巨型吞金兽中芯国际来了！

7月14日晚间，中芯国际发布公告称，中芯国际集成电路制造有限公司股票将于2020年7月16日在上海证券交易所科创板上市。从5月5日中芯国际宣布拟在科创板上市融资，到真正可以上市交易，仅耗时两个月多一点，创下A股IPO过程中的多项纪录。

中芯国际几大“最”

从募集资金看，这不仅是科创板最大的IPO，也是过去10年A股之最。创纪录的不仅是募集资金，监管层对中芯国际的IPO也是倍加呵护。其提交材料从受理到过会仅用19天时间，这是科创板最快的审核记录。到7月7日网上申购，也仅用37天，可谓史上最快IPO。

中芯国际回A意义：带着全村的希望！

中芯国际回A上市，不管是对资本市场，还是对国内半导体 产业的发展都有着重大的正向意义。尤其是在芯片 生产领域迫切需要国产替代的大背景下，作为国内规模最大、技术最先进的芯片代工厂商，中芯国际被各界寄予厚望，而通过国内资本市场募资加速扩张产能和提升技术，也符合国内半导体产业链上下游厂商的共同利益。

中芯国际上市的初步预测

根据中芯国际发布的上市公告书显示，上市初期流通股约为10.4亿股，按照发行价计算，发行流通市值为285亿元。我们统计了近期科创板上市新股的换手情况，以期对中芯国际的换手有一个初步的预期。
从最近两周科创板新股的情况来看，首日平均换手率在72%左右。接下来，我们来看看市场对中芯国际首日涨幅的普遍预期大概在哪里。在翻查了一圈之后，有看到说一倍的、有说两倍的，还有说三倍的说法，我们认为比较客观的方法莫过于直接拿港股中芯国际的股价做对标。

截止到今天收盘，港股中芯国际股价为38.45港元，按照今天的汇率，1港元约等于0.9元人民币，那么港股中芯国际的股价就约等于34.61元人民币。

34.61元对应27.46元的发行价，中芯国际A股的首日涨幅大约在26%，流通市值大约在360亿元的水平，按照最近的平均换手率测算，则需要消耗约260亿元的资金来承接流动性。当然，用港股的股价对标估算是一种相对保守的方法。

按照当前中芯国际的市场热度，刚刚也说到是带着全村希望的娃啊，市场给到的估值可能会更高，在这里我们不妨yy一下，如果中芯国际首日上市的涨幅达到1倍、2倍和3倍，配合我们前面假设的换手率，测算一下中芯国际明天对市场资金的需求会去到什么程度。


那么问题来了，是否会抽血主板？

如果按中芯国际涨幅到达100%，需要市场提供600多亿的资金去承接，单票200亿+成交额已经是在疯狂试探市场的承受能力了。
今天是一个考验市场韧性的节点。近期半导体指数成交金额约为1000亿左右。若中芯国际上市，首日成交有可能超过半导体板块一半以上成交量。所以，短期不设涨跌幅限制的前五日，尤其是首日对整个板块可能会造成了巨大冲击（昨日尾盘已有显现）。