6.10发帖预测免税将过抖音大旗,带领市场高潮!今天刚好也是7.10,整整一个月,免税板块已经成为市场最靓的仔,到今天为止还是绝对的主流热点。点评的补涨个股,这一个月
百联股份 涨停高达193.62%,
腾邦国际 涨幅高达55.66%,腾邦国际涨幅高达60.20%。
那为什么我认为电子烟将接力免税板块?咱们先来回顾下免税板块为什么能炒作起来。
催化一,国内消费之所以目前走势强劲背后的原因在于,目前全球的格局对我国的经济发展确实存在较大不利,扩大内需是消化原来外贸产能的主要方向之一,同时我国本身具有建议大的消费市场未被挖掘,单纯就免税业来说,中国2019年免税市场超540亿人民币,同比增速近40%,占比全球份额不到10%。2019年韩国免税市场已经超过1400亿人民币,占全球份额的20%以上,其中韩国市场70%是中国人贡献的。有机构预计,到2028年我国国内免税市场规模有望达到302亿美元,复合增速为18%。
催化二:hk作为国内的免税核心地方,因有近期“中外因素”导致部分业务以及职能有所转移,其中免税业务将被承接,这部分更多在于市场内ZZ因素的预期,当做风向标。
催化三:当前的消息面来看,国内有可能通过免税政策来提振高档消费,目前恢复的大部分都是中低端消费,在高端消费方面,有待进一步刺激提振。大家都知道今年的经济是承压的,疫情过后稳经济最大的两个手段就是:”
新基 建、消费!“ 而促进消费这块自然是拉动内需,包括网红经济、新零售、C2M、地摊经济等,目的都非常明确,都是为了拉动内需消费!那么免税店这条线自然也是促进内需消费的重要手段之一。一方面参照过往数据,中国消费者为全球奢侈品市场贡献了1/3的销售额,免税渠道占据重要地位。由于关税等成本影响,国内免税品价格与境外存在大额价差,加之商品品类、购物体验等因素,曾经中国免税消费外流现象严重。另一方面政策呈现逐步放开趋势,
王府井 打响了第一枪,未来离岛免税及市内店政策可能将迎来更大开放。
那咱们现在来说说电子烟。
1、国内HNB产业迎来政策变化,HNB即将合法
近两年电子烟政策加速推进,尤其HNB试点,市场预计今年下半年出台,电子烟政策最晚2021年也将出台,2020年6月18日四川中烟在成都新开了HNB品牌“功夫”,目前仅做体验,店员反馈1年内会放开销售。HNB的试点和政策是赛道从零开始发展的重要关键事件。这意味着国内可以公开销售HNB电子烟,国内HNB赛代迎来0-1的产业投资机会。
目前我国禁止以IQOS为代表的加热式电子烟在国内销售,11月针对雾化电子烟也发布了网售禁令。与雾化电子烟烟油标准不统一、添加物不可控、替代传统烟草导致税收流失不同,加热不燃烧式新型烟草其烟弹制造统一规范,烟草配方技术含量高较难仿制,加热产生的气溶胶毒性可控。
国内正强化电子烟的监管,预计很快就会出台电子烟的国家标准,雾化电子烟的生产创新类公司很有优势,而HNB与传统烟草联系紧密,尤其国内的中烟体系,薄片生产资质牌照放开,意味市场已经开启。
非常看好HNB电子烟市场:
第一,国内烟民3.5亿,世界烟民10亿+,目前世界各国政府和烟草公司都是支持HNB的,都把他当成传统香烟的替代品,因为他更减害。实际上也可以给烟草公司更多利润,给国家更高税收。中国的HNB肯定是中烟专卖专断的,但是中烟的产品可以卖到世界。
相信中烟国内中期可以做到2亿客户,世界也可以做到1亿客户。 当初JUUL也垄断,也被 $思摩尔国际(06969)$ 战于马下,相信国产制造业的实力。
第二,连设备采购都是受到管制的,基本必须和中烟有深度合作才可以参与经营。行业参与基本的约等于需要牌照, 富士康
立讯精密 等之前就想参与竞争,一没技术,二没关系。
第三,行业的毛利和净利润非常高,看似非常没门槛的烟标行业,毛利率高达45%,净利率达到25%,(传统包装毛利仅为20%)大概率电子烟行业,毛利可以做到70%,净利率达到50%。
第四,行业并不是重资产,不需要过度研发,也不需要不断替换产能,商业模式更好。
第五,烟具6-10月替换一次,基本一个烟民起码一年2套烟具。(前期中烟可能推广赠送,买几条烟弹送,或者IQOS烟具换)。薄片和香精基本为耗材。
第六,业内认识都知道,
劲嘉股份 是中烟的嫡系。劲嘉股份 自己的意思,整个中烟系,新型烟草方面全面战略协作的就他们一家,薄片公司配合有技术储备。整个中烟系最积极的是云南中烟(实力也是中烟体系内第一),未来云南中烟所有器具都是劲嘉股份来生产的,不排除以后烟弹代工。公司也会其他中烟系比如江苏重庆有合作做样品(大家可以自行电话给证券部) 目前也给中烟订单。
第七,关于香精。
华宝国际 华宝股份 基本垄断香精业务,已经给中烟提供订单。
第八,关于薄片。目前全国仅有5张牌照。现在是预期
集友股份 能拿到第6张。薄片需求极大,暂时不存在竞争。市场空间最广。
第九,关于
亿纬锂能 麦克维尔,斯莫尔,他是目前上市公司唯一有最大产能和代工产品的,日本烟草的PLOOM就是他的产品,现在基本是世界第二大的HNB代工公司。另外他和中烟也有和密切的合作很久了。
第十,产业链统一明确,包括看中烟的动向。今年下半年,最晚明年Q1,中烟就会大规模推出产品。
第十一,,商业模式更好,市场竞争更低,毛利净利润更高,市场空间没差多少。电子代工行业出现了 富士康 立讯精密
闻泰科技 等,理论上电子烟行业总市值应该不小于它们。
第十二,底部不需要按计算器,几个公司都是低估低位大空间大想象,参考免税的:
中国中免 、王府井 、
格力地产 、
海汽集团 、
凯撒旅业 、鄂武商A、百联股份 、
广百股份 、等。中烟HNB想象力空间可以比肩免税。但是市值都远小于免税。
个股关注:
1.华宝股份:业绩、行业香料占有率.
2.集友股份:薄片牌照预期,瑕疵在于减持和高位。
3.劲嘉股份:优势在于和中烟的关联度,根正苗红,而且还是融资票
4.亿纬锂能,占据电子烟和锂电的双重优势,盘子偏大。
今天板块跌幅第一,我的理解不是主力出货,而是借思摩尔国际上市自己大盘调整,截止港股收盘,港股大跌,思摩尔国际大涨150%,最高点收盘,可见大家有多么看好这个题材。这个板块的高度我觉得不可低估,调整下来是低吸良机,个人认为这是一个可以比肩网红,免税,工业大麻,燃料电池。能否走出来,一个月后来验证!