卫宁健康和万达信息

卫宁健康（300253）：医疗信息化龙头公司

公司专注医疗信息化领域，拥有细分行业内覆盖最全面的业务领域，处于行业领先地位。公司提出“4+1”战略，围绕云医、云康、云药和创新服务平台进行发展，打造有特色的高等级医院、智慧医院。公司战略得到市场认可，订单快速增长。公司服务的各类医疗卫生机构用户超5000家，其中三级医院超400家，并树立全国互联网 医院标杆------邵逸夫互联网医院。
根据卫健委2019年10月公布的数据，全国共有269家互联网医院，公司目前已覆盖100家以上。
公司新一代医疗健康科技产品----WINEX是一款医疗健康领域内极具创新意义的数字化转型产品，产品力的提升有望继续加强公司的竞争力，提升市场份额。

万达信息（300168）：“保险+科技”助力起航
非常规经营风险得到系统性解决。公司2019年业绩大幅下滑的主要原因是公司内部出现非常规的经营风险，管理层频繁调整，原第一大股东资金占用，现金流阶段性紧张等因素。在前期深度报告《国寿入主，万达涅槃》中，我们详细阐述了在国寿正式入主公司之后，新的管理层明确了“开源、节流、止血、降杠杆、化风险”的管理思路，上述不利因素已经得到系统性解决。
订单快速恢复，与国寿业务合作顺利。公司2020年Q1业绩下滑的主要原因是受新冠疫情影响，在建项目客户验收时间推迟以及大量储备项目招投标时间延期、落地时间延后。目前公司业务已经快速恢复，2020年3月份新签合同额环比2月增幅240%。同时，公司与国寿业务合作顺利，截至1季度末，公司已经与中国人寿 18个省级分公司进行了对接，在医保智能审核、长护险、医疗DRGS控费、稽核内控等业务领域将开展全面合作。
新冠疫情驱动公司C端业务大幅提升。根据公司官微披露，在疫情期间，公司C端业务实现快速成长。1）健康云：公司的“健康云”平台作为上海市疫情防控健康大脑，是入沪观察人员登记的唯一入口，在疫情期间快速成长，目前累计注册用户已经得到1700万人，并成功落地多家医疗机构互联网医院云服务，试点开展慢病送药服务；2）市民云：根据公司官微报道，市民云注册用户数已经突破3900万，覆盖了包括北京、上海、海口、成都、长沙、柳州、驻马店、永州、扬州等42座大中城市。
投资建议：国寿正式入主，为公司发展注入新动能。参考国外联合健康 以及国内平安健康险的发展路径，我们认为双方合作发展的路径极为清晰，围绕“保险+科技+服务”的战略，有望联手打造出中国健康险新标杆，公司也将借助国寿健康险生态的势能，实现业务的新一轮腾飞！预计2020、2021年EPS为0.29元、0.39元，给予买入-A评级，6个月目标价28元。