2020-08-20中证投资参考（星期四）
今日导读
＞减产叠加药典标准提高、连翘鲜货价涨幅超八成
＞龙头企业密集检修、维生素八月份市场连续上涨
＞广电与华为再传喜报、5G黄金频段商用更进一步
＞零售价持续上行、国产婴幼儿奶粉或迎来机遇期
中证视点
减产叠加药典标准提高、连翘鲜货价涨幅超八成
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目前连翘产新到尾声，产地鲜货价从最初11元升至当前20元，涨幅超过八成。产新前连翘干品价在52-53元之间徘徊，当时商家多认为目前价格偏高，入手积极性弱，但随着产新序幕拉开，价格一直没有跌破防守价位。
2020年是连翘与以往不同的一年：其一是春季“倒春寒”出现对产区长势影响较大，其二为2020版新药典的颁布对连翘检测方面有了改动，这是有史以来对连翘双重影响的一年。具体产地情况来看，目前河南和陕西产区青翘产新已经收尾，山西产区也进入了中后期，从加工户处了解到，往年能收500吨鲜货，今年也不过收100多吨。连翘减产幅度大，加之陈货库存薄弱，按正常需求来讲，行情向好，但疫情过后连翘需求需紧密关注冬季节国内“疫情”控制状况。另外，新药典将会在12月1日实施，在合格货偏少的状态下，若执行标准严格实施将会拉开连翘质量优劣的价格差距。
点评：近期，粮食问题成为讨论热点，国家也重视粮食浪费问题，粮价上涨预期成为共识，粮价做为药价的效益参照物，其价格的上涨，必然对中药材整体行情产生影响作用。
振东制药（
300158 ）拥有80万亩道地药材种植/野生抚育基地，省内68万亩，其中连翘种植面积20万亩为全国最大；
香雪制药（
300147 ）在山西设立全资子公司山西安泽连翘中药材开发有限公司。已在宁夏、山西、四川、云南、湖北、广东等地建立了中药材生产基地；
贵州百灵（
002424 ）从2008年开始开展中药材种植基地项目的建设，已形成带动20万亩中药材种植基地的产业格局，种植基地现有太子参、山银花、铁皮石斛、银杏叶、连翘、黄柏等中药材种植品种。
产业观察
检修提价信息不断、维生素E市场连续上涨
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万得数据显示，8月10以来，维生素E报价逐渐走高。目前国内VE市场询价活跃，下游采购积极。8月17日有消息称吉林北沙饲料级VE对外报价86元/公斤，早前新和成宣布维生素E（饲料级粉）最新报价为92元/kg，加之VE市场的逐步回暖，VE厂家纷纷提高报价，贸易商出货积极。国内工厂发前期订单为主，后期进口厂家货源供应有限，市场上低价货源减少。
据了解，厂家集中检修支撑价格走高。浙江
医药8月1日至9月15日停产检修，其VE产品停报，有欧洲厂家VE生产线自8月初开始停产检修4周。另外,VA也有走强之势。此前巴斯夫邮件通知客户德国工厂VA及AD3因质量问题，6月订单无法发货，三季度停止接单。国内，新和成VA生产线自7月开始检修，8月底结束；浙江医药8月1日至9月15日停产检修。近日市场反映称国内有工厂对客户报价提至470-480元/公斤，VA市场成交上行。
下游消费端，7月份全国生猪生产继续较快恢复。能繁母猪存栏稳定增加,生猪存栏自2018年4月份以来首次实现同比增长。此外,养猪场户补栏增养势头较好。利好后周期饲料，添加剂等有望充分受益。
可关注浙江医药（
600216 ）、新和成（
002001 ）等。
钢厂开工高企、焦炭首轮提涨落地
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19日山东主导钢厂焦炭采购价上调50元/吨，唐山个别钢厂因焦炭库存偏低接受焦价提涨。上述地区提价对焦炭市场起到很大的推动作用，焦企看涨情绪较为浓厚，预计近日跟涨钢厂数量将逐步增多，焦炭首轮提涨或本周内全面落地。
国内炼焦企业85%以上的焦炭用于高炉炼钢，其价格涨跌很大程度上取决于钢铁行业的景气程度。高炉方面，唐山高炉开工继续攀升至历史高位，开工率84.92%；全国高炉开工70.17%，维持在历史同期水平。日均生铁产能191万吨，同比增长约10万吨/日，达到历史高位。从高炉开工来看钢厂对焦炭的需求是充沛的，这也与目前独立焦企的焦炭库存情况相互印证，独立焦企内焦炭几无库存，说明钢厂生产积极对焦炭需求良好。对于未来，随着各项促基建政策的实施，用钢需求将会进一步被拉动，生铁与粗钢产量均将保持快速增长，新型煤化工项目将进入密集投产期，使得未来耗煤量将有所攀升，煤焦化行业在产业链中的地位将有望提升，产业链议价能力将会有所增强。
山西焦化（
600740 ）为山西省独立焦化行业的龙头，拥有焦炭产能360万吨/年；
美锦
能源（
000723 ）目前焦炭总产能570万吨/年。无论焦炭的规模还是品质，公司在全国焦炭交易市场都有较大的话语权和竞争优势；
开滦股份（
600997 ）地处华北重要的炼焦精煤基地、钢铁生产基地和煤炭、焦炭集散地，拥有良好的区位优势、资源优势和相对完善的产业链条。
热点聚焦
广电与华为合作再传喜报、5G 700MHz商用更进一步
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近日，中国广电联合华为率先完成全球首个5G 700MHz频段2*30MHz大频宽端到端系统业务演示验证，为中国广电5G商用奠定坚实基础。
700MHz频谱是移动通信的黄金频段，具有信号传播损耗低、穿透能力强、覆盖面积大、组网成本低等优势。2020年3月，中国广电制定的5G 700MHz频段2×30MHz大频宽技术提案获3GPP采纳正式成为5G国际标准，这也是全球首个5G低频段大频宽国际标准。
广电与华为合作喜报不断，可关注：
广电网络（
600831 ）与华为在5G/700M融合无线网新技术推广等方面战略合作；
佳创视讯（
300264 ）是专业的数字电视系统解决方案提供商，与华为在传输网络、云平台等方面合作。
信息追踪
防汛形势严峻、长江黄河将迎来新一轮洪水
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水利部网站消息，受强降雨影响，预计8月19、20日，长江上游寸滩、三峡水库入库将分别出现74000立方米每秒左右的洪峰流量，均为1981年以来最大洪水，也是三峡建库以来最大入库洪水，预计三峡水库入库流量超过50000立方米每秒的持续时间将达5天。为应对此轮洪水，重庆市水利局已于18日14时启动有记录以来首次I级防汛应急响应，并即刻进入紧急防汛期。
另外，受干支流来水影响，黄河中游干流潼关水文站（陕西渭南）8月18日5时6分流量涨至5050立方米每秒，依据《全国主要江河洪水编号规定》，为黄河2020年第5号洪水。水利部派出工作组指导洪水防御。
水利及灾后重建等主题投资机会卷土重来，可关注韩建河山（
603616 ）、四川双马（
000935 ）及三峡水利（
600116 ）等。
油气管网建设提速、产业链龙头有望受益
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18日，国务院副总理在国家石油天然气管网集团有限公司调研并主持召开座谈会，听取国家管网集团运营、推进管网改革、石油天然气产供储销体系建设、冬季天然气保供等情况汇报。表示，要进一步深化油气体制改革，坚持聚焦主责主业，专注油气输送业务，确保油气市场稳定，为保障国家能源安全作出贡献。强调，要做好管网规划编制工作，按照规划加快重大管网项目建设，确保管道运输能力满足经济社会发展需要。要落实管网改革相关政策，研究制定管网运营规则，不断完善法规制度，促进油气市场健康发展。
根据《中长期油气管网规划》，至2025年，国内油气管网规模提升至24万公里，其中，天然气、原油、成品油管道里程数分别达到16.3万公里、3.7万公里、4万公里。今年7月，
中石油、
中石化完成资产划拨，国家管网公司开始进入正常运营阶段，未来管网建设力度有望持续加码，相关公司有望受益。
中密控股（
300470 ）国产密封件龙头，密封件国产化是实现油气供应链安全的重要保障；
金洲管道（
002443 ）焊接钢管龙头，公司是国内配套最为齐全的油气输送用管道制造企业之一。
行业动态
零售价持续上行、国产婴幼儿奶粉或迎机遇期
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数据显示，2020年1月国产婴幼儿奶粉零售价为195.95元/千克，随后价格缓慢上涨，8月7日国产婴幼儿奶粉零售价增加至207.12元/千克，涨幅近6%。受疫情影响，国产品牌或将迎来一轮机遇期。从上市公司披露的中报业绩预告来看，除了贝因美显示中报业绩预增之外，中国飞鹤此前也公告2020年上半年收入大幅增长。
中国是全球第二大婴童消费市场，其中婴幼儿奶粉行业发展迅猛。不过，国产婴幼儿奶粉受到消极新闻的影响，市场占有率较小，但随着奶粉品质规范的建立与监督机制的完善，国产婴幼儿奶粉市场潜力巨大。
尼尔森数据显示，国产奶粉所占的市场份额从2017年的40.7%上升至2018年的43.7%，销售额增速从2017年的14.5%上升2018年的至21.1%。这或是中国奶粉市场格局转变的开始。
可关注贝因美（
002570 ）、三元股份（
600429 ）等。
另辟蹊径
家庭医生上演巨头逐鹿戏码、行业有望迎来风口
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18日，
京东健康发布了全新服务产品“京东家医”，“京东家医”是京东健康强大医疗服务能力的集中体现。作为业内增速最快的
互联网医疗平台之一，京东互联网医院有超过5万名多点执业医师入驻，日均问诊量超过10万人次。未来5年，京东健康将为5000万家庭提供服务，开启中国家庭健康管理的新时期。
艾瑞咨询最新发布的《2020年中国家庭医疗健康服务消费白皮书》显示，国人在家庭健康产品服务上的花费已与就医费用相当，而慢病管理是家庭健康服务的主要应用方向。有超过87%的受访者期待拥有包括在线问诊、指标监测、预约挂号、主动随访等服务在内的家庭医生产品。
荣科科技（
300290 ）打造健康O2O一站式服务平台，同时通过国家课题将成果转化形成家庭医生分级诊疗服务平台；
易
联众（
300096 ）中标了福建省家庭医生APP签约服务平台，全省性的家庭医生签约服务全面铺开。
2020-08-20-时报财富资讯 -（星期四）
资讯导读
＞土壤污染防治法执法检查全面启动、土壤修复治理保障粮食安全
＞宠物用品销售呈加速增长态势、宠物经济迎来新一轮爆发
＞二甲基甲酰胺1个月大涨逾40%、相关公司有望受益
＞仟源医药：逸派平获得药品批件并通过一致性评价
今日头条
＞土壤污染防治法执法检查全面启动、土壤修复治理保障粮食安全
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据报道，由全国人大常委会副委员长沈跃跃带队的检查组8月17日开始对甘肃省进行土壤污染防治法执法检查。沈跃跃在检查组座谈会上强调，土壤生态环境风险防控形势较为严峻，治理和修复的任务比较艰巨。要严格落实土壤污染防治法，进一步加大工作力度，加强土壤污染治理和修复。按照部署，此次执法检查组将赴6个省份进行实地检查，同时委托其他省级人大常委会开展检查，实现31个省（区、市）全覆盖。
业内认为，耕地健康是国际公认的国家粮食安全生命线。据《全国土壤污染状况调查公报》，我国耕地土壤重金属等污染物点位超标率达19.4%，有相当数量耕地受到中、重度污染不宜耕种。针对耕地土壤污染，政策发力点一是预防，有效防止重金属等污染物进入农地。二是治理，对污染土壤进行修复治理。据测算，按目前成本较低的修复法，国内耕地修复市场空间约5.88万亿。随着污染防治检查完成，土壤修复治理需求有望集中释放。
博世科（
300422 ）土壤修复技术储备丰富，公司定增引入重庆固废公司、广西环保集团和广州环保投资集团后，区域性土壤修复项目合作空间打开；
永清环保（
300187 ）已形成土壤修复完整产业链，公司还参与了《受污染耕地治理与修复导则》标准的起草工作。
投资聚焦
＞宠物用品销售呈加速增长态势、宠物经济迎来新一轮爆发
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8月19日，阿里妈妈联合亚宠展等发布了alimama insight宠物经济系列报告。报告显示，过去一年宠物行业线上销售额超过300亿，天猫、淘宝占比超过七成，疫情过后快速恢复并呈现加速增长态势，天猫平台宠物品牌数量同比增速超过60%。其中，宠物猫相关消费增长是狗的两倍，增速达37%，抓猫板、逗猫棒、猫爬架增长分别在125%、175%和150%。为宠物提供生活保障之外，健康、玩乐、打扮、社交活动相关的宠物消费需求呈上升态势。“便携”在宠物出行相关消费的搜索人群增长110%，宠物车载帐篷增长了三倍，宠物太空舱增长超过200%。疫情后智能养宠兴起，自动猫砂盆增长879%，自动饮水器增长120%。此外，宠物外卖也迎来爆发。饿了么发布的《2020宠物外卖报告》显示，过去一年饿了么宠物外卖订单增长135%。
分析认为，随着国民收入的稳步增长和生活水平的大幅提高，以宠物经济为代表
新兴产业蓬勃发展，养宠群体急速扩张，宠物数量的快速上升，伴随着消费升级的推进，宠物产业链不断延伸，宠物食品、宠物用品、宠物美容、宠物医院等新兴行业逐步崛起。据《中国宠物行业白皮书》显示，截至2019年，中国城镇养宠用户达7355万人，其中，猫犬养宠人数占比在76.8%。单只宠物年消费达5561元，中国城镇宠物消费市场突破2024亿。而今年，中国宠物行业市场规模可达到三千亿级别。随着宠物经济迎来新一轮爆发，产业链公司望持续受益。
中宠股份（
002891 ）是国内宠物食品龙头，半年报预增达160.76%-191.80%。
佩蒂股份（
300673 ）主营宠物营养品及健康产品，是国内功能性宠物食品龙头。
＞二甲基甲酰胺1个月大涨逾40%、相关公司有望受益
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据卓创资讯数据显示，本周二甲基甲酰胺（DMF）价格继续上涨，8月18日DMF价格上涨1.79%，报7125元/吨，与8月1日的5975元/吨相比，上涨了19.24%，与6月18日相比，上涨了44.67%。
当前DMF市场供应负荷整体偏低，厂商库存处于低位水平，5月以来DMF供给持续收紧，江山化工、陕西兴化和安阳九天装置关停或临时检修、降负，市场持续去库存，市场开工率下降至37%，推动DMF价格逐步上涨。本周陕西兴化和河南骏化停车检修，厂商库存处于低位，现货仍偏紧张，预计国内DMF市场将维持供需紧平衡状态。从下游行业的整体发展情况来看，随着安全环保监管力度的加大，部分具有市场竞争优势的企业有望保持75%以上的开工率。短期来看，行业供应或继续缩量，厂商库存亦处低位，预计DMF仍将上涨。
华鲁恒升（
600426 ）是国内DMF行业龙头，产能23万吨。
鲁西化工（
000830 ）有10万吨DMF产能。
独家参考
＞仟源医药：逸派平获得药品批件并通过一致性评价
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8月18日，仟源医药（
300254 ）子公司江苏嘉逸医药有限公司高难度仿制药阿哌沙班片（商品名：逸派平）的药品批准证明文件获得国家药品监督管理局公示发布。阿哌沙班片是2019年全球化学药销量冠军，这一重磅品种目前国内只有原研在市场销售，尚未有仿制药上市。包括嘉逸医药在内的阿哌沙班片仿制药的获批，将打破原研在国内的垄断地位。嘉逸医药的阿哌沙班片在国内第一梯队第7位获得药品批准证明文件、通过一致性评价，并且将成功赶上第三批国家集中采购于本周四8月20日的招标。
阿哌沙班片是全球2018、2018、2019年连续三年全球十大畅销药物，2019年排名世界小分子化药销冠，销售额为121.5亿美元，由于出色的安全性，全球销售额超越利伐沙班成为当之无愧化药之王。根据拜耳和巴莱克资本公司的预测，至2020年全球抗凝药物市场将达200亿美元，新口服Xa因子抑制剂市场份额将达150亿美元。国内沙班类药物以进口垄断为主，目前国内公立样本三甲医院市场规模不大。随着国内仿制品种的上市，预计到2026年中国沙班类药物需求规模将达人民币274.8亿元，阿哌沙班将在其中占据重要地位。
＞上峰水泥：八月底九月初水泥熟料价格预计会继续上行调整
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上峰水泥（
000672 ）表示，今年水泥和熟料的提价节奏和对下半年整体需求的判断有关。需求端看华东在大基建和
新基建配套需求带动下，大家普遍对下半年需求非常有信心，因为上半年有些刚性需求被各种各样的影响压制住。疫情、汛情影响非常大，很多工厂都因此停工停产，从市场价格、发货量和库存变化可以看出，局部区域或局部时段供给还是有一定缺口的。供给端看行业新增产能控制日益严格，减量的幅度其实也很大，环保、资源、市场都在悄然淘汰一批低效产能，产业集中度的提升和行业重组整合都有利于去产能的实际落地。总体来看，供需关系和市场恢复，以及对下半年需求的信心恢复导致景气度上行，今年在8月初提前涨价，从目前的发货量来看，是比较理想的。目前公司怀宁基地运输道路仍然还受洪灾影响，所以发货量还没有恢复很好，但在有序控制节奏，等这轮高温过去，预计在8月底、9月初库存下降时，市场价格预计会继续上行调整，下半年景气度是比较高的。
财经要闻
＞财政部、应急管理部向四川等地拨付4.6亿元中央救灾资金。
＞乘联会：1-7月生产51万辆
新能源车，增速下降30%。
＞发改委：1-7月全社会累计完成货运量239.96亿吨，同比下降6.1%。
＞
长三角住房公积金一体化战略合作框架协议明天将签约。
＞海南两家企业获得离岛免税品经营资质。
＞中国或对钴进行收储，规模约2000吨。
＞财政部：1-7月证券交易印花税1174亿元，同比增长35.3%。
＞深圳
金融局：正有序开展数字货币内部测试工作。
公告淘金
奥美医疗（
002950 ）上半年净利7.12亿元，同比增536%。
湘佳股份（
002982 ）拟收购三尖农牧70%股权。
红日药业（
300026 ）血必净注射液列入新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第八版）。
仟源医药（300254）阿哌沙班片获得药品注册批件。
密尔克卫（
603713 ）拟定增募资不超过12.5亿元，拟用于宁波慎则物流中心建设项目等。
中核钛白（
002145 ）拟建设50万吨清洁生产工艺资源综合利用项目。
傲农生物（
603363 ）上半年净利同比增长超14倍，拟10转3派1元；
温氏股份（
300498 ）上半年净利润同比增长超2倍，拟10派3元。
热点数据
＞北向资金连续两日净流出
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北向资金连续两个交易日净流出，周三净流出61.34亿元，其中，沪股通净流出22.14亿元，深股通净流出39.2亿元。前十大活跃个股方面，海康威视（
002415 ）、平安
银行（
000001 ）、
复星医药（
600196 ）、立讯精密（
002475 ）、
紫金矿业（
601899 ）北向资金净买入金额居前，净买入金额分别为3.79亿元、2.89亿元、2.14亿元、2.02亿元、0.7亿元；兴业银行（
601166 ）、宁德时代（
300750 ）、恒瑞医药（
600276 ）-0.72%、牧原股份（
002714 ）、格力电器（
000651 ）北向资金净卖出较多，净卖出金额分别为3.37亿元、2.39亿元、2.11亿元、1.84亿元、1.77亿元。
资金风向
＞市场低开低走、机构买入信捷电气
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周三，沪深两市低开低走。截止收盘，沪指跌1.24%报3408.13点，深成指跌2.09%报13480.85点，
创业板指跌3.27%报2612.84点。两市共计成交10885亿元，较上个交易日减少15亿元。盘面上，电力、农业种植、转基因、水泥等板块涨幅居前；生物疫苗、
半导体及元件等板块跌幅居前。
机构买入上，机构净买入前三的是信捷电气（
603416 ）、海鸥住工（
002084 ）、海能实业（
300787 ），金额分别是2.15亿元、0.61亿元、0.57亿元。信捷电气获4个机构买入，买入总额为2.15亿元。信捷电气2020年上半年归属于上市公司股东的净利润约为1.43亿元，同比增长99.06%，营业收入约为4.97亿元，同比增长62.53%，基本每股盈利1.02元，同比增长100%。
新股申购
新亚强：申购代码732155，发行价格31.85元/股，发行市盈率22.76倍。可比公司：东岳硅材（
300821 ）。
瑞联新材：申购代码787550，发行价格113.72元/股，发行市盈率56.56倍。可比公司：万润股份（
002643 ）。
齐翔发债：申购代码072408，评级AA，转股价值101.58。
文科发债：申购代码072775，评级AA-，转股价值99.65。
yingjian88
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