牛市盛宴中的思考（很多人说牛市不言顶思考还是可以的）_一生九世

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题记
这篇文章可能写的有点长，但是我希望我的粉丝可以认真看完（我一般也只为你们而写），也希望看到这篇文章的人，可以思考一下，本轮牛市盛宴所带来的的一些东西以及个人是否需要建立以及完善自己的投资模型的，以便于长期的稳定的收益。
先谈一下本轮“冲动牛”的问题：
1、本轮冲动牛，是不在个人的预计之内的，突然地令人措手不及，不知道你是不是也有这样的感受？
2、这一波冲动牛是强势而迅速的，也给了大家机会。
3、这一波冲动牛和历史是存在相似的，却也有不同存在。
4、这一波冲动牛，在目前，我只能说可能会随时结束（当然我也有一个自己的预期，文章后面会逐一说明）
5、我相信随着市场成熟度的提高，我们会出现慢牛行情，而且是兼容价值投资的。
6、我所思考的东西也许是错的，只是人活着嘛，不要杞人忧天，也不要妄自菲薄罢了

第一部分——牛市的总结和思考
首先我给市场定义个牛，这牛叫做“冲动牛”！为什么是冲动牛，我们一起来看。
历次牛市的节奏是明确的：券商保险银行第一波、题材和二线蓝筹第二波、随之而来的则是低价股补涨的行情形成第三波，最后权重拉指数鸡犬升天行情结束。
历史：
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该图是中信证券 2014年7月的牛市启动的走势
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该图是中国太保 2014年7月的牛市启动的走势
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该图是招商银行 2014年7月的牛市启动的走势
从上图历史中我们可以总结出几个问题：
1、市场第一波拉证券、保险和保险是一致的，随后整体也是高位震荡的调整的过程
2、整体涨幅存在不同证券，保险和银行，分别是22%、38%和30%。其中保险表现最亮眼，随后是保险和证券。
现在：
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该图是近期中信证券的走势图
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该图是近期招商银行的走势图
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该图是近期中国太保的走势图
从上图现在的走势中我们可以总结出几个问题：
1、市场第一波拉证券、保险和保险是一致的，只是目前整体还并未确认是否就此结束进入震荡（所以我们需要谨防这种情况的出现）
2、本次整体涨幅存在不同证券，保险和银行，分别是46.2%、29.8%和29.3%。其中证券表现最亮眼，随后是银行和保险。

对比两次证券银行保险的不同，解读原因：
1、整体涨幅来说，这一次券商更加亮眼，而银行整体则整体更多表现在中小银行方面。从中我们可以发现资金侧重的是体量问题（因为所有的板块中，只有券商体量是最小的，其次是中小银行）
留给我们的反思：当体量大的，估值更加合理的没有出现上涨更加优异的表现，反而涨的是与之相反的，那么是不是说明市场缺钱才会如此呢？（虽然外资进入，增加了我们的交易体量和活跃度，但是在疫情之下的暴力拉升，总是会让市场存在一些瑕疵。）
2、整体上涨幅度虽然相似，但是预期市场当前仍旧以估值修复为主，所以低市盈率低估值以及低价格会继续承接资金，所以当前认为中小银行会有翻倍牛股的行情（纯属个人观点仅供参考）
3、从价值来说，银行和保险的价值应该是超越券商的，这次反而是券商领先，这是近期我所费解的地方。

历史牛市指数的的运行过程
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2014年7月牛市的运行规律
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现在牛的运行规律
通过以上两幅图看出的的现象
1、2014年牛市的初期整体规律运行是从震荡中进行加速，随后形成常规走势，直至最后的加速；现在的牛市，是从逐步走高的过程，加速而来。
2、2014的牛市，是温和的过程，从200点的突破为界限，而本次牛市是急速的过程，并且一口气就是500点，相对来说空间和力度都是非常强势的。
总结：当前市场明显有别于2014年的牛市，虽然政策力度上似乎更大，但是攻击力度上却是存在着巨大的不同，对此所形成的的走势，存在着透支未来空间的可能，所以把它定义为“冲动牛”在此牛的的作用下，市场短期可以呈现持续赚钱效应，但是最终也会出现一波甚至一大波极为凌厉的调整（以上纯属个人预期，仅供参考）

第二部分——预期可能的未来（不为求证，只为自我认知）
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上图是上证指数的季线图
1、我们从1993年的1季度高点到2001年二季度的高点，所形成的的一条高位通道压力线，当前结构的市场上行的压力在3800附近。客观的理解，本轮上涨存在冲击3800附近的机会，这里可能形成一个相对极限的压力（也是较大风险存在的位置）
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上图是上证指数的季线图
1、我们回头看大A的成长历程，更多地像5浪走势，我们现在正在经历着大5浪，只是这个大5浪是个复杂的过程，从长远的过程中来说6124不是高点（这个是时间问题），讲这些除了是告诉大家所谓的信心，也是希望更专业的人，能够有机会一起交流，也让我学一下（因为有人说未来会有超过万点的行情，而按照波浪理论来说，3浪是主升，也是涨幅最大的，所以在我看不到1万点以上的走势下，我需要求证与其他更懂的人）。

总结:这一波个人认为是“冲动牛”，所以在时间和空间上整体是有限的，具体如下：
空间上：3800附近
时间上：2个月左右
潜在的调整位置：3480附近、3515-3580之间以及3800附近，其中3800是结构的大压力位置，存在着较大空间的回落可能，需要特别注意。
结构的支撑分别是3357—3325—3280，相对来说短期这个过程存在支撑（一个短期堆量形成的市场，回调的幅度一般都是小于5%的，这和一些强势股的上涨逻辑是相同的，即使超过5%，也可能是快速洗盘的过程。）
备注1：短期回踩仍旧可以参与，目前并不需要特别担心，短期行情不会把你套住。（如果会你运气不好）
备注2：本轮行情在2个月左右可能会把一轮牛市进行一波重演（这只是个人的预期，仅供参考，具体看结果）
备注3：市场既然当前有机会，就积极地做好赚钱的事情，其他多余的事情，相对了也没有用。
备注4：冲动牛的目的是为了进行部分性的估值修复以及在当前整体经济回落的过程中，利用股市转移一下情绪，同时进行一部分市场资金的套现，进行经济的再投资（个人想法，仅供参考）

第三部分——题外话：谈谈牛的基本要素问题
1、政策扶持
2014年称为“改革牛”，中yang全面深化改革的各项举措稳定了市场预期，是股市上涨的主要动力，改革红利是推动资本市场出现上行的最强大动力。
现在“新基建”在未来的34万亿投入以及持续的深化改革和产业转型、疫情之下的量化宽松等都是相对有利于资本市场的。1月6日，央行全面降准0.6个百分点，释放8000亿资金；3月16日央行实施普惠金融定向降准，释放5500亿资金；4月3日，央行对农村信用社、农商行等中小银行定向降准1个百分点，释放4000亿；7月1日支农再贷款、支小再贷款利率下调0.25个百分点，调整后，3个月、6个月和1年期支农再贷款、支小再贷款利率分别为1.95%、2.15%和2.25%。四次降准，央行总共释放超过两万亿，截至7月份市场的的投放资金整体式超过6万亿了。
2、增量资金（国外）
2014年也称为“杠杆牛”杠杆因素发挥了重要作用，证券公司银证转账资金、沪港通净流入资金以及保险信托新增资金均有较多增加。同时，融资融券业务发展比较快，特别是融资业务，规模已超过1万亿元，为股市上涨提供了资金支持。
现在（2020年）我们面对的是A股被纳入罗素指数（A股纳入分三个步骤，2019年6月纳入20%，2019年9月纳入40%，2020年3月纳入40%，截至目前已经全部完成，增量资金大体在500亿美金左右），
MSCI成分也同样把A股纳入。2018年6月1日，按照2.5%的比例将A股正式纳入。2018年9月3日，将A股的纳入比例提升至5%。中金公司估算2018年MSCI纳入A股带来的资金流入规模在150亿~200亿美元左右。
2019年5月和2019年8月，分两阶段将A股大盘股的纳入因子由5%提升至20%，每阶段提升幅度为7.5%。此外，MSCI还计划在2019年5月纳入创业板符合条件的股票带来的增量资金分别为244.3亿美元（约1644.0亿人民币）和246.0亿美元（约1655.8亿人民币）。
2020年5月一次性以20%的纳入因子纳入A股中盘股。同时MSCI将在8月进行季度指数审议，将相关指数中所有中国大盘A股的纳入因子从10%升至15%，按照同等递推来说整体资金超过3000亿人民币。
按照罗素和MSCI的数据来说，自2018年以来，外资整体是超过1万亿以上，这个增量资金是非常明显。所以近期出现量，外资是功不可没的。
对于我们国内的基金等规模就不做叙述了，至少当前数据来说散户的资金规模和机构资金的规模基本持平了，未来去散户化的过程，也会越来越明显。这也是我认为我们未来存在慢牛的一个重要因素之一。（还有一些内在和外在的原因，我就不一一说明了，以上三点是我认为牛市必备以及慢牛必备的关键因素）
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不知不觉遇到牛，[/align]
先做权重后价值。
题材低价共相生，
回头又是几个秋。

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投资有风险仅供参考 [/align]

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