2020下半年牛市，我的基金持仓分享

最近A股一波连续上涨，让大家都闻到了牛市的味道，人民群众对抓住牛市大赚一笔进而走向美好生活的向往，与不知道牛市买什么买多少的矛盾，日益尖锐。
对于散户来说，牛市只有两个核心问题：
1.买什么？ 2.仓位如何控制？
关于仓位控制的问题，可以参见我上周的文章：站在2020下半年，以史为鉴，推演沪深300的未来点位
本文主要讨论“买什么”。我是一个普通的散户，18年初开始投资场外基金，从最开始的分散持有10~20只基金，逐步过渡到现在集中持有2~3只基金。
今天重点跟大家分享我持有  的心路历程，这只基金我从19年7月开始逐步买入，目前仓位占比为66%，截止7月14日，为我创造了61.28%的累计收益率，实盘记录如下：

在最近大涨之前调仓卖出了3次，仓位从88%降到了66%，卖出的钱调仓到了上证50 、金融地产 基金，主要还是觉得单只基金仓位太高了，拿不住。。具体的心路历程可以下次再单独发文总结。
中金MSCI质量基金 跟踪的是MSCI质量指数，该指数由MSCI编制，全称是：MSCI China A International Quality Index，具体的持仓并不是完全公开的，所以天天基金无法对该基金进行每日估值，蚂蚁基金虽然提供估值数据，但并不准确。MSCI质量指数的编制方案，可以参考MSCI官方网页的介绍。
MSCI质量指数的选股思路主要考虑三个因子：高ROE、稳定的年利润增长、低财务杠杆，按照这种思路选股，其实就是寻找商业模式有护城河、盈利能力强、具备成长空间、经营稳健不容易暴雷的公司。另一方面，由于因子中没有考虑估值，所以可能会选出优质但当前价格比较贵的公司。
指数成分股的行业分布如下：

主要集中在以下4个行业：
必需消费36%、医疗保健24%、信息技术 14%、可选消费 12%，合计仓位86%
这个持仓，正好就踩在今年以来市场最火热的三个风口上：消费、医药 、科技。由于指数同时覆盖了三个风口上的股票，决定了指数收益的下限是有保障的，并且在一定程度上平抑了单个行业暴跌时的巨大波动。例如6月以前，由于市场增量资金并不多，消费、医药和科技有时候表现出“跷跷板”的现象，比如科技股暴跌，消费医药反而暴涨。如果只持有单个行业的指数基金，面临单日巨大波动时，对心理承受能力的考验会比较大。
总的来说，从3月下旬美股见底后，持有中金MSCI的心理状态很舒服，基本每天的净值都是正增长，总体收益也基本跟上了消费医药科技的平均收益。

MSCI质量指数截止今年6月底的前10大重仓股如下：

前10持仓比较均衡，每只股票仓位在4%~5%，它们分别是：
中国中免、迈瑞医疗 、恒瑞医药 、五粮液 、海天味业 、贵州茅台 、海康威视 、伊利股份 、海螺水泥 、格力电器 。
我非常认同E大（  ）的一个观点：散户做投资，心理状态很舒服是非常重要的。MSCI质量指数这个持仓，就让我感到非常舒服，比如上半年海天味业涨停、中国中免涨停的时候，都是指数的重仓成分股，虽然一次涨停实际贡献的收益也就0.5%左右，但确实看着就“很舒服”。
MSCI质量指数的完整持仓，在基金的年报中可以看到，最近的一次完整持仓披露是2019年年报。
参照MSCI质量指数的持仓，我自己也在今年5月底创建了一个名为“大白马“的，总共20只股票，等权持仓，目前累计收益率超过30%。组合选取了MSCI质量指数的重仓成分股，再额外加入了三只金融地产的龙头股，包括万科、招商银行 和中国平安 。欢迎大家关注这个组合的未来走势。
目前我剩余的33%基金仓位主要集中在易方达上证50 指数 ，选择这只基金的原因可以在以后的文章中分享。
最后强调一点：本文只是分享我自己持有基金的心路历程，并不是建议大家现在买入。关于买卖点的选择，请参考我之前的文章：站在2020下半年，以史为鉴，推演沪深300的未来点位。我本人现在是满仓基金，不会轻易卖出，持仓成本约等于上证指数 2750点的水平，安全垫足够厚，所以涨跌都很舒服，后续也不会再追加新资金投入。


  
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