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奇葩的注册制将把市场带往何方?

20-09-24 12:55 3040次浏览
边缘旅程
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众所周知,自从创业板注册制实施以来,市场就乱了套,先是创业板底部低价股炒上天,然后是主板被边缘化,后来监管荒唐的发言不准炒小炒差,再后来,监管更是频频出手,以至于到现在市场处于死气沉沉的低迷状态。
造成以上这一些的的,都是注册制。
但是个人认为,注册制本身在制度设立方面就有奇葩之处,下面按个人理解说几点:
1. 奇葩的注册制的财务退市制度——宽进严出。比如,之前的财务制度明确规定,连续三年净利润为负,或者最近一年净资产为负数,退市。结果新股很奇葩,按照新规,最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元,或追溯重述后最近一个会计年度净利润为负值且营业收入低于1亿元将面临退市风险警示。这样,不少创业板垃圾股就避免退市了,比如大名鼎鼎的天山生物豫金刚石 就在此列,由此看来,炒底部垃圾的也是有逻辑的呢,那么,这个逻辑呢,是谁送给市场的呢?这种财务制度如果持续多年,不敢想市场上有多少垃圾股。宽进宽出才是合理。现在是宽进严出。
2. 奇葩的基本无门槛的20%涨跌幅制度。这个制度到现在我还觉得有点莫名其妙很欠思考,可能,初衷是为了让更多的资金来炒作创业板增加创业板的流动性,初衷也是好的,为了更好的发行创业板。但是,最终制定制度的人对短线投资估计是不够了解(我记得8月20日我明确指出创业板注册制可能引发创业板底部低价股炒作,当时还特别提醒了坚瑞沃能 这个票),以至于他们没想到这个20%涨跌幅让众多小资金疯狂投机创业板,成为高位蓝筹股崩盘的导火线,最终直接阉割了主板,而且现在的很多乱局也由此产生。可以客观的说,如果没有这个奇葩的20%涨跌幅来区别对待,其实无论是上面的监管还是我们下面的二级市场投资者,其实都会少很多很多的烦恼。目前市场的乱局,这个奇葩的无门槛的20%制度是最大的根源。
3. 奇葩的注册制虚高发行市盈率和开盘当天猛涨。最近创业板注册制新股做过统计的人都知道,首批开板企业有18家,募集资金200.66亿元,平均市盈率39.25倍,而以往发行的新股平均市盈率大概是23,发行市盈率虚高1.7倍。康泰医学 开盘当天最好将近30倍的涨幅,刷新历史。卡倍亿 当天7倍多的涨幅。
以上几点是我个人认为比较奇葩的制度,这种奇葩的制度最终导致了现在市场乱局。

重点来了,作为散户,我们该如何破局?继续炒虚高的注册制次新股吗?——目前我个人能想到的有且只有创业板底部小市值次新股或者科创板底部次新股。抛转引玉。欢迎大家在帖子后面留言讨论。

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