危机下的资金躁动，不改价值基础

2020年已走过5个月，疫情在国内已平静了许多，但人们生活方式的受限、餐饮消费和百货商业的大幅下滑、外贸企业的艰辛以及经济未来趋势的不明朗，已在民众的心里留下深深的烙印！短期困境已在面前，而幸运的是国内2017年起去杠杆、新经济 转型已带来了新的生机，潜在消费巨大、GDP占比已超50%、生物医药 、5G、人工智能 等科技创新能力强化，往后必将迎来稳定的发展机遇！中长期布局如何展开？

回头看下美国道琼斯 指数情况

2020年已走过5个月，疫情在国内已平静了许多，但人们生活方式的受限、餐饮消费和百货商业的大幅下滑、外贸企业的艰辛以及经济未来趋势的不明朗，已在民众的心里留下深深的烙印！短期困境已在面前，而幸运的是国内2017年起去杠杆、新经济转型已带来了新的生机，潜在消费巨大、GDP占比已超50%、生物医药、5G、人工智能等科技创新能力强化，往后必将迎来稳定的发展机遇！中长期布局如何展开？

回头看下美国道琼斯指数情况

本轮急跌，从29568点一路直接跌到18213点，刚好是2008年以来牛市总涨幅的50%，所以整体下跌动能已阶段集中、快速宣泄完毕，之后至少有3个月的震荡整理(预计7月之前），一方面是对3月23日以来巨大流动性注入的反映，另一方面则是对十一年长牛上涨动能的一个集中消耗，后面则完成趋势扭转，再次下探在所难免。

从日线看，道指已持续反弹到近25000点附近，也是总下跌幅度的61.%，反弹高度已不多。后面更多是下探、反弹的箱体整体态势。

如果欧美经济复工形势特好、疫情冲击已结束，形成V型反转。这个大好形势形成还有很多不确定。

而相对A股也是长期底部区域

上面是道琼斯指数，下面是咱A股。

进入5月市场基本面预期转强，中央释放的一系列逆周期政策正在逐步显现，国内资本市场对外开放力度也得到空前加大，引导长线资金入场成为主基调，这为市场未来的长久发展打下坚实的基础

所以目前二季度依然是持有消费、医药、农业等业绩保持增长的防御性行业，一季度公募基金仓位上超配医药、消费，且总仓位还有所提高。

低位布局方面关注业绩有持续的新老基建、半导体 、新能源 汽车。

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本轮急跌，从29568点一路直接跌到18213点，刚好是2008年以来牛市总涨幅的50%，所以整体下跌动能已阶段集中、快速宣泄完毕，之后至少有3个月的震荡整理(预计7月之前），一方面是对3月23日以来巨大流动性注入的反映，另一方面则是对十一年长牛上涨动能的一个集中消耗，后面则完成趋势扭转，再次下探在所难免。

从日线看，道指已持续反弹到近25000点附近，也是总下跌幅度的61.%，反弹高度已不多。后面更多是下探、反弹的箱体整体态势。

如果欧美经济复工形势特好、疫情冲击已结束，形成V型反转。这个大好形势形成还有很多不确定。

而相对A股也是长期底部区域

上面是道琼斯指数，下面是咱A股。

进入5月市场基本面预期转强，中央释放的一系列逆周期政策正在逐步显现，国内资本市场对外开放力度也得到空前加大，引导长线资金入场成为主基调，这为市场未来的长久发展打下坚实的基础

所以目前二季度依然是持有消费、医药、农业等业绩保持增长的防御性行业，一季度公募基金仓位上超配医药、消费，且总仓位还有所提高。

低位布局方面关注业绩有持续的新老基建、半导体、新能源 汽车。