沐阳：新股发的太多，市场扛不住了—8.13

康希诺 又是竞价大面，更有凯赛生物 临近破发
针对最近科创板上市连续出现大面的情况，
今天做一个简单地分析。


1.科创近期涨幅低，但是发行估值高啊！
最近很多人都在奇怪，为啥最近的科创板越开越低，还是连续吃面呢？

甚至那个凯赛生物都要破发啦，到底是啥问题呢？
主要原因是太贵了！
因为科创板他的发行定价是机构的竞价 ，他是随着市场情绪波动的。
情绪高的时候，科创板开板股受到市场追捧，那么后续发行的机构竞价就敢拍高价。最明显的就是那个化工股凯赛生物，发行市盈率133倍，几乎是一个完爆所有化工股的估值水平。
所以我们看到市场开板的涨幅是一个相对的概念。
这个有点类似于主板的新股开板，如果市场情绪特别高，那么开板的涨停数量会特别多，形成超顶，那么这个钱都被一字板的通道资金赚去了，二级市场开板接力的资金往往在情绪高点接到的都是大面股。
实际最近的科创板也是同一个道理，看似开板的涨幅不大，但是由于发行市盈率很大，相当于发行价格就是一个情绪超顶出来的价格，那么你接盘资金自然就容易吃到大面。

那么这个生态循环大致会有一个状态，等到科创板出现机构报高价亏钱的情况后，他们后续就不敢报高价了，发行市盈率就会逐渐的回归合理，甚至于有些品种会形成低估发行。而如果市场情绪刚好又迎来上升期，配合低估的科创发行股，会再次形成一波新的机会。以前的次新股也是这样的轮回。

第二个问题，就是最近大家都在说机构发了很多科创产品，确实哦，几千亿呢，但是问题是，这个速度发行科创板，这么多的数量，又是那么大的市值，比如康希诺今天是情绪低迷都搞了64个亿，前面更有中芯国际 的大块头上来几百亿。君实生物 和寒武纪 上市都是50亿体量。
客观来说吧，最近新股发的太凶了，每天都申购5-6个，这个情绪下，后面真有可能破发哦。机构的资金大多都在申购科创，而实际 二级市场让他们在这个高估值位置接力，比较难。

让人更加头大的是，后面 还有一波创业板的兄弟上来了。。。。。。

所以你理性来说吧，最近市场这么弱，和新股发的多，估值贵有一定关系的。

今天的市场，君正没跌停
最后说一下今天的市场，首先是缩量8800亿，相比昨天少了2000亿。
这个级别的缩量，在7月份我们经历过，7.17两市从1.5万亿快速下降到1.1万亿的成交，少了4000亿。后面是一个情绪缓和，然后继续箱体的过程。

这个位置呢？君正确实是跌了，然后还没破10日线 ，也没封死跌停，就是那个市场认知的程度还差那么一点，而且君正属性的低价股今天强化，协鑫集成 4板，福田汽车 秒板。虽然君正调整了，但是君正的低价属性确实在市场扩散了，所以昨天说的那两种走法，可能还是在走第一种的概率大一些哦，除非明天那个协鑫直接补跌，然后君正也确认倒下，那么这个周期才好说判断结束。

现在看，还没其他信号呢，比如科创板的开板反包，理论上这个亏钱效应最强的板块要提前反弹到位领先市场的。所以继续耐心等一些信号。