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振华科技 是国内唯一军用IGBT供应商，稀缺性凸显。公司目前已有多款IGBT芯片 、耐高温高湿片式钽电容器完成设计定型并开始批量供货，拥有近200个型号产品被列入重点用户、行业龙头单位选型清单。此外在新能源 领域，完成JF-1246型熔断器全部规格产品、厚膜DC/DC变换器超宽输入电压范围系列产品研制。
振华科技昨日晚间公告收到持股49%的振华通信破产清算通知，公司对该项投资的损失已充分计提，振华通信破产清算对公司后续影响相对有限。公司曾通过多次资本运作剥离低效资产，此次振华通信破产清算后，公司业务将全面聚焦主业高新电子元器件。
就产业链位置来看，振华科技为上游高新电子元器件重要供应商，产品科技含量高且部分产品在目前国产市场上替代性产品稀少，具有独特竞争优势。未来随着我国新一代主战装备的列装，导弹加速放量，叠加国产替代趋势增强，公司产品下游市场空间广阔。
目前振华科技大股东中国振华旗下贵州风光和成都华微尚未资产证券化，两家企业分别为半导体 分立器件与FPGA优质企业，每年订单充足但产能不足，有较强资金需求，未来有望进行资产整合。
预计振华科技2020-2022年归母净利润分别为3.78/5.01/6.48亿元，同比增长27.13%/32.42%/29.27%，当前股价对应PE分别为39/30/23倍。

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