新题材来了，换电到底是个啥？

一、政策风向（题材高度）

工信部副部长辛国斌在国新办发布会上表示，工信部将继续大力推进充换电基础设施建设，鼓励企业根据适用场景研发换电模式车型，支持北京、海南等地开展试点推广。两会之后，关于《政府工作报告》中新基 建的内容，各地代表和委员讨论审议后决定将“建设充电桩”扩展为“增加充电桩、换电站等设施”。这一举动，已经被业界解读为政策风向的转向。近期，政府重推，新一轮换电模式的风口正在到来。国内各大新能源 厂商都在布局换电产业链。

四部委联合发布《关于完善新能源 汽车推广应用财政补贴政策的通知》，明确提出支持“车电分离”的新型商业模式发展。同时，为鼓励“换电”新型商业模式发展，采用“换电模式”的车辆不受补贴限制。换电站也首次被纳入新基建领域。伴随国家密集出台的一系列支持政策，企业纷纷“闻声”布局。今年3月份，蔚来提出将增建换电站。6月初，吉利注册“易易换电”商标。如此可见，从产业政策到车企频繁的动作，都表明换电模式正式进入换挡提速期。

二、换电是不是充电桩老酒换新瓶？（是否新东西）

换电模式能够实现对动力电池的集中监测养护与管理，有利于延长动力电池寿命、提升安全性，消费者通过租赁等形式获得动力电池使用权，可降低购置车辆的初始成本。另一方面，充电桩充电技术的缓慢发展也在制约新能源汽车的推广步伐。当前，我国正探索通过换电模式解决部分用户的充电难、充电慢问题。换电站建设和充电桩建设是两个不同的东西。北汽新能源党委副书记、新闻发言人连庆锋认为，换电模式之所以能得到市场认可，根本原因是换电模式能够有效解决新能源车 发展的瓶颈问题，推动产业走向成熟。在解决新能源汽车充电问题上，国内已形成共识，即“慢充为主，快充为辅，鼓励换电”。但是，慢充面临“建桩难”的问题。“据调研统计，中国大约有70%的汽车用户没有固定停车位，只有40%-50%的新能源汽车用户能够装上专属充电桩。”连庆锋表示。而快充不仅影响动力电池寿命，也会增加城市电网的配电负荷。相比之下，换电模式补能过程比加油还快，且无需停车位支持，更显集约高效。

三、市场规模（业绩支撑）

工信部数据显示，我国新能源 汽车产销量连续5年位居世界首位，乘用车主流车型续驶里程达400公里以上，产业链上下游基本实现贯通。全国已累计建设充电站3.8万座、换电站449座、各类充电桩130万个。国家鼓励企业研发新能源汽车新型充电和换电技术，探索“车电分离”模式应用。这是一片蓝海啊，市场规模不言而喻。


四、概念个股

1、展鹏科技 ：拟以发行股份及支付现金购买杭州伯坦科技工程有限公司（以下简称“伯坦科技”）100%股权。伯坦科技是“车电分离、分箱换电”的商业生态和技术体系的构建者，通过自主研发的 “标准箱动力电池”和“分箱换电方式”实现了所有电动车型换电兼容，动力电池的高度梯次利用和循环利用。“车电分离、分箱换电”是目前实际应用体量最大的换电生态，在国内换电市场排名第一。

2、山东威达 ：山东威达与蔚来合资的斯沃普公司在电动汽车快速自动换电站的系统规划、机械设计、电气控制等领域公司拥有多项发明和实用新型专利。 近年来，公司已在北京、上海、苏州等地建设多处电动汽车快速自动换电站系统并成功投入运营。

3、北汽蓝谷 ：作为国内最早从事换电模式推广的整车企业，北汽新能源已形成了从技术、产品、平台到产业链、资本链、生态圈的完整闭环。北汽新能源从2011年左右就开始着手换电技术的预研， 2014-2016年进行换电产品的开发和验证，2016-2018年开始探索换电模式的示范运营，实现商业化运作，自2018年以来，已进入大规模运营推广阶段。公司在全国部分重点城市投运了100多座换电站，主要运营城市包括北京、广州、厦门、昆明、张家口、兰州，运营中的换电出租车累计超过万辆。换电模式是公司产品的差异化竞争力之一，公司会继续大力推进换电模式车辆的市场推广力度。

4、通合科技 ：公司致力于充换电站充电电源系统(充电桩)高功率密度新型充电模块和整机系统、电动汽车车载电源和电控产品的研制和推广，拥有充换电站充电电源系统(充电桩)高功率密度新型充电模块和整机系统，为公司在新能源市场上开创新局面提供有力的技术和产品支持。

5、科大智能 ：截止目前公司与蔚来汽车在换电站、充电桩等方面存在业务合作。其中充电桩业务公司为蔚来汽车提供私人随车交付配建的7KW交流充电桩及配套服务。

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