处，有时候是一回事。

4：光伏和风能以及新能源 车 ，这块我觉得会和十四五，以及扶贫融合起来，单独一个光伏或者风能，想象力空间差了，单纯这么炒，我觉得持续性不看好，很多股位置都不低，这空间也没有，想象力也没有的话，很难炒下去，必须要结合其他概念。光伏和风能，说到底就是出卖自然资源，也是财政上转移支付的一种途径。外部投资贫困地区的清洁能源建设，清洁能源供应外部，产生的效益能换回外部商品和旅游基础建设资金，清洁能源保护了环境，不影响旅游的情况下，或许还能作为旅游资源，形成良性内循环，这也是一种很美好的设想。这部分或许可以再从美丽中国，环保工程之类的概念中挖掘。

*以上完全是个人思维记录，不涉及操作和推票。