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600143 )$ 禁塑令受益重点标的简析（附股）
国家发改委联合生态环境部于2020年1月16日发布《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，要求在2025年，完善塑料制品生产、流通、消费和回收处置等环节的管理制度，对不可降解塑料逐渐禁止、限制使用。2020年7月10日，国家发改委联合生态环境部、工业和信息化部等部门就落实“意见”发布了《关于扎实推进塑料污染治理工作的通知》，要求各地在8月中旬前出台省级实施方案，确保如期完成目标任务。北京市和海南省率先对限制不可降解塑料的使用颁布具体规定，有助于将禁塑政策落到实处
重点标的：金发科技、韶能股份、
中粮科技、仙鹤股份、
吉宏股份金发科技：按2019年年报，公司完全可生物降解塑料营收8.63亿元，同比增长84%，占营收比近3%。但由于公司的改性塑料营收占比56%，中报预告净利润23.5~24.46亿元，增长幅度3.6~3.8倍，主要原因是增加熔喷布和口罩等防疫站材料的产品生产线所致。
韶能股份：2019年年报披露，公司把生态纤维制品当作三大产业之一，已建成生态植物纤维产能4万吨，在建产能6.8万吨（预计2020年三季度可建成投产）其中生态植物纤维制品营收7.7亿元（外卖给下游别的纸制品厂家），占营收比15%，生态纸餐具4.28亿元，占营收比10%，两项合计占总营收比重25%，随着禁塑令的推行和业绩推广，公司的生态植物纤维有望自明年起进入快速增长期，在公司的营收占比将进一步提高。
中粮科技：子公司吉林中粮已建成3万吨PLA聚乳酸产能，产品供不应求，正在扩大销售。（有消息称，中粮还有在建10万吨项目，未经证实）
仙鹤股份：核心竞争力在于产品多元性。目前仙鹤已有2000家客户，大客户占比较小，最大客户只占2-3%。未来会发展大客户的深度合作，提供全套解决方案，加客户占比。公司食品、医疗包装用纸今年上半年的增速53%，市占率从去年11%上升到今年的17%。另外物流的快速发展，公司的标签用纸增速较快。中报预告净利润2.7～2.9亿元，同比增长1倍。
吉宏股份：跨境电商+广告营销+包装，中报预告业绩净利润2.5~2.6亿元，同比增长71~76%，系主营业务增长。环保食品包装去年营收2.5亿元，占营收比8%。
裕同科技：在建年产6.8万吨蔗渣浆板项目，用于制作环保工业包装及一次性环保餐具。
瑞丰高材：拟建6万吨PBAT生物降解塑料项目。
莫高股份：在建2万吨生物降解母粒及制品项目
综合来看，禁塑令导致可降解塑料产业链上游的金发科技、韶能股份、中粮科技这些公司因优先布局产能将占据优势，分享政策红利。后续在建的公司还有不少，未来两三年随着众多产能的陆续建成，将会形成产业乱战，或许会重演光伏产能一哄而上导致产能过剩的局面。下游的纸质公司如吉宏股份只须与上游公司询价入货生产环保食品包装即可，属于稳增长。
操作建议：未来环保包装有纸质品和可降解塑料两大类，从监管检查的角度（易识别）考虑，上层可能会倾向于纸质品包装给予更大的市场，个人倾向于纸质品包装会在市场的占比更高。
因此建议首选仙鹤股份（市场目前纸质吸管唯一的上市公司，优先受益于今年底全国塑料吸管必须替代的要求），未来会进入增长快车道，投资投机两相宜。
其次考虑金发科技，今年中报业绩大涨的原因是防疫材料增长，完全可生物降解塑料的产能变化状况要等11日中报出来后才清楚。但可以肯定的是，市场可降解塑料需求一旦扩大，可迅速调节加大产能，所以受益大见效快。
最后韶能股份、中粮科技：两家公司盘子大小相仿，都有国企背景，股价也都处于整体相对低位。韶能股份的优势在于电力产业是稳定的现金流+把生态纤维产品做为支柱产业发展（纸餐具）。中粮科技则是跌了好几年，今年才开涨，后劲较足。
吉宏股份主业是电商，也是优质成长股，有兴趣的可纳入观察，估计今年底会上60元。昨天盘后公布的回复深交所问询函公告长达92页，快速、专业、高效的回复让市场的关注度急剧提升，有点类似仙鹤前两天换手率106%引发围观一样。
由于是国家政策所致，所以在今后较长的时间里如金发科技、韶能股份这种会走出慢牛行情，属于中长线标的，期间受市场情绪和涨跌折腾难免，而仙鹤股份、吉宏股份因盘子小些弹性相对更大点。
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