信创产业链

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三巨头：华为+中电子+中电科

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华为：全球通信行业巨头，5G的领跑者！

华为成立于1987年，创立于广东深圳，从农村市场数字交换机起步。而截至目前，华为已经成为全球第一大电信设备商，也是全球5G技术的领跑者。

2019年华为营收8588亿，同比增长19%；净利润627亿，同比增长5.6%。最新一期的世界500强名单，华为排名第61位。

华为鲲鹏国产PC性能优异，使用了国产统信UOS操作系统，推动国产操作系统走向民用。鲲鹏生态产业链加速完善，预计未来服务器、移动终端产品将引领信创行业发展。

在5月电信服务器集采招标中，华为鲲鹏和海光为代表的国产CPU服务器中标量占服务器采购量的20%。

移动PC服务器集采中，华为、中科可控（中科曙光参股公司）等为代表国产CPU服务器投标方获得超过20%的份额，国产化替代力度大超预期。

中电子CEC：网络安全和信息化产业的国家对，致力于打造中国的Wintel——信创产业“PK”体系，拥有从操作系统、中间件、数据库、安全整机到应用系统的国内最完整的自主先进产业链。

中国电子成立于1989年，是中国最大的国有综合性IT企业集团。截至2018年底，中国电子拥有22家二级企业，控股14家上市公司，员工15万余人，实现营业收入2170.4亿元，利润总额51.1亿元，资产总额3621.3亿元。
中国长城在天津飞腾注入后，将借助目前天津飞腾积累的技术主打CPU，对标英特尔；而中国软件则一直是中国电子信息产业集团下的软件平台，有着“软件行业国家队”之称，在国产操作系统市场中占比80%，对标微软。
中国长城和中国软件同属中国电子旗下，并且飞腾CPU一直与麒麟操作系统默契配合，再结合中国电子旗下达梦数据库、中间件、安全软件等一系列产品，中国电子有望打造中国的Wintel联盟——“PK”体系（飞腾CPU+麒麟OS操作系统）。

中电科CETC：致力于高科技的军转民，目前已经形成了初步的自主可控一体化平台。

中国电科成立于2002年，主营业务是军民用大型电子信息系统的工程建设，重大装备、通信与电子设备、软件和关键元器件的研制生产，虽然同属IT信息化方向，但是中国电科相比中国电子而言，有更多的军品业务（2018年军品业务收入占43%）。
截至2018年底，中国电科拥有50家二级成员单位，控股10家上市公司，员工19万余人，实现营业收入2204.3亿元，利润总额213.5亿元，资产总额3547.7亿元。

科研院校孵化一批高精尖科技企业

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紫光系：清华大学旗下的高科技集团，旗下有紫光股份、紫光展锐、紫光国微 、紫光存储、长江存储等一批掌握核心技术的科技企业。

紫光集团成立于1988年，是清华大学旗下的高科技企业，目前紫光集团已成为中国最大的综合性集成电路企业，也是全球第三大手机芯片企业。

紫光股份紫光集团持股52.13%

紫光股份在企业级WLAN市占率第一，以太网交换机和企业网路由器市占率第二，子公司新华三是全球网络交换设备龙头之一。

紫光国微紫光集团持股36.4%

紫光国微是国内领先的智能安全芯片、特种集成电路、 DRAM 存储芯片、FPGA芯片研制企业，其中智能安全芯片产品涵盖SIM卡芯片、第二代居民身份证芯片、银行IC卡芯片等，旗下紫光同芯THD89成为国内首款通过国际SOGISCCEAL6+安全认证的芯片产品。

2018年5月21日，紫光联盛以180亿完成收购全球领先的智能安全芯片微连接器生产厂商Linxens集团。

2019年5月，紫光国微拟发行股份购买紫光联盛100%股权以取得核心资产Linxens，交易对价180亿元。

2020年6月5日，中国证监会开会审核后否决了此次收购事项，原因是标的资产权属存在瑕疵且标的资产商誉金额占比较大。

2020年7月8日公司董事会决定终止此次收购。

紫光展锐

国内唯二能设计出高端5G基带芯片的企业。

长江存储

长江存储是国内规模最大的NAND闪存设计制造一体化公司。2019年长江存储实现64层3D NAND闪存量产，2020年4月宣布128层QLC 3D NAND闪存研发成功，与国际龙头三星、海力士、美光的差距缩小到一年。

中科系：中国科学院是中国自然科学最高学术机构、科学技术最高咨询机构、自然科学与高技术综合研究发展中心。（由于中科大也属于中科院旗下，所以下文将科大系也纳入中科系）
中国科学院旗下有诸如中科曙光 、中科信息、奥普光电、福晶科技、机器人等上市公司。
其中中科曙光背靠中科院，是我国高性能计算机龙头企业，在国内高性能计算机领域市占率连续10年第一，子公司海光是服务器芯片的核心供应商。

中科大是中科院下属一所以前沿科学和高新技术为主的全国重点大学。中科大在诸如量子通信等领域走在世界的最前沿，旗下公司主要有国盾量子和科大讯飞等。
国盾量子中科大持股13.5%主要从事量子通信产品的研发、生产、销售及技术服务，是国内量子通信行业龙头， 市场占有率超80%，排名第一。
科大讯飞中科大持股3.8%是国内人工智能语音识别和应用龙头企业，超过80%的国内服务机器人使用讯飞技术。

浪潮系：中国本土综合实力强大的大型IT企业之一，业务涵盖云数据中心、云服务大数据、智慧城市、智慧企业四大产业群组。

2019年，浪潮集团整体实现营业收入1123亿元，同比增长10.5%。

浪潮服务器销量全球前三、中国第一，浪潮集团管理软件连续17年市场占有率第一，浪潮政务云连续6年市场占有率第一。

浪潮信息浪潮集团持股36.8%

国内服务器行业的绝对龙头，服务器销售额、出货量以及市场份额均为中国第一。 

浪潮软件浪潮集团持股19.1%

国内领先的电子政务和烟草业信息化建设服务商。

国内3+N大信创格局已经形成

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「独家研报」认为，经过十数年的艰苦奋斗，国内“3+N”大信创格局已经基本形成，在5G+国产替代双重驱动下，2020年将成为国内信创产业放量的元年，“3+N”巨头们将成为国内信创产业爆发的核心驱动者，也是核心受益者。
信创国产替代正在从应用走向底层，从党政支持走向商业应用，产业生态开始逐渐建立。
如果说2006年之前的国内信创领域是一片空白，2006年-2019年是国内信创领域从0-1的阶段，那么在5G+国产替代双重驱动下，2020年将成为国内信创产业放量的元年。
在此背景下，“3+N”巨头们将成为国内信创产业爆发的核心驱动者，也是核心受益者！

辛苦了

信创是信息化应用创新的简称，包括硬件和软件，可理解为数字基建，属于新基建最底层的一环。

信创是信息化应用创新的简称，是指硬件（芯片、服务器等）和软件（操作系统、中间件、数据库等）一系列信息化创新技术，可理解为数字基建，属于新基建最底层的一环。

2020年是信创产业全面推广的起点，作为“新基建”的重要内容，国产CPU和操作系统是信创产业的根基，也是基础软件中的环节，是急需实现国产化的领域。

驱动逻辑一：尤其是今年以来中美贸易摩擦再次升温，外部压力倒逼国产替代加速。

2020年5月15日，美国商务部连续发布针对华为的规定，加大对华为实施的技术封锁力度：在全球范围内限制使用美国软件和技术的公司向华为提供产品，特别是半导体产品。这使得以华为为代表的信创行业发展进入真正意义上的“生死时速”。

2020年5月23日，奇虎360、哈工大、北航等33家中国公司机构被增加列入实体清单，十多家国内高校被禁止使用MATLAB软件。这意味着相关学校的人员发表论文或进行商业项目，不应包含任何基于MATLAB的内容。

目前，部分软硬件关键核心技术仍为国外公司主导。只有拥有自主可控的核心技术，才能摆脱美国在技术上的牵制。打破国外垄断，改变被动局面，推动信创产业发展已成上下共识。

华为、中兴事件倒逼我国科技自立，自主可控关乎国家战略、势在必行。

驱动逻辑二：国内巨头技术突破，构建完整信创产业链，从“可用”到“好用”。

目前，我国信创体系逐步缩小与Wintel体系的距离，Wintel代表微软的Windows和Intel架构CPU所构成的技术体系，占全球电脑份额的95%左右，垄断性非常强。

而国内信创三巨头之一——中国电子已构建了兼容移动生态、与国际主流架构比肩的计算机基础软硬件“PK”体系（飞腾 CPU+麒麟 OS 操作系统），拥有从操作系统、中间件、数据库、安全整机到应用系统的国内最完整的自主安全产业链。同时中科曙光旗下海光CPU性能比肩英特尔高端芯片。

我国信创产业链快速发展，具有一定的成熟度，以上细分行业产品在党政及部分行业领域达到“基本好用”的应用标准，具备推广基础。

信创万亿市场已经开启！

2019年全球服务器销售额约700亿美元，预计到2023年全球计算产业投资额为1.14万亿美元，其中服务器产业投资额达1121亿美元。
中国计算产业投资额为1043亿美元，接近全球的10%，是全球计算产业发展的主要推动力和增长引擎。

红五月已现，七月高峰将至

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今年5月，行业信创、党政信创大订单纷纷落地，其中运营商首次集采国产CPU服务器，这是国内信创产业爆发元年的标志性事件。

5月8日，中国电信
在2020年服务器集采招标中，首次采用国产CPU服务器，华为鲲鹏和海光为代表的国产CPU服务器采购数量为11185台，占服务器采购量的20%，国产化替代力度大超预期。

5月14日，中国移动
在2020至2021年AI服务器集采购中，华为以50%第一份额中标，获得1000台基于昇腾AI处理器的Atlas800AI服务器大单。

5月14日，公安部
在服务器采购项目中，中科可控中标整个项目，国产化率达100%。传奇天地（浪潮代理商）、中网志腾（戴尔代理商）在内的七家供应商都没能通过初审。其中采购量最大的服务器为国产CPU服务器H620-G30，采用的是天津海光生产的国产CPU Hygon 7000。

5月21日，农业银行
北明软件中标其2020年重点服务器项目，为农行提供2000台基于鲲鹏处理器的TaiShan服务器，是行业信创在金融领域的重要突破。

5月28日，中国移动
2020年PC服务器集采项目落地，本次集采为80亿的大单，服务器总需求达13.8万台，接近此前中国电信服务器集采数量的2.5倍。
华为、中科可控（中科曙光参股公司）等为代表国产CPU服务器投标方获得超过20%的份额。

七月将迎来信创招标大月，密切关注信创招标落地事件。

股帮认为，上述集采大单为国产芯片的生态构建、供应链完善等提供了持续有力的支撑，对信创产业推广起到极大的示范效应，为信创产业后续突破腾飞打下坚实的市场基础。

从近期各地政府信息来看，部分省市已经启动党政招标，预计7月份党政领域的信创有望全面铺开。

前期，市场因疫情等对今年的信创领域资金预算有所担心，但华为事件坚定了信创自主可控的决心。
并且从一些调研数据来看，各省信创实际落地体量是预期的1.5倍，同时行业代表企业中国软件提出营收同比增长1.7倍的目标，多维度印证了今年信创产业将迎来超预期放量。

信创产业链

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信创产业可分为硬件、基础软件和应用软件。其中硬件主要包含CPU、服务器和存储，基础软件包含操作系统、数据库、中间件，行业软件包含ERP和办公软件。

目前国产CPU主要厂商有天津海光、华为鲲鹏、天津飞腾、上海兆芯、龙芯中科，其中性能领先的三家为天津海光（中科曙光）、华为鲲鹏、天津飞腾（中国长城）。

操作系统为软件应用的基础和平台，直接关系信息安全，国产操作系统主要厂商为麒麟软件（中国软件）和统信软件（诚迈科技）。